La Fed a « perdu beaucoup de crédibilité » en n’augmentant pas ses taux plus tôt: stratège
La Réserve fédérale a annoncé qu’elle augmenterait sa fourchette cible de taux des fonds fédéraux de référence entre 0,25 % et 0,50 % mercredi dernier dans le cadre d’une mesure tant attendue visant à lutter contre une inflation élevée depuis des décennies.
Le déménagement se fait attendre depuis longtemps, Michele Schneider, partenaire de Marketgauge.com et directrice de la recherche et de l’éducation commerciales, a déclaré à Yahoo Finance Live dans un segment récent.
« Je pense que cela aurait déjà dû arriver, très honnêtement », a-t-elle déclaré. « Je pense qu’ils auraient dû être moins inquiets [with market fallout]d’autant plus que nous avons vu une augmentation du marché, au cours de l’été et de la fin de l’automne 2021. »
L’année dernière a été un environnement plus propice aux hausses de taux, a déclaré Schneider, et des signes de pressions inflationnistes importantes étaient déjà présents dans les données économiques.
« C’était probablement la première opportunité car à ce moment-là, même si le pétrole ne devenait pas nécessairement fou, nous pouvions le voir dans les métaux industriels, nous pouvions le voir dans les prix des denrées alimentaires, et donc ils ont en quelque sorte raté ce premier niveau », a-t-elle déclaré. mentionné. « Et donc à ce stade maintenant, je pense qu’ils ont perdu beaucoup de crédibilité. »
La Fed avait clairement indiqué qu’elle augmenterait les taux d’intérêt en 2022 dès novembre de l’année dernière, lorsque les rapports de l’IPC montraient que l’inflation dépassait 6%. Avance rapide jusqu’en février de cette année, où les États-Unis ont connu une hausse d’une année sur l’autre de l’inflation à la consommation de près de 8 %, le taux d’augmentation le plus élevé depuis 1982.
Des discussions sur des hausses de taux d’intérêt anticipées ont émergé parmi le public ainsi qu’au moins un responsable de la Fed, le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, James Bullard, qui a suggéré d’augmenter le taux d’emprunt à court terme de la Fed d’un point de pourcentage complet d’ici juillet.
Des hausses de taux d’intérêt anticipées au cours des premiers mois de l’année pourraient permettre à la Fed de contrôler plus efficacement l’inflation, mais pourraient entraîner des retombées plus graves sur les marchés.
Des mesures aussi drastiques peuvent être justifiées si elles peuvent entraîner une hausse rapide des prix, a déclaré Schneider. En fait, a-t-elle ajouté, des hausses de taux plus lentes pourraient ne pas être efficaces du tout.
« S’ils augmentent d’un demi pour cent, cela ne sera peut-être même pas pris au sérieux à ce stade », a déclaré Schneider. «Cela aurait certainement dû nuire à certains domaines, évidemment, et en particulier, comme nous le constatons actuellement avec les hypothèques dans le secteur du logement. Mais dans l’ensemble, je pense que la Fed à ce stade, à moins qu’elle ne soit encore plus agressive sur son taux de changement en termes de rapidité avec laquelle elle augmente les taux, ce serait quelque chose à surveiller. Mais ils ont l’air de rester relativement lents.
Le S&P 500 (^GSPC) a augmenté jeudi matin, poursuivant une semaine plutôt positive pour l’indice boursier après l’annonce de la Fed. Le Dow Jones Industrial Average (^DJI) a également augmenté de 0,7 % lors de la séance de négociation de jeudi matin, les investisseurs prenant en compte l’impact potentiel de l’extension des sanctions sur la Russie et des hausses de taux de la Réserve fédérale sur les marchés.
« Période atypique » pour l’économie
C’est certainement une période curieuse pour l’économie ; alors que les fondamentaux semblent solides, de nombreux vents contraires – notamment le resserrement de la politique monétaire et la hausse des prix de l’énergie – indiquent une récession imminente.
« Cette déconnexion nous a donné un rallye des plus bas à environ le milieu de l’endroit où nous étions aux sommets », a-t-elle ajouté. « Et c’est en quelque sorte un type de rallye normal à ce stade. »
Il est difficile de dire si la hausse des taux d’intérêt conduira ou non à une récession, a déclaré Schneider, mais un marché du travail qui peine toujours à pourvoir les postes vacants place l’économie actuelle dans une position atypique.
« Je compte sur deux ou trois choses car nous sommes dans une période atypique, étant sortis du COVID », a-t-elle déclaré. «Le premier, bien sûr, est le fait que nous avons un marché du travail en tant que tel où, généralement, en période de récession, vous commencerez à voir beaucoup de licenciements. Et nous avons une situation où nous avons encore 10 millions d’emplois à pourvoir. Et bien sûr, une partie de notre problème de chaîne d’approvisionnement est que beaucoup de gens n’ont pas encore repris le travail, en particulier dans le transport ou le camionnage.
Les demandes d’assurance-chômage historiquement faibles peuvent fournir une protection contre les niveaux de chômage élevés généralement observés lors des récessions, le cas échéant. Cependant, même cette observation dépend de plusieurs facteurs, a déclaré Schneider, notamment l’ampleur et la rapidité avec laquelle les taux augmentent.
« Je pense que ce que nous allons voir ici est peut-être une autre baisse, mais à un moment donné, ce genre de fourchette de négociation ou ce plancher », a-t-elle expliqué. « Et si nous avons une sorte de récession, ce serait de très courte durée et, encore une fois, une stagflation, qui peut durer beaucoup plus longtemps. »
Ihsaan Fanusie est écrivain chez Yahoo Finance. Suivez-le sur Twitter @IFanusie.
Suivez Yahoo Finance sur Twitter, Instagram, Youtube, Facebook, Flipboardet LinkedIn