Gueule de bois de Jackson Hole: les contrats à terme sur actions continuent de glisser après la déroute de Wall Street (SP500)

Le symposium économique à Jackson Hole a été à peu près aussi belliciste que les investisseurs auraient pu s’y attendre, envoyant les marchés en chute libre vendredi. Les trois grandes moyennes a chuté entre 3 % et 4 %envoyant des signaux d’aversion au risque à d’autres secteurs et classes d’actifs (Bitcoin est tombé en dessous de 20 000 $ pour la première fois depuis début juillet). Le sentiment pourrait rester ébranlé dans la semaine à venir, ou rester quelque peu au point mort jusqu’à la publication de nouvelles données du marché (prix de l’immobilier mardi et rapport sur l’emploi vendredi). Contrats à terme sur actions américaines à 3 h 30 HE : Dow -0,7%; S&P 500 -0,9%; Nasdaq -1,3%.

Pas de colombes ici : En entrant à Jackson Hole, il y avait quelques espoirs que la Fed télégraphierait un « pivot » sur son resserrement agressif de la politique, mais le président Jerome Powell a rejeté de telles intentions. « Le rétablissement de la stabilité des prix prendra un certain temps et nécessitera probablement une période prolongée de croissance inférieure à la tendance et de conditions plus souples sur le marché du travail », a-t-il déclaré lors de la conférence, ajoutant que le chemin à parcourir « apporterait des souffrances aux ménages et aux entreprises ». C’est un message clair que la banque centrale est prête à renoncer à tout gain économique réalisé pendant la pandémie, et éventuellement à un atterrissage en douceur, afin de garantir que l’inflation ne devienne pas incontrôlable.

« L’augmentation de la fourchette cible de juillet était la deuxième augmentation de 75 points de base en autant de réunions et j’ai alors dit qu’une autre augmentation inhabituellement importante pourrait être appropriée lors de notre prochaine réunion », a poursuivi Powell. « Nous sommes maintenant à peu près à mi-chemin de la période intermédiaire. Notre décision lors de la réunion de septembre dépendra de la totalité des données entrantes et de l’évolution des perspectives. À un moment donné, à mesure que l’orientation de la politique monétaire se resserrera davantage, il deviendra probablement approprié de ralentir le rythme des augmentations. »

Powell est-il le nouveau Paul Volcker ? Dans son discours, le président a fait référence au célèbre tueur d’inflation des années 1980, affirmant qu’une partie de l’équation pour ancrer la stabilité des prix consistait également à briser l’emprise sur les attentes inflationnistes. À mesure que les pressions s’enracinent, de plus en plus de personnes s’attendent à ce qu’elles restent élevées et en tiennent compte dans leurs décisions en matière de salaires et de prix. « Une longue période de politique monétaire très restrictive a finalement été nécessaire pour endiguer la forte inflation du début des années 1980… après de multiples tentatives infructueuses au cours des 15 années précédentes… et notre objectif est d’éviter ce résultat en agissant avec détermination maintenant. «