Hey Citi, votre rapport Bitcoin est embarrassant

Lundi, l’une des plus grandes banques d’investissement du monde, Citi, a publié un rapport intitulé «BITCOIN: At the Tipping Point», qui a fait beaucoup de bruit de l’autre côté le crypto-net et au-delà. «Vue absolument fantastique à vol d’oiseau du phénomène Bitcoin de Citi», tweeté crypto VC Nic Carter. «C’est incroyablement bien fait et très juste. Je recommande vivement de lire celui-ci ».

Nous avons lu ce rapport, dans lequel il est affirmé que «la portée mondiale et la neutralité du bitcoin pourraient le pousser à devenir la monnaie de choix pour le commerce international» (!), Et très franchement, nous pensons que c’est soit bien fait, soit juste est absurde. Nous vous recommandons vivement de manquer celui-ci (à moins bien sûr que vous ne souhaitiez partager des ROFL avec un compagnon sur la pléthore de crime de graphique il contient, sur lequel nous publierons un article séparé).

Le rapport provient de la division «GPS» de Citi, qui signifie Global Perspectives & Solutions, que la banque décrit comme son «premier produit de leadership éclairé», aidant les clients à «surmonter les défis mondiaux, identifier les thèmes futurs et prospérer dans un environnement en évolution monde ».

On pourrait donc s’attendre à des aides visuelles convaincantes. Au lieu de cela, nous obtenons ce graphique (passez du temps à réfléchir à cette première statistique):

Les six stratèges de Citi qui ont rédigé le rapport pensent-ils vraiment que 36% des petites et moyennes entreprises acceptent le bitcoin aux États-Unis? Nous ne pensons vraiment pas qu’ils le pourraient.

Et d’où vient même cette statistique, vous entendez-vous demander? Heureusement, Citi pointe vers une source: 99bitcoins.com, un site qui «traduit le bitcoin en anglais simple». Excellent. Plus loin dans le rapport de 108 pages, on nous dit que la statistique «semble extrêmement optimiste». Pourtant, fait un joli graphique n’est-ce pas? Bouclez-le, pourquoi pas?!

Ils abordent également le sujet délicat de Tether, la société qui émet un «stablecoin» éponyme indexé sur un dollar qui a accepté la semaine dernière de payer un règlement de 18,5 millions de dollars au bureau du procureur général de New York après que ce dernier eut constaté que la société avait «imprudemment et couvert illégalement des pertes financières massives pour maintenir leur programme et protéger leurs résultats ».

Voici Citi on Tether (nous soulignons):

Tout comme une brèche de sécurité de haut niveau et le vol de Bitcoin ou d’autres crypto-monnaies pourraient saper la confiance dans le système et conduire à un renversement du cercle vertueux de la participation institutionnelle, une répression réglementaire déclenchée par des rumeurs selon lesquelles un stablecoin largement détenu ne serait pas entièrement soutenu pourrait provoquent également une perte de confiance.

À ce stade, un blog anonyme diffusé à la mi-janvier 2021 décrivait Tether comme une possible «machine apocalyptique». Plus révélateur que les arguments présentés dans ce billet, dont la plupart ont été recyclés et facilement contestés, était la quantité d’attention qu’il a reçue en dehors de l’industrie de la cryptographie. Contrairement à son concurrent le plus proche, USDC, Tether n’est pas totalement transparent et ne permet pas l’audit de sa réserve de garantie.

OK, nous allons faire une pause ici. Outre le fait que les 108 pages entières du rapport de Citi sont constituées d’allégations facilement contestées et de statistiques absurdes recyclées à partir de sites Web tels que 99bitcoins.com, de nombreux arguments de cet article de blog étaient confirmé la semaine dernière par le NYAG. Pourquoi l’attention suscitée par le message est-elle «plus révélatrice» que les arguments eux-mêmes? Ils continuent:

Ce manque de transparence a contribué à jeter des doutes sur la solvabilité de Tether, mais de nombreux acteurs du marché établis ne voient aucun problème, un point souligné par la quantité record de Tether frappée au début de 2021, comme indiqué dans la section IV.

Eh bien, si de nombreux acteurs du marché établis ne voient aucun problème avec la solvabilité de Tether et sa relation trouble avec la vérité, pourquoi quelqu’un d’autre le devrait-il?! Et ils ont imprimé des milliards de dollars sosies au premier trimestre. . . alors . . . on s’en fout? C’est presque comme si les auteurs de ce rapport de «mars» n’avaient pas vu la décision du NYAG d’il y a six jours. En effet, au fur et à mesure qu’ils continuent:

Comme indiqué également, l’émetteur de Tether fait déjà l’objet d’une enquête de la part du procureur général de l’État de New York. Dans le cadre de cette enquête, le groupe a admis avoir prêté temporairement une partie de ses réserves de liquidités à une bourse sœur en tant que type de prêt relais qui a depuis été intégralement remboursé, et la banque bahamienne de la stablecoin est catégorique sur le fait que chaque jeton est entièrement soutenu.

La banque bahaméenne de premier ordre de l’entreprise est ADAMANT, les gars. Qui peut discuter avec ça!?

Citi s’attaque également aux transactions illicites:

Les préoccupations concernant les activités illicites ou illégales en raison de la nature anonyme des transactions sur la blockchain publique sont un autre point à considérer pour les participants institutionnels qui ont une obligation fiduciaire de protéger les actifs de leurs clients. La figure 35 montre que Bitcoin ainsi qu’une multitude d’autres crypto-monnaies ont en effet été soumis au transfert et à la réception illicites de pièces de monnaie avec une telle activité dépassant 20 milliards de dollars en 2019 avant de retomber à seulement 10 milliards de dollars en 2020. Cependant, l’ampleur d’une telle activité peut souvent sembler exagérée en se basant uniquement sur les titres de l’actualité. Au total, un peu plus de 2% de l’activité dans l’espace de la crypto-monnaie était liée à une activité illicite en 2019 et ce total n’était que de 0,3% en 2020.

Pour mettre ce chiffre en contexte, une étude sur les paiements commandée par la Réserve fédérale a révélé que la fraude représentait 13,46% de l’activité globale du réseau de cartes de crédit et de débit aux États-Unis.

Woah c’est une bonne statistique n’est-ce pas? C’est beaucoup de fraude! Et pour cette statistique, la source est la Réserve fédérale d’Amérique afin que nous puissions faire confiance à celui-ci, non? Voyons donc exactement ce que la Fed dit à ce sujet, dans le lien qu’elle fournit si utilement:

Le taux global de fraude, en valeur, pour les cartes est stable. De 2015 à 2016, le taux global de fraude, en valeur, pour les cartes est resté quasiment stable, passant légèrement de 13,55 points de base à 13,46 points de base.

Il semble que six stratèges de Citi ne savent pas qu’il existe une différence de 100 fois entre les points de base et les points de pourcentage. TRISTE! Après avoir signalé cela à Citi dans un e-mail, ils ont dit qu’ils le corrigeaient, mais à ce stade, l’erreur semble toujours être là.

Le problème avec ce rapport vraiment horriblement mauvais est que sa ligne «Bitcoin pourrait devenir la devise de choix pour le commerce international» fait la une des journaux, et elle en a déjà fait plusieurs dans la presse grand public, notamment CNBC, Reuters, Bloomberg et Yahoo Finance , qui ont tous rédigé le rapport sans la moindre question sur sa légitimité.

Et la nouvelle est maintenant diffusée sur Internet par des gens comme Mooch lui-même:

Quelqu’un a honteusement tort sur Internet. Citi devrait retirer ce rapport immédiatement, pas qu’ils le feront.

Citi a refusé de commenter cet article.

Liens connexes:
Quelqu’un a tort sur Internet – FT Alphaville