La croissance rapide de l’Ouzbékistan attire les investisseurs internationaux
Il y a à peine cinq ans, l’économie de l’Ouzbékistan n’était pas prête pour l’investissement. Aujourd’hui, la croissance économique attire des investisseurs du monde entier.
Un problème était la monnaie. En 2016, ceux qui avaient quelques dollars à échanger auraient probablement dû trouver un marché noir dans un bazar au double des taux proposés par les banques, explique Jamshid Kuchkarov, vice-Premier ministre ouzbek et responsable financier de longue date.
Ceux qui ont 1 million de dollars à convertir en som ouzbek auraient dû attendre un an ou plus, dit-il. Mais avec la réforme de la convertibilité des devises en 2017, l’Ouzbékistan a ouvert ses portes à ce que les investisseurs locaux et étrangers considéraient comme une opportunité de croissance.
Shavkat Mirziyoyev est devenu président en 2016 après la mort du président autoritaire Islam Karimov, qui gardait les finances du pays sous le voile du secret. La libéralisation monétaire de Mirziyoyev a ouvert la voie à davantage de réformes pour ouvrir l’économie, accroître la transparence et attirer les entreprises. Son pays est passé du 141e rang de l’indice de la Banque mondiale sur la facilité de faire des affaires en 2015 au 69e l’an dernier.
1,7 milliard de dollars
Total des investissements directs étrangers en Ouzbékistan
Au cours de cette période, l’État a réduit les impôts, publié des données budgétaires, ouvert le commerce avec ses voisins, commencé à émettre des hypothèques, obtenu des notations souveraines internationales, a émis trois émissions d’euro-obligations et s’est lancé dans un programme de privatisation, le tout avec l’aide d’organisations internationales telles que la Banque mondiale et la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD).
« Nos relations avec Karimov se sont rompues à un moment donné, nous obligeant à partir », a déclaré un responsable de la BERD, qui a souhaité garder l’anonymat. « Mais maintenant, nous sommes de retour et les responsables font un effort maximal pour rattraper ce que nous avons manqué et ramener la qualité de nos relations. »
La BERD dispose de 2,6 milliards d’euros (3 milliards de dollars) d’investissements cumulés dans le pays, dont plus de la moitié dans les projets en cours.
L’ex-président de la banque, Suma Chakrabarti, est le conseiller de Mirziyoyev, tandis que l’ancien responsable de la BERD, Sardor Umurzakov, est désormais le premier vice-Premier ministre, ce qui facilite la communication de l’Ouzbékistan avec les investisseurs étrangers.
Le total des investissements directs étrangers a triplé depuis 2015 pour atteindre 1,7 milliard de dollars l’année dernière, dont une grande partie est consacrée à l’énergie verte.
« L’économie a changé de fond en comble. Les entrepreneurs ont cessé d’avoir peur de faire des affaires dans le pays », a déclaré Timur Ishmetov, ministre des Finances de l’Ouzbékistan. “Vous pouvez vous promener dans la ville et la voir visuellement.”
Tachkent, la capitale de l’Ouzbékistan, brille certainement par l’augmentation rapide de l’immobilier haut de gamme et des voitures flashy, dont certaines électriques. Pourtant, peu d’Ouzbeks, dont le salaire mensuel moyen est de 160 $, peuvent se permettre ces appartements de 500 000 $.
Un faible PIB par habitant est l’un des problèmes les plus aigus pour l’économie de l’Ouzbékistan. Elle limite le potentiel d’investissement car elle empêche la notation souveraine de l’Ouzbékistan de dépasser le BB- « non-investment grade » par S&P et Fitch, et un « spéculatif » B1 par Moody’s jusqu’à ce qu’elle atteigne environ 4 000 $, selon le ministère de l’Économie. Le PIB par habitant de l’Ouzbékistan devrait être de 1 900 dollars cette année et de 2 800 dollars en 2026, selon les estimations officielles.
Un pays à croissance rapide avec 34 millions d’habitants est voué à une nouvelle croissance des revenus, selon les analystes.
« Vous avez cette énorme base de consommateurs qui dépensent plus d’argent. Les gens ont un revenu disponible et ce sera le véritable moteur de l’économie. Vous avez près de 35 millions de personnes qui ne peuvent commencer à gagner plus », explique Dakota Irvin, responsable de la recherche chez Bluestone, une banque d’investissement spécialisée dans l’Ouzbékistan et l’Asie centrale.
« De plus, le cuivre et l’uranium ne font pas de mal, vous avez du gaz naturel, du coton, des textiles », dit-il. « Tous les outils sont là pour qu’ils deviennent un leader économique régional.
Le gros casse-tête des responsables des finances est l’inflation à deux chiffres, que le pays n’a pas réussi à maîtriser, d’abord en raison de l’ouverture des échanges avec les pays voisins et des corrections de prix qui en ont résulté, puis de la pandémie. Mais la Banque centrale s’attend à ce qu’il tombe à 5% en 2023.
Une population croissante et une économie diversifiée pourraient aider l’Ouzbékistan à dépasser le Kazakhstan pour devenir la première économie d’Asie centrale d’ici une décennie, selon certaines estimations internationales. L’Ouzbékistan vise à être le deuxième derrière la Russie dans la Communauté des États indépendants, qui regroupe la plupart des pays de l’ex-Union soviétique. « Dans quelques années, peut-être d’ici 2030, notre PIB sera le deuxième plus élevé de la CEI », a déclaré Kuchkarov. « Nous visons à entrer dans les rangs des pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure. »
Le PIB de l’Ouzbékistan a atteint 57,7 milliards de dollars l’année dernière, contre 1,5 milliard de dollars pour la Russie et 170 milliards de dollars pour le Kazakhstan, selon les données de la Banque mondiale.
La confiance de Kuchkarov peut sembler ambitieuse, mais l’économie de l’Ouzbékistan a connu une forte croissance récemment. Même au cours de l’année pandémique de 2020, il a été parmi les rares à avoir enregistré une croissance du PIB de 1,6% plutôt qu’une baisse.
« Nous avons beaucoup fait, mais nous avons encore beaucoup à faire », a déclaré Kuchkarov.