La BCE convoque une réunion imprévue pour discuter des turbulences du marché
La Banque centrale européenne a convoqué une réunion imprévue de ses régulateurs de taux, suscitant des spéculations selon lesquelles elle pourrait annoncer des mesures pour lutter contre la flambée des coûts d’emprunt dans les économies plus faibles de la zone euro.
La BCE a déclaré: « Le conseil des gouverneurs tiendra une réunion ad hoc mercredi pour discuter des conditions actuelles du marché. » La réunion devrait commencer à 11h CET.
Cette décision, qui intervient moins d’une semaine après le dernier vote du conseil des gouverneurs chargé de fixer les taux, a fait naître chez les investisseurs l’attente que la banque centrale se prépare à annoncer un instrument politique pour éviter une nouvelle crise de la dette dans la région.
Les obligations d’État italiennes ont augmenté de prix après l’annonce de la réunion prévue, annulant une partie de la vente récente qui, selon les analystes, a amené les coûts d’emprunt du pays vers la « zone de danger ».
Gilles Moec, économiste en chef chez Axa, un assureur, a déclaré que « les enjeux sont élevés » pour la BCE « maintenant que tout le monde dépoussière ses feuilles de calcul de viabilité de la dette pour l’Italie, ils doivent probablement monter d’un cran supplémentaire ».
Le rendement à 10 ans des obligations d’État italiennes a chuté d’environ 0,2 point de pourcentage en début de séance agitée mercredi à environ 3,98%, selon les données de Tradeweb. Il était passé à près de 4,2% lors de la session précédente, contre un peu plus de 1% à la fin de 2021.
La banque centrale de la zone euro a déçu les investisseurs jeudi dernier avec un manque de détails sur quand et comment elle interviendrait sur les marchés des obligations d’État pour lutter contre la soi-disant fragmentation financière, qui avait augmenté les coûts d’emprunt pour les pays vulnérables du sud de l’Europe plus que pour leurs voisins du nord. .
Moec a déclaré que les investisseurs s’attendraient à ce que la BCE « dise au moins qu’elle lancera un nouvel instrument » et donne plus de détails sur la manière dont elle utilisera la flexibilité pour réinvestir le produit des obligations arrivant à échéance pour lutter contre la fragmentation des marchés obligataires de la zone euro.
L’écart, ou l’écart, entre les coûts d’emprunt italiens et allemands s’était creusé à 2,4 points de pourcentage, soit le double du niveau de l’an dernier et une augmentation d’environ 2 points de pourcentage avant la réunion de la BCE de la semaine dernière, lorsque les responsables des taux ont signalé la fin de la politique monétaire ultra-accommodante en annonçant des plans pour cesser d’acheter plus d’obligations et commencer à augmenter les taux d’intérêt.
L’euro a inversé une partie de ses pertes, augmentant de 0,6% par rapport au dollar à 1,047 dollar tôt mercredi après que la déclaration de la BCE a été rapportée par les agences de presse.
Les actions des banques européennes ont également augmenté mercredi. L’indice Euro Stoxx Banks a gagné 3,7% avec les grands prêteurs italiens UniCredit et Intesa Sanpaolo qui ont bondi de plus de 6%.
La réunion précède la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale mercredi, lorsque la banque centrale américaine devrait relever ses taux de 0,75 point de pourcentage.
La membre du directoire de la BCE, Isabel Schnabel, a indiqué dans un discours mardi soir que la banque centrale se rapprochait du point où elle interviendrait sur les marchés obligataires, affirmant que « certains emprunteurs ont constaté des changements beaucoup plus importants que d’autres dans leurs conditions de financement depuis le début de la an ».
Elle a ajouté: « De tels changements dans les conditions de financement peuvent constituer une altération de la transmission de la politique monétaire qui nécessite une surveillance étroite. »
Schnabel, l’exécutif de la BCE qui supervise ses opérations de marché et l’une des voix les plus influentes de son conseil d’administration, a déclaré que l’engagement de la banque centrale envers l’euro n’avait pas de limites. « Et notre bilan d’intervention en cas de besoin confirme cet engagement », a-t-elle ajouté.
Les analystes ont estimé que la BCE disposait déjà de 200 milliards d’euros supplémentaires à dépenser pour la dette publique en difficulté en avançant d’un an au maximum certains réinvestissements d’actifs souverains arrivant à échéance.
La dernière fois que la BCE a convoqué une réunion imprévue du conseil d’administration, c’était au début de la pandémie de coronavirus en mars 2020, lorsqu’elle a lancé un vaste programme d’achat d’obligations pour contrer la forte vente d’obligations de pays plus vulnérables de la zone euro comme l’Italie.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, prévoit de poursuivre un voyage au Royaume-Uni mercredi soir pour recevoir un diplôme honorifique de la London School of Economics, où elle doit prendre la parole lors d’un événement.