Innovation crypto-monnaie vs battage médiatique : une vue de l’intérieur

Avertissement : Ce sont tous des défenseurs de la crypto-monnaie, pas des sceptiques. Mais certains d’entre eux, comme l’analyste et écrivain John Robb, ont acheté du bitcoin alors qu’il était au prix d’un dollar ; aujourd’hui, il se négocie à environ 32 000 $ par pièce. Peut-être que certains valent la peine d’être écoutés ?

Qu’est-ce qui est important à propos des crypto-monnaies, du point de vue d’un investisseur individuel ?

Robb, auteur du Global Guerillas Report, une série de recherches : « C’est un long pari sur un domaine d’innovation technologique qui pourrait transformer l’économie financière mondiale. Certaines crypto-monnaies existent principalement pour stocker et transférer de la valeur, mais d’autres existent pour permettre des activités financières telles que le prêt et l’emprunt, ou l’envoi de fonds aux membres de la famille dans le monde entier. Robb l’appelle « un nouveau système qui a le potentiel de compresser et de réduire radicalement les étapes nécessaires pour faire tout ce que nous faisons aujourd’hui, tout en ajoutant une variété déconcertante de nouvelles capacités, impossible avec le système actuel ».

Dave Balter, PDG de Flipside Crypto, une startup qui fournit des analyses et une visualisation des données liées aux crypto-monnaies : « Pour que tout investisseur ait accès à des véhicules d’investissement sophistiqués et transformateurs, il existe une distinction entre les États-Unis et eux. Si vous vouliez faire une stratégie de prêt vraiment intéressante, et que vous appeliez Fidelity, ils vous diraient : « Êtes-vous accrédité ? C’est risqué. « Un exemple : obtenir des taux d’intérêt plus élevés grâce à des prêts consentis à l’aide de crypto-monnaies, sans aucune des protections contre les baisses d’un compte bancaire assuré par le gouvernement fédéral.

« La croyance qu’il existe une protection contre les baisses pour les investisseurs est une erreur de croyance », a déclaré Balter. « Je ne suis pas un libertarien pur et dur, mais la protection contre les baisses est simplement la foi que votre gouvernement va faire la bonne chose au bon moment, et en ce moment, ils impriment des billions de dollars. » Beaucoup considèrent les crypto-monnaies comme une bonne couverture contre l’inflation des devises émises par le gouvernement.

Matthew Walsh, investisseur en capital-risque, Capital Island Ventures, et ancien vice-président, Fidelity Investments : « L’argent a été représenté par des coquillages et des matières premières » comme l’or dans le passé. « Maintenant, l’argent est contrôlé par les gouvernements, mais nous ne sommes dans ce paradigme que depuis environ 150 ans. » Les crypto-monnaies, dit Walsh, sont des formes numériques de monnaie non souveraine, et le code logiciel sous-jacent est « open source », ce qui signifie qu’il peut évoluer en permanence pour prendre en charge de nouvelles capacités, et a un haut niveau de transparence. C’est, dit-il, « une idée puissante ».

Qu’est-ce qui est surestimé en ce moment ?

Walsh affirme que certaines des crypto-monnaies les plus établies, comme Bitcoin et Ethereum, ont fait leurs preuves et sont largement acceptées et utilisées. Mais, dit-il, « Il est dangereux de parcourir la liste des crypto-monnaies et d’essayer de trouver une pièce sous-évaluée, et d’espérer que ce sera le prochain Bitcoin ou Ethereum. Ce n’est pas une stratégie gagnante. À titre d’exemple, Walsh dit qu’il regarde Dogecoin, une parodie de Bitcoin qui a été créée en 2013, « davantage dans le contexte plus large des actions de mèmes, où vous avez des groupes de personnes qui se coordonnent pour rendre quelque chose plus précieux. C’est presque comme une pompe et un dépotoir organisés », dit-il, faisant référence à des programmes dans lesquels les gens font la promotion d’un investissement pour en augmenter la valeur, puis encaissent leur mise.

Balter dit qu’essayer de trouver la prochaine crypto-monnaie qui fera un bond en valeur est « tout comme le marché boursier – c’est le jeu ». Mais avant de faire cela, il conseille de se renseigner sur ce que vous achetez et de comprendre la gamme d’options. « Chasser ce que vous ne savez pas n’est probablement pas une bonne idée », dit-il, citant un ami qui ne voulait pas avoir à comprendre comment mettre de l’argent dans la crypto-monnaie Polkadot, mais avait entendu dire qu’elle avait un bon potentiel de hausse et voulait que Balter fasse l’investissement en son nom.

Robb : « À première vue, la crypto est une énorme chaufferie qui a réussi à convaincre des millions de personnes d’investir. » Cela peut donner l’impression d’acheter des actions Internet « à chaud » de la fin des années 1990, dit-il. Mais certaines crypto-monnaies, et les nouveaux systèmes financiers et technologiques qu’elles permettent, généreront beaucoup de richesse, soutient Robb, en partie parce que tant de personnes talentueuses travaillent maintenant à améliorer ce nouveau type de technologie financière. Il est possible qu’un jour prochain, « les cryptosystèmes engloutissent rapidement d’énormes pans du système financier et économique existant », dit-il. « À ce stade, le battage médiatique devient réalité. »

Semyon Dukach, investisseur en capital-risque, One Way Ventures : « Je ne peux pas vous dire avec certitude que quoi que ce soit soit exagéré. C’est un monde étrange, où, dans certains cas, le battage médiatique lui-même peut devenir une source essentielle de valeur à long terme, ce qui serait normalement une contradiction totale dans les termes. Mais lorsqu’une nouvelle crypto-monnaie est lancée, dit-il, « une croyance semblable à une secte est exactement la chose nécessaire pour atteindre une masse critique, perturber la finance centralisée et transférer une partie du pouvoir des gouvernements à des tribus non hiérarchiques de participants individuels répartis dans le monde ».

Quel pourcentage de vos actifs sont en crypto-monnaies et pourquoi ?

Manasi Vora, vice-président de Skynet Labs, une startup de stockage de données de Cambridge qui utilise une crypto-monnaie appelée siacoin pour les paiements : « Plus de 50 % de mes actifs liquides sont actuellement en crypto. J’ai une formation dans la gestion traditionnelle d’actifs et de portefeuilles, ayant travaillé dans diverses banques et institutions financières dans le passé », y compris Santander Bank. « Je considère la crypto comme une classe d’actifs alternative dans mon portefeuille global, et similaire aux actions à coût moyen en dollars et aux fonds négociés en bourse, j’ai une manière disciplinée d’acheter et de construire mon portefeuille de crypto avec des pièces en lesquelles je crois fermement. » Vora dit que l’appréciation de la valeur de ses actifs de crypto-monnaie au cours des dernières années est l’une des raisons pour lesquelles ils ont dépassé ce niveau de 50%.

Drew Volpe, investisseur en capital-risque chez First Star Ventures à Cambridge : « J’ai environ la moitié de mes investissements liquides dans la crypto. Nous sommes au début d’une nouvelle technologie fondamentale qui changera le fonctionnement du système financier, des marchés, du cœur d’Internet, de l’art et de nombreuses autres grandes parties de notre monde. Il ajoute : « Évidemment, ce n’est pas un conseil en investissement. »

Dukach : « Moins de 1 %, car je suis très prudent avec des actifs personnels en dehors de mon propre investissement dans One Way Ventures, et je m’en tiens principalement aux fonds indiciels et à l’immobilier, car je n’ai pas le temps en dehors de la gestion du fonds pour faire les recherches nécessaires pour faire des paris à haut risque. (Dukach, je dois le mentionner, est un ancien joueur de blackjack professionnel qui figure dans le livre « Busting Vegas ».)

Balter : « Plus que ce que mon conseiller en investissement traditionnel recommande aujourd’hui, et moins qu’il ne le recommandera demain.

Scott Kirsner peut être contacté à kirsner@pobox.com. Suivez-le sur Twitter @ScottKirsner.