Joe Biden Stimulus Plan: State Rescue Dwarfs Tax Hit, le transformant en stimulus

Écoutez l’un des architectes du programme de dépenses de 1,9 billion de dollars qui traverse le Congrès – de la secrétaire au Trésor Janet Yellen au conseiller économique de la Maison Blanche Brian Deese – et ils vous diront que l’aide est nécessaire de toute urgence pour sauver l’économie.

C’est, insistent-ils, simplement un soulagement pour les Américains qui luttent pour traverser la pandémie.

Mais au moins une tranche importante du paquet – les près de 200 milliards de dollars alloués aux gouvernements des États – va au-delà d’un sauvetage et est presque certain de stimuler davantage une économie qui commence déjà à se redresser rapidement.

En effet, ces transferts de fonds proposés sont plus de six fois supérieurs aux quelque 31 milliards de dollars de recettes fiscales attendues qui ont disparu au cours de l’exercice en cours, selon les prévisions pré-pandémique et plus récentes compilées par Bloomberg. En d’autres termes, cet argent pourrait compenser cette perte et être réinvesti dans les économies des États, comme leur propre version des chèques de secours, des projets d’infrastructure et plus encore, en fonction des lignes directrices fédérales concernant l’aide.

Les États évitent la crise budgétaire

Certains États enregistrent des revenus supérieurs aux prévisions d’avant Covid

Source: documents de l’État, responsables du budget, entités de prévision des recettes et bureaux des gouverneurs

Cela donnerait aux États un rôle improbable dans la stimulation de la reprise et la fin de la coupe budgétaire régulière qui pèse sur l’économie depuis mars et élimine déjà plus de 1,3 million d’emplois dans les États et les collectivités locales, soit près de deux fois plus que ce qui a été perdu après la dernière récession. Pourtant, il a également déclenché un débat à Washington sur la question de savoir si une partie de l’argent devrait être coupée ou transférée vers d’autres priorités qui pourraient avoir un impact plus immédiat que de le canaliser à travers des gouvernements d’État parfois lents. Les gouvernements locaux recevraient 130,2 milliards de dollars supplémentaires en vertu du projet de loi qui a déjà été adopté à la Chambre.

«Si le but de ce projet de loi est de stimuler l’activité économique, le gouvernement fédéral a des moyens de le faire, qui peuvent être plus efficaces que d’envoyer des chèques aux gouvernements des États et locaux», a déclaré Dan White, directeur de la recherche dans le secteur public chez Moody’s. Analytics, qui estime que les États auraient besoin d’un total de 56 milliards de dollars pour couvrir les déficits jusqu’en 2022 une fois que l’aide précédemment allouée sera prise en compte.

Sur la base des projections de revenus de l’État faites avant la pandémie et des plus récentes révisées jusqu’à la fin du mois de février, les revenus devraient diminuer d’environ 3% en moyenne pondérée en 2021 par rapport aux attentes avant la pandémie, selon un analyse par Bloomberg. Les chiffres incluent les prévisions des 50 États faites par les responsables du budget, les entités de prévision des recettes et les bureaux des gouverneurs.

Les prévisions couvrent l’exercice 2021 – qui se termine en juin pour presque tous les États – ou l’exercice biennal qui l’inclut. Les chiffres comprennent les fonds généraux des États ainsi que les fonds spéciaux dans les cas où ils reçoivent un montant important de recouvrements fiscaux spécifiques, tels que ceux du Michigan. Fonds d’aide scolaire.

Coup dur fiscal

Le calcul des revenus n’est qu’un moyen d’évaluer l’impact du virus sur les États et ne tient pas compte de la hausse des coûts pendant la crise de santé publique. Dans certains cas, le péage peut être sous-estimé parce que les dates limites fiscales ont été reportées en juillet. Dans l’Illinois, par exemple, ce changement a gonflé les recettes de cette année d’environ 1,3 milliard de dollars, selon Carol Knowles, porte-parole du Bureau de la gestion et du budget du gouverneur.

De plus, le coup dur fiscal pourrait se poursuivre l’année prochaine, selon la manière dont les recouvrements fiscaux finaux évoluent, et les États doivent faire face à des coûts supplémentaires associés à la pandémie. Les États ont également emprunté plus de 50 milliards de dollars du gouvernement fédéral pour couvrir un déluge de demandes de chômage.

Les villes et les comtés ont également appelé à l’aide tout au long de la pandémie, et leurs groupes de pression ont soutenu la bouée de sauvetage totale de 350 milliards de dollars de l’administration Biden pour les États et les gouvernements municipaux. Des zones métropolitaines comme New York ont ​​été bouleversées par Covid-19, qui a dévasté ses industries du tourisme et de l’hôtellerie. La montée du travail à distance a également soulevé des inquiétudes à long terme concernant un éloignement des centres urbains. Le Bureau indépendant du budget de la ville a déclaré dans un rapportent qu’il a abaissé ses prévisions de recettes fiscales en 2021 de 4,4 milliards de dollars par rapport à sa projection de janvier 2020.

Impact irrégulier

Même ainsi, de l’avis général, l’impact financier global a été beaucoup plus faible qu’on ne le craignait initialement lorsque Covid a plongé l’année dernière l’économie américaine dans la plus profonde récession depuis la Seconde Guerre mondiale, ce qui a laissé les gouverneurs du pays se préparer à la plus grave crise budgétaire des temps modernes. En avril, la National Governors Association a appelé le Congrès à fournir 500 milliards de dollars pour couvrir les déficits budgétaires prévus.

Des déficits de cette ampleur ont été évités après que le gouvernement fédéral a mis en place des plans de relance en mars et de nouveau à la fin de l’année dernière, poussant les actions à des niveaux records et promettant d’augmenter les recouvrements d’impôts sur les gains en capital. L’ampleur des déficits reflète également la nature inhabituellement inégale de la récession: alors que les employés les moins bien payés du secteur des services ont été expulsés du travail, les salariés les plus rémunérateurs qui paient beaucoup plus d’impôts d’État ont été moins touchés parce qu’ils pouvaient travailler à domicile.

Le résultat a été dans certains cas dramatique. La Californie, un État qui dépend fortement des recettes fiscales des revenus les plus élevés, est voir les recouvrements de recettes courir environ 10% de plus que ce qui était prévu dans le budget de l’exercice qui se terminera en juin. Dans l’Oregon, les pertes de revenus de l’ère de la pandémie «sont pâles en comparaison» avec celles des récessions précédentes, ont écrit les prévisionnistes dans un communiqué daté du 24 février. rapport.

D’autres n’ont pas été aussi chanceux. La base de revenus du tourisme d’Hawaï s’est presque évaporée, ce qui a fait chuter ses prévisions de revenus d’environ 19% par rapport aux attentes pré-pandémique pour l’exercice 2021, selon les données compilées par Bloomberg. À New York, l’épicentre initial du virus, les revenus des fonds généraux sont estimés à 11,7% inférieurs aux prévisions pré-pandémique. Pourtant, même dans ce cas, la situation s’est améliorée: le gouverneur Andrew Cuomo a annoncé mardi un accord avec les deux chambres de la législature pour reconnaître 2,5 milliards de dollars de revenus supplémentaires sur deux ans, dans le cadre du processus d’élaboration du budget dans l’État.

Débat sur l’aide

L’ampleur de l’aide fédérale nécessaire pour aider les États et les gouvernements locaux à faire face à leurs déficits budgétaires a été un point de friction dans les négociations du Congrès pendant des mois. L’ancien président Donald Trump l’avait appelé à plusieurs reprises un «plan de sauvetage» pour les États mal gérés – un argument repris par d’autres républicains même si les effets sont se sentait à travers les lignes de parti et sont le résultat d’une diminution des revenus, pas de dépenses excessives. Le sénateur républicain Mitt Romney a qualifié l’ampleur de la proposition du président Joe Biden de «gaspilleuse et nuisible». Les démocrates modérés dans la chambre examinent l’aide publique et locale alors qu’ils essaient de rendre la proposition plus ciblée.

Le gouvernement «devrait être prudent de ne pas en faire trop», a déclaré Jamie Dimon, directeur général de JPMorgan Chase & Co. dans une interview à Bloomberg Television cette semaine. Sa banque a suivi les recettes fiscales de l’État et a constaté que bon nombre d’entre elles continuaient à augmenter. «Aidez-nous à surmonter le problème, faites grandir le pays, mais essayez de ne pas trop en faire.»

Les États entravent cependant la reprise. S’agissant rapidement de réduire les dépenses après que le virus a frappé en prévision de la disparition des revenus, les États et les gouvernements locaux ont exercé un glisser sur l’économie d’avril à décembre, selon le Bureau of Economic Analysis. Ils ont également été lents à embaucher des travailleurs qui étaient licencié, signalant une incertitude quant aux perspectives.

«Plus il traîne, plus il devient difficile pour les gouvernements des États et locaux de sortir de cette crise», a déclaré Lucy Dadayan, associée de recherche principale au Centre de politique fiscale d’Urban-Brookings. «Lorsque l’aide fédérale est mise de côté, cela modifie la reprise économique.»

«  Surprise à l’envers  »

La législation approuvée par la Chambre réserve 195,3 milliards de dollars aux États et à Washington, DC, chaque État recevant au moins 500 millions de dollars et utilisant le nombre de résidents au chômage comme facteur pour déterminer les allocations, selon le législation.

Si rien ne change, les États pourraient utiliser ces fonds pour s’attaquer aux «impacts économiques négatifs» et couvrir les coûts liés à la pandémie ou compenser les revenus qui sont tombés en deçà des prévisions faites d’ici janvier 2020.

Dans l’ensemble, les recettes de l’État ont peu changé par la pandémie. Au cours de l’année terminée en décembre, ils ont baissé de 0,12% en moyenne, selon les données de 47 États suivis par JP Morgan. Un peu plus de la moitié des États suivis par la banque ont connu une baisse des impôts d’une année à l’autre, tandis que 21 ont connu une croissance positive d’une année à l’autre.

Peter DeGroot, un stratège municipal pour JPMorgan, a déclaré que les chiffres des revenus montrent une «surprise appréciable à la hausse». Mais il c’est noté qu’il existe de nombreux autres facteurs affectant les finances de l’État, tels que les coûts plus élevés liés à la lutte contre la pandémie et à la distribution du vaccin.

«Ce n’est pas simplement une histoire de revenus», a-t-il déclaré.

Fonds accueillis

Avant la pandémie, la Louisiane voyait un revirement de ses finances après avoir lutté pendant des années pour se remettre de la dernière récession.

Jay Dardenne, le commissaire à l’administration de l’État, a déclaré qu’il accueillerait favorablement tout l’argent fourni par le Congrès et qu’un objectif clair serait d’utiliser les fonds pour aider les Louisianais touchés par la pandémie.

«Je pense que cela peut aider les États à poursuivre la transition entre les problèmes rencontrés au cours de l’année dernière et ce qui est, espérons-le, une reprise économique rapide», a-t-il déclaré.

– Avec l’aide de Martin Z Braun, Fola Akinnibi, Anastasia Bergeron, Michelle Kaske, Nic Querolo, Shruti Singh, Romy Varghese et Alexander McIntyre