Greensill Collapse: le Credit Suisse coupe ses liens avec SoftBank

Credit Suisse Group AG se demande comment empêcher les grands banquiers de fuir vers leurs concurrents et réduire considérablement les risques alors que le nouveau président Antonio Horta-Osorio cherche à se remettre d’une série de scandales.

Le prêteur coupe les liens avec SoftBank Group Corp., un soutien à l’empire de financement de la chaîne d’approvisionnement effondré de Lex Greensill, et il interdit temporairement aux clients de retirer tout leur argent d’un fonds qui investit avec Renaissance Technologies après que la stratégie a été abandonnée et que les investisseurs se sont précipités pour La sortie.

Il considère également primes de rétention pour les plus performants pour stabiliser l’entreprise alors que les défections s’accumulent à la suite de la débâcle de Greensill et de l’implosion d’Archegos Capital Management de Bill Hwang, qui a contribué à une perte avant impôts de 900 millions de francs (1 milliard de dollars) au premier trimestre.

« Ils ressemblent un peu à une affaire de panier en ce moment », a déclaré vendredi Octavio Marenzi, directeur général de la société de conseil en marchés financiers Opimas, lors d’un entretien téléphonique. «Le truc d’Archegos est vraiment mauvais, et ce qui se passe après un événement comme celui-là, c’est que les gens commencent à s’en prendre à eux. Ils sont considérés comme les enfants les plus faibles de la classe.

Certains des principaux talents de l’entreprise sont en train de se diriger vers les sorties. Son principal banquier des services financiers, Alejandro Przygoda, part pour Jefferies Financial Group Inc., avec au moins trois collègues, ont déclaré des sources proches du dossier. Cela fait suite aux récents départs d’au moins quatre autres membres du groupe des institutions financières vers des concurrents dont Barclays Plc., Bank of America Corp. et Goldman Sachs Group Inc.

Les actions du Credit Suisse, basé à Zurich, ont chuté d’environ 14% cette année, la seule baisse parmi 35 sociétés de l’indice Bloomberg Europe 500 Banks & Financial Services, qui a bondi de 26%.

Le Credit Suisse ne fera plus de nouvelles affaires avec SoftBank, ont déclaré des personnes connaissant la situation, une décision qui pourrait avoir des répercussions sur la banque d’investissement de l’entreprise. SoftBank a été un dealmaker prolifique, et l’année dernière Le Credit Suisse et d’autres banques détenaient environ 8 milliards de dollars d’actions SoftBank en garantie, promis par le fondateur Masayoshi Son.

Un porte-parole du groupe SoftBank n’était pas immédiatement disponible pour commenter, tandis que le Credit Suisse a refusé de commenter.

Horta-Osorio, 57 ans, qui a succédé à Urs Rohner en tant que président le mois dernier, a promis un examen approfondi après que la banque a été contrainte de suspendre des milliards de dollars de fonds qu’elle gérait avec Greensill et a pris un coup de 5,5 milliards de dollars sur Archegos, soulevant des questions sur le surveillance des principaux clients.

Le Credit Suisse a procédé à un examen interne des fonds Greensill après des allégations de conflits d’intérêts possibles impliquant SoftBank l’année dernière. Un certain nombre de sociétés du portefeuille de SoftBank ont ​​reçu des prêts via des fonds de chaîne d’approvisionnement au Credit Suisse, tandis que SoftBank était également un investisseur dans les fonds du Credit Suisse.

Dans la foulée, SoftBank a retiré 700 millions de dollars des fonds et la banque a modifié ses directives d’investissement pour les fonds du Credit Suisse afin de réduire l’exposition maximale à un seul emprunteur.

Le chevauchement des relations financières a soulevé la question de savoir si SoftBank utilisait les fonds du Credit Suisse pour soutenir les investissements dans le Vision Fund, y compris Greensill Capital, dans laquelle elle détenait une participation substantielle.

SoftBank a ramené sa participation de 1,5 milliard de dollars dans Greensill à presque zéro après que le Credit Suisse a été contraint de dénouer ses quatre fonds liés à Greensill en mars, ont déclaré des personnes proches du dossier. SoftBank recherche maintenant 1,15 milliard de dollars de réclamations dans le cadre de Greensill procédure d’insolvabilité.

Le Credit Suisse a commercialisé les fonds populaires de financement de la chaîne d’approvisionnement comme l’un de ses investissements les plus sûrs, car les fonds étaient assurés et les prêts qu’ils détenaient garantis par des factures généralement payées en quelques semaines. Mais à mesure que les fonds se sont transformés en une stratégie de 10 milliards de dollars, ils se sont écartés de ce discours et une grande partie de l’argent a été prêtée via Greensill contre des factures futures attendues, pour des ventes qui étaient simplement prévues.

L’effondrement de Greensill a contraint le Credit Suisse à liquider les fonds.

Les affaires de Gupta

La débâcle de Greensill est également en jeu dans affirme que les dirigeants du Credit Suisse ont ignoré les avertissements de leurs collègues concernant le magnat de l’acier en difficulté Sanjeev Gupta alors qu’ils acheminaient 1,2 milliard de dollars de fonds de clients vers ses entreprises. Les banquiers de l’unité de financement du commerce des matières premières du Credit Suisse ont mis sur liste noire Liberty Commodities Ltd. de Gupta en 2016 parce qu’ils soupçonnaient que certaines de ses transactions n’étaient pas légitimes, selon des personnes proches du dossier.

Lorsqu’ils ont appris environ deux ans plus tard que la banque prêtait à ses entreprises via une série de fonds d’investissement, qui ont finalement atteint 10 milliards de dollars, ils ont signalé leurs préoccupations aux dirigeants de la conformité et de la division qui abritait les prêts, a déclaré l’une des personnes. .

La divulgation selon laquelle le Credit Suisse pourrait avoir mis ses clients en danger malgré les préoccupations internes concernant les activités de Gupta ajoute une nouvelle tournure à la débâcle découlant de l’implosion en mars de Greensill, la société de financement au centre de la relation à trois. Le Serious Fraud Office du Royaume-Uni enquête actuellement sur le groupe de sociétés de Gupta pour fraude présumée, y compris dans ses accords de financement avec Greensill, selon un communiqué du 14 mai.

«Nous concentrons actuellement nos efforts sur la récupération de l’argent de nos investisseurs», a déclaré Will Bowen, un porte-parole du Credit Suisse à Londres, dans un communiqué par courrier électronique, ajoutant que l’enquête interne de la banque se concentrera sur «toutes les questions» liées à la fonds. «Nous nous engageons à tirer les leçons et partagerons les leçons pertinentes apprises au moment opportun.»

Andrew Mitchell, porte-parole de la Gupta Family Group Alliance, ou GFG Alliance, un collectif d’entreprises liées à Gupta, y compris Liberty Commodities, a nié tout acte répréhensible.

Fonds RenTech

Par ailleurs, le Credit Suisse est interdire temporairement aux clients de retirer tout leur argent d’un fonds qui investit avec RenTec.

La banque a invoqué une soi-disant clause de retenue, après que les actifs du CS Renaissance Alternative Access Fund se sont effondrés à environ 250 millions de dollars ce mois-ci, contre environ 700 millions de dollars au début de l’année dernière, selon des personnes au courant du sujet. Alors que les investisseurs recevront 95% de leurs demandes de rachat après deux mois, les 5% restants devraient être payés en janvier, après l’audit de fin d’année du fonds, ont indiqué les sources.

Le fonds a perdu environ 32% l’an dernier, en ligne avec la baisse du fonds Renaissance Institutional Diversified Alpha Fund International dans lequel il investit, ont déclaré les gens. Renaissance, considérée comme l’une des sociétés d’investissement quantitatives les plus performantes au monde, a été secouée par des milliards de dollars de rachats plus tôt cette année après des pertes sans précédent en 2020. Trois de ses fonds ouverts aux investisseurs externes ont chuté à deux chiffres l’année dernière.

Le Credit Suisse et Renaissance ont refusé de commenter.

– Avec l’aide de Takahiko Hyuga, Donal Griffin, Jack Farchy, Nishant Kumar et Jennifer Surane