John Laing devrait être privé par KKR dans le cadre d’un accord de 2 milliards de livres sterling
KKR a conclu un accord de rachat de 2 milliards de livres sterling pour l’investisseur britannique dans les infrastructures John Laing, dans le cadre de la dernière d’une série d’acquisitions de capital-investissement ciblant des sociétés cotées à Londres au milieu des retombées du Brexit et de la pandémie.
Cette décision signifie que John Laing, l’un des groupes d’infrastructure les plus connus du Royaume-Uni et investisseur dans des projets ferroviaires, routiers et énergétiques aux côtés des gouvernements, est sur le point de passer aux mains du privé après six ans sur le marché public.
L’opération de 403 pence par action, une prime par rapport au cours de négociation de 318 pence avant que la société ne confirme qu’elle était en pourparlers avec le groupe de rachat début mai, valorise le capital total de la société à environ 2 milliards de livres sterling.
Les administrateurs de John Laing prévoient de recommander à l’unanimité l’accord aux actionnaires, dont 75% devront soutenir l’accord pour qu’il se concrétise, a déclaré la société mercredi. Ses actions sont passées à 401 pence après l’annonce de l’accord.
Le président Will Samuel a déclaré: «John Laing a considéré l’offre de KKR en position de force. . . Bien que le conseil d’administration ait pleinement confiance dans la stratégie et l’équipe de direction de John Laing, il est clair que de nombreuses initiatives en sont à un stade précoce de développement, conservent un élément de risque d’exécution et qu’il faudra du temps pour qu’elles apportent de la valeur. »
KKR est l’une des sociétés de capital-investissement les plus actives depuis le début de la pandémie, saisissant une opportunité au milieu de la tourmente pour reprendre des sociétés qui, dans certains cas, sont sur son radar depuis des années.
Dans le cadre de cet accord, le groupe de rachat américain contrôlera une société dont la participation à des projets d’infrastructure s’étend de la plus grande prison d’Australie à la fibre à haut débit allemande jusqu’aux maisons de retraite britanniques. John Laing ne construit pas d’infrastructure, mais gère et investit dans des projets, dont beaucoup sont des partenariats public-privé impliquant des organismes gouvernementaux.
«John Laing a une solide position sur le marché et une expérience de 40 ans dans la réalisation de grands projets d’infrastructure», a déclaré Tara Davies, codirectrice des infrastructures européennes chez KKR. «Il y a une demande mondiale croissante d’infrastructures nationales [in areas including transport and renewable energy]. »
Les sociétés cotées au Royaume-Uni, notamment Sanne, UDG Healthcare, St Modwen Properties, Marston’s, Aggreko et Signature Aviation, ont toutes attiré des capitaux privés ces derniers mois.
Dans le cadre de l’accord, l’investisseur d’infrastructure Equitix détiendrait une participation de 50% dans le portefeuille actuel de John Laing, que l’équipe de direction actuelle de la société continuera de superviser.
Il a été l’un des plus grands bénéficiaires de l’initiative britannique de financement privé, qui a été mise en place pour construire des routes, des hôpitaux et des écoles tout en gardant le coût hors du bilan du gouvernement. L’année dernière, John Laing a vendu sa participation de 30% dans le matériel roulant utilisé sur la ligne principale de la côte Est pour environ 421 millions de livres sterling.
Le gouvernement britannique s’est éloigné de PFI après que cela se soit avéré coûteux pour les contribuables, et la société s’est depuis tournée vers les partenariats public-privé en Australie, en Nouvelle-Zélande et aux États-Unis. Il investit dans le projet de tramway de Sydney et dans le métro de Melbourne ainsi que dans les routes à péage aux États-Unis.
Les investisseurs en infrastructures s’attendent à bénéficier d’un changement de gouvernement vers des émissions nettes de carbone zéro et des dépenses pour les projets routiers, énergétiques et de logement alors que les pays se remettent de la pandémie Covid-19.
En août, John Laing a déclaré une perte avant impôts de 65 millions de livres sterling en 2020, contre un bénéfice de 35 millions de livres un an plus tôt.