Joe Biden vient de donner une énorme victoire à Wall Street
Lorsque l’ancien président Donald Trump a ouvert la voie à ses donateurs en capital-investissement pour écrémer les frais des comptes de retraite 401 (k) des Américains, la campagne de Joe Biden a dénoncé l’action furtive de l’exécutif et a promis de s’opposer à de tels changements s’il remportait la présidence. Mais moins de deux ans plus tard, l’administration de Biden vient de cimenter tranquillement cette même politique, offrant un cadeau aux propres sponsors du secteur financier du démocrate, alors même que les responsables de l’application des lois fédérales mettent en garde contre les malversations endémiques dans le secteur du capital-investissement.
Le problème est une décision du Département du travail de Trump en 2020 qui autorisait les administrateurs de régimes de retraite à transférer l’épargne des travailleurs vers des investissements en capital-investissement à haut risque et à frais élevés, malgré l’interprétation de longue date des régulateurs selon laquelle les lois fédérales interdisaient de tels mouvements.
Les responsables du département du travail de Trump ont présenté la réinterprétation comme un moyen «d’aider les Américains à épargner pour leur retraite à accéder à des investissements alternatifs qui offrent souvent de solides rendements». La lettre a suivi le PDG du groupe Blackstone, Stephen Schwarzman, conseiller de Trump et principal donateur de son super PAC, affirmant que l’accès aux 7 billions de dollars du 401 (k) américain était l’un des principaux objectifs de son entreprise.
À l’époque, la campagne de Biden critiquait la décision de Trump, disant au Perspective américaine que le candidat démocrate « s’oppose fermement aux changements réglementaires qui entraîneront une montée en flèche des frais et une diminution de la sécurité de la retraite pour les épargnants. Cette mesure réglementaire est un autre exemple du président Trump qui fait passer les intérêts de Wall Street avant ceux des travailleurs et des familles américains. »
Mais plutôt que d’annuler la décision de Trump, le propre ministère du Travail de Biden semble avoir cimenté la directive Trump dans une nouvelle lettre supplémentaire saluée par les avocats du secteur financier.
Bien que la nouvelle lettre contienne des avertissements sur les risques du capital-investissement, elle évite d’annuler l’initiative Trump. Au contraire, il affirme explicitement que les administrateurs de retraite ayant « une expérience dans l’évaluation des investissements en capital-investissement . . . peut être adapté pour analyser ces investissements pour un plan (401k), en particulier avec l’aide d’un conseiller en investissement fiduciaire qualifié.
« Le ministère du Travail de Biden aurait pu et aurait dû faire une déclaration plus ferme sur l’inadéquation des produits de capital-investissement pour l’épargne-retraite à cotisations définies des travailleurs et l’incapacité de presque tous les courtiers à évaluer les produits de capital-investissement », a déclaré le Center for Economic and Policy Research. Eileen Appelbaum, qui a co-écrit le livre Le capital-investissement au travail.
La semaine dernière, la Cour suprême des États-Unis, dominée par les conservateurs, a rendu une décision autorisant les détenteurs de 401 (k) à poursuivre les dirigeants financiers qui investissent leurs économies dans des investissements de capital-investissement indûment risqués ou prédateurs.
Cependant, le département du travail de Biden a effectivement béni de telles stratégies d’investissement. En effet, les avocats de l’industrie et les dirigeants d’investissement célèbrent déjà la lettre comme une décision créant un précédent ouvrant potentiellement des billions de dollars d’épargne-retraite des Américains à des investissements à frais plus élevés.
« Nous pensons que c’est une question réglée maintenant », a déclaré un responsable financier de Partners Group, la société d’investissement basée en Suisse qui a dirigé le lobbying pour la lettre, selon Loi Bloomberg.
Appelbaum, cependant, a déclaré que, en particulier avec la récente décision du tribunal, la menace de poursuites des retraités pourrait encore dissuader les administrateurs de régimes de retraite de passer rapidement à des investissements à risque plus élevé et à frais plus élevés.
« Bien que les sociétés de capital-investissement souhaitent que ce soit différent, elles ont été pour la plupart incapables de se faufiler dans les 401 (k) des travailleurs et de s’enfuir avec leur épargne-retraite », a-t-elle déclaré. Jacobin.
Quoi qu’il arrive ensuite, le précédent du Département du travail est une victoire pour le secteur du capital-investissement, qui a gagné des milliards de dollars en frais sur les pensions publiques traditionnelles et est impatient d’exploiter le bassin encore plus important d’épargne des travailleurs dans les comptes 401 (k) et autres soi-disant régimes de retraite à cotisations définies.
La lettre originale de Trump était une victoire particulièrement douce pour Schwarzman, dont la société, Blackstone, est la plus grande société de capital-investissement au monde.
« Dans la vie, il faut avoir un rêve », a déclaré Schwarzman en 2017. « Et l’un de nos rêves est notre désir et le besoin du marché d’avoir plus d’accès au détail aux produits d’actifs alternatifs. »
Blackstone a également ses tentacules dans l’administration Biden.
La candidature électorale de Biden a été stimulée par 350 000 $ de dons de hauts dirigeants de Blackstone à un super PAC soutenant sa campagne. L’une de ses meilleures collectes de fonds en 2020 était Jon Gray, l’héritier présomptif de Schwarzman.
Au total, la campagne de Biden a récolté plus de 3,8 millions de dollars auprès de donateurs de sociétés de capital-investissement et d’investissement, selon OpenSecrets.
Un dirigeant de Blackstone a récemment présidé et siège au conseil d’administration de l’Institute for Portfolio Alternatives, qui a fait pression sur le Département du travail de Biden sur «les questions relatives aux cotisations définies 401 (k)», selon les archives fédérales.
La décision de l’administration Biden d’aider les titans du capital-investissement à accéder aux comptes 401 (k) des retraités coïncide avec le fait que son propre organisme d’application de la loi tire la sonnette d’alarme sur les pratiques de l’industrie.
La semaine dernière, la Securities and Exchange Commission (SEC) a émis une alerte au risque indiquant que les examinateurs de l’agence ont découvert des malversations et des fraudes généralisées dans l’ensemble du secteur du capital-investissement.
Le rapport a révélé que certaines entreprises n’avaient pas calculé les frais de gestion selon les termes de leurs informations sur les fonds, ce qui « a conduit les investisseurs à payer plus de frais de gestion qu’ils n’étaient tenus de payer ».
Il a également découvert que les gestionnaires de fonds employaient des stratagèmes qui « s’écartaient sensiblement des informations sur les fonds », donnant aux investisseurs « des informations inexactes ou trompeuses sur leurs antécédents » et présentant « des calculs de performances inexacts aux investisseurs ».
Pendant ce temps, les responsables de l’application des lois fédérales enquêteraient sur des allégations de frais prédateurs, de performances erronées et de corruption dans les fonds de pension de Washington, DC et de Pennsylvanie.
Ces enquêtes faisaient suite à une fuite d’un rapport du FBI avertissant que les investissements en capital-investissement et dans les fonds spéculatifs étaient utilisés pour « soutenir la fraude, le crime organisé transnational et le contournement des sanctions ».
« Au cours de mes près de 40 ans d’expérience dans la conduite d’enquêtes médico-légales portant sur plus de 1 000 milliards de dollars de régimes à cotisations et à prestations définies, je n’ai jamais rencontré de fiduciaire de régime capable d’approfondir les offres de capital-investissement ou une société de capital-investissement prête à être totalement transparente », a déclaré Ted Siedle, un ancien avocat de la SEC qui représente les lanceurs d’alerte dans le secteur financier.
« Tout fiduciaire 401 (k) qui se croit capable d’évaluer ces investissements à haut risque et à coût élevé est naïf », a-t-il déclaré. « Il incombe à l’administration Biden de remettre les pendules à l’heure : les investissements en capital-investissement sont intrinsèquement inappropriés pour les 401 (k) car il est impossible pour les fiduciaires du régime de les surveiller. »