La croissance de Robinhood dépendra de la fidélité des commerçants néophytes

Robinhood a attiré une nouvelle génération d’investisseurs en bourse. Son prochain défi sera de s’accrocher aux clients qui réussissent.

Le courtier basé aux États-Unis a inscrit ses actions le mois dernier, capitalisant sur un flot de demande pour une application sans commission qui a rendu la négociation d’actions si facile qu’elle a été comparée à un jeu. La semaine dernière, les actions de Robinhood ont grimpé de 50% en une journée, un mouvement qui a évoqué des « actions mèmes » volatiles telles que GameStop qui ont été populaires parmi ses clients.

Que Robinhood puisse attirer des investisseurs stables et à long terme sera essentiel à la croissance future de ses revenus. Mais les clients, les analystes et les concurrents disent qu’il lui reste encore beaucoup de chemin à parcourir.

L’argent le plus important dans le secteur du courtage est l’argent « collant », ou capital à long terme sur lequel les courtiers peuvent compter pour rester avec leur plate-forme, plutôt que perdu dans des paris risqués ou transférés.

L’argent que j’ai sur Robinhood, je le considère comme « quoi qu’il arrive, arrive »

L’accumulation d’actifs est essentielle à la croissance rapide sur laquelle les bailleurs de fonds institutionnels de Robinhood parient, en particulier avec la perspective de volumes de transactions inférieurs, car les investisseurs trouvent d’autres choses à faire dans les derniers stades de la pandémie.

Cependant, Robinhood peut avoir du mal à se débarrasser de son association avec l’investissement « gamifying ». Les clients interrogés par le Financial Times ont noté que Robinhood est l’endroit où ils jouent, alors qu’ils détiennent leurs investissements plus importants et moins activement négociés ailleurs.

« L’argent que j’ai sur Robinhood, je le considère comme » quoi qu’il arrive, arrive «  », a déclaré Nick Hogan, un directeur de divertissement de Los Angeles qui a longtemps échangé sur Robinhood. « Si [my investment] se bloque, cela ne m’affecte pas tant que ça. C’est comme de l’argent que vous utiliseriez dans un casino.

Daniel Kaneb, analyste pour une société de gaz naturel du Colorado, a déclaré qu’il utilisait « Robinhood beaucoup pour le plaisir ». Mais il a dit qu’il avait utilisé Fidelity, un gestionnaire de fonds et un courtier à escompte, basé à Boston, « pour tout ce qui est « réel », comme la plupart de mes fonds communs de placement ».

« La base institutionnelle de Fidelity le rend moins . . . mème-like. Je sais que ce sera là demain », a déclaré Kaneb.

D’autres clients ont déclaré qu’ils considéraient leurs comptes Robinhood comme ceux des sites de paris sportifs, s’étant tournés vers les actions lorsque les sports en direct ont été annulés au début de la pandémie.

Certains courtiers ont rapporté avoir vu des clients qui s’étaient familiarisés avec les marchés financiers grâce à Robinhood décider d’ajouter une institution plus établie.

Thomas Peterffy, fondateur et président d’Interactive Brokers, a déclaré au FT qu’il avait vu des transferts de comptes importants entre 50 000 $ et 100 000 $ investis provenant de Robinhood. « Chaque jour, nous voyons peut-être 10 comptes venir chez Interactive Brokers de Robinhood. En un an et demi, je n’en ai vu qu’un aller dans l’autre sens », a déclaré Peterffy.

Walter Bettinger, directeur général du courtier à escompte Charles Schwab, a déclaré aux analystes le mois dernier que les jeunes clients peuvent utiliser une maison de courtage pour un type de transaction donné, « mais ils ont également un compte chez Schwab où réside leur argent réel ».

Le succès de Robinhood auprès des jeunes investisseurs et l’essor du commerce de détail ont poussé une cohorte d’investisseurs sur le marché que l’industrie n’attendait pas avant 10 ans, selon les analystes. Cependant, « la concurrence sera ce qui se passera lorsque ces jeunes clients s’enrichiront », a déclaré un analyste du secteur.

Lorsque Robinhood a poussé le secteur à abandonner les commissions sur les transactions fin 2019, les diverses sources de revenus pour lesquelles les clients paient, telles que les conseils, les produits d’épargne et la planification de la retraite, sont devenues plus essentielles à la survie. Les plateformes de négociation uniquement telles que TD Ameritrade ont été rapidement consolidées.

Les offres diversifiées « sont des enjeux de table pour voir les capitaux à long terme se déplacer à votre guise », a déclaré Alois Pirker, directeur de la recherche en gestion de patrimoine pour la société de recherche basée à Boston Aite-Novarica. Et malgré le succès fulgurant de la repopularisation des investissements auprès de clients plus jeunes et à faible revenu, « Robinhood n’a rien fait dans ce sens. Ils sont toujours très axés sur le commerce », a déclaré Pirker.

Vlad Tenev, co-fondateur de Robinhood, a déclaré au comité des services financiers de la Chambre des représentants en février que la taille moyenne des comptes sur Robinhood était d’environ 5 000 $, alors que la taille médiane des comptes n’était que de 240 $. La taille moyenne des comptes pour les clients de moins de 30 ans chez Charles Schwab est cinq fois plus grande à 25 000 $.

Chez ETrade, une filiale de Morgan Stanley, la taille moyenne des comptes est supérieure à 130 000 $, selon le cabinet d’études BrokerChooser.

Au cours des trois mois précédant le 31 mars, alors que Robinhood a été critiqué lors du rallye boursier GameStop meme pour sa décision d’arrêter la négociation pendant les périodes de forte volatilité, le courtier a perdu plus de 4,1 milliards de dollars d’actifs sur 206 000 comptes transférés hors de sa plate-forme, selon un dépôt de son offre publique initiale. Le courtier a gagné plus de 12,5 millions de dollars en frais en facturant aux utilisateurs le transfert de comptes vers d’autres maisons de courtage au cours de la même période.

Robinhood a déclaré : « La majorité de nos clients préfèrent acheter et conserver », ajoutant : « Il n’a jamais été aussi facile ni aussi agréable de constituer un portefeuille et d’investir à long terme.

Le courtier a souligné les présentations qu’il a faites au moment de son introduction en bourse qui ont déclaré qu’il s’agissait d’une entreprise « la sécurité d’abord » et qu’elle investissait dans la construction de la stabilité sur sa plate-forme ainsi que dans l’éducation des investisseurs.

Robinhood a changé le marché, ont déclaré les experts, et maintenant presque toutes les grandes maisons de courtage correspondent à son offre de trading sans commission. La question est de savoir si le Robinhood peut changer la façon dont il est perçu par ce marché.

« Robinhood est arrivé et a rendu très facile le commerce depuis votre smartphone. . . mais d’un autre côté, il y a certainement le sentiment que tout cela semble lié à un jeu », a déclaré Itay Goldstein, professeur de finance à la Wharton Business School de Philadelphie.

Il a ajouté : « Robinhood a le potentiel d’exploiter un marché qui était inexploité auparavant, mais ils doivent également s’éloigner de ces choses qui ne sont pas sérieuses et détachées des fondamentaux. »