La cote de crédit de la Russie réduite à indésirable par S&P alors que la tension monte
(Bloomberg) – La cote de crédit de la Russie a été réduite à la poubelle par S&P Global Ratings, qui s’est joint à Fitch Ratings pour déclasser l’Ukraine au milieu d’une escalade du conflit dans la région.
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S&P a abaissé la Russie à BB+, en dessous de la catégorie investissement, de BBB- vendredi soir et a mis en garde contre de nouvelles réductions, citant les sanctions internationales « fortes » imposées au pays suite à son invasion de l’Ukraine. S&P a également abaissé l’Ukraine de B- à B.
Les deux pays ont également été mis en examen pour déclassement par Moody’s Investors Service, qui évalue la Russie à Baa3, un cran au-dessus des produits indésirables, et l’Ukraine à B3, six échelons en dessous de la qualité d’investissement. Fitch a ramené le niveau de l’Ukraine de B à CCC, le plaçant sept échelons en dessous de la catégorie d’investissement et à égalité avec El Salvador et l’Éthiopie.
La guerre, qui est entrée samedi dans son troisième jour, a incité les États-Unis et leurs alliés à imposer une série de sanctions à la Russie. Le président Joe Biden a sanctionné Vladimir Poutine et plusieurs collaborateurs clés alors que les troupes russes rencontraient l’opposition dans la capitale ukrainienne.
« Les sanctions annoncées pourraient avoir des effets directs et indirects importants sur l’activité économique et le commerce extérieur, la confiance des résidents nationaux et la stabilité financière », a déclaré S&P dans un communiqué. « Nous nous attendons également à ce que les tensions géopolitiques pèsent sur la confiance du secteur privé, pesant sur la croissance. »
La Russie reste financièrement stable grâce à ses réserves internationales et à son faible niveau d’endettement, a déclaré samedi le ministère des Finances à Moscou dans un communiqué, répondant aux annonces des agences de notation. Le ministère des Finances « continuera à maintenir une politique financière et budgétaire responsable », selon le communiqué.
L’invasion a secoué le monde financier cette semaine, les obligations de la Russie et de l’Ukraine étant les plus durement touchées sur les marchés mondiaux de la dette souveraine. Les obligations en dollars ukrainiens ont baissé en moyenne de 53% cette semaine tandis que celles de la Russie ont perdu 45%, selon les données compilées à partir d’un indice Bloomberg.
L’invasion de l’Ukraine par la Russie cette semaine représente « une nouvelle élévation significative » du risque géopolitique et des sanctions sévères contre la Russie qui « pourraient avoir un impact sur le remboursement de la dette souveraine », ont déclaré les analystes de Moody’s dans un communiqué vendredi.
« La gravité ultime de l’impact des nouvelles sanctions sur le profil de crédit de la Russie dépendra de leur portée, des secteurs ciblés et du degré de coordination entre les pays occidentaux », ont-ils ajouté. Pour l’Ukraine, entre-temps, « un conflit de grande ampleur pourrait présenter un risque pour la liquidité et les positions extérieures du gouvernement étant donné les échéances extérieures considérables de l’Ukraine dans les années à venir et la dépendance de son économie au financement en devises étrangères ».
Pour les analystes de Fitch, l’invasion par la Russie a stimulé « des risques accrus pour les finances extérieures et publiques de l’Ukraine, la stabilité macro-financière et la stabilité politique ».
L’agitation ne s’est pas limitée aux prix des obligations ukrainiennes et russes. Les actifs plus risqués et les refuges ont été faussés cette semaine alors que les investisseurs évaluent la situation et son impact économique.
« Tout dépend de la durée de cette guerre (faute d’un meilleur terme à utiliser) », a déclaré Jack McIntyre, gestionnaire de portefeuille chez Brandywine Global Investment Management à Philadelphie. « Je dirais que les détenteurs d’obligations ukrainiennes ont plus à craindre qu’un déclassement. »
(Mise à jour avec le commentaire du ministère russe des Finances)
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