Greensill Capital se prépare à déposer une demande d’insolvabilité

Greensill Capital se prépare à déposer une demande d’insolvabilité au Royaume-Uni, couronnant un démantèlement spectaculaire pour la société de financement soutenue par SoftBank et conseillée par l’ancien Premier ministre David Cameron.

Le dépôt prévu intervient alors que la société américaine de capital-investissement Apollo Global Management se précipite pour conclure un accord pour acheter les parties les plus attrayantes de Greensill, l’un des plus grands fournisseurs de financement de la chaîne d’approvisionnement au monde, selon des personnes proches du dossier.

Un accord avec Apollo serait susceptible d’anéantir les actionnaires de Greensill tels que le Vision Fund de SoftBank. Le fonds technologique de 100 milliards de dollars du conglomérat japonais a injecté 1,5 milliard de dollars dans l’entreprise en 2019, mais a déjà considérablement réduit la valeur de sa participation.

Les avocats de Greensill ont averti cette semaine que la perte récente d’un contrat d’assurance de 4,6 milliards de dollars pourrait entraîner une vague de défauts de paiement chez ses clients et 50 000 pertes d’emplois. Il a déclaré que certains de ces clients étaient «susceptibles de devenir insolvables, en défaut de paiement sur leurs installations existantes», car leur financement pour le fonds de roulement avait été supprimé.

Fondée par l’ancien banquier Lex Greensill il y a dix ans, la société est devenue un acteur majeur du financement de la chaîne d’approvisionnement, qui aide les entreprises à collecter des fonds à partir de leurs factures clients et fournisseurs. Cependant, son principal produit financier est controversé, car les critiques ont dit qu’il pouvait être utilisé pour masquer les emprunts croissants des entreprises.

L’accord d’Apollo, s’il était convenu, sauverait efficacement ces clients qui seraient bloqués par la disparition de Greensill.

Greensill et Apollo ont refusé de commenter.

Le groupe d’investissement américain de 455 milliards de dollars et ses filiales d’assurance, dont Athene, pourraient souscrire à plusieurs de ces contrats de financement de la chaîne d’approvisionnement avec des sociétés de premier ordre, d’une valeur potentielle de plusieurs milliards de dollars, selon deux personnes connaissant le sujet.

Lorsque des prêteurs nerveux retirent ces facilités à des entreprises très endettées, cela peut créer un effet similaire à celui d’une banque gérée sur leur position en fonds de roulement. Ce type de démêlage a été au cœur de l’effondrement en 2018 de l’entrepreneur britannique Carillion, qui s’est largement inspiré d’un programme gouvernemental de financement de la chaîne d’approvisionnement.

L’accord de sauvetage d’Apollo est susceptible d’exclure les lignes de financement liées au magnat des métaux Sanjeev Gupta, cependant, l’industriel britannique dont les entreprises ont fortement emprunté à Greensill ces dernières années.

Un porte-parole de GFG Alliance de Gupta a déclaré mardi au FT que le groupe «dispose d’un financement adéquat pour ses besoins actuels et que ses plans de refinancement pour élargir sa base de capital et obtenir un financement à plus long terme progressent bien».

Apollo et ses groupes affiliés pourraient se séparer des activités d’exploitation de Greensill et embaucher des centaines d’employés, ont déclaré les gens. Cependant, ils ont mis en garde, il n’avait pas été finalisé et les détails pourraient changer.

Alors que la majeure partie des activités de Greensill est basée à Londres, sa société mère est enregistrée dans la ville australienne de Bundaberg, la ville natale de son fondateur Greensill, où la société cherche à obtenir un allégement des lois sur l’insolvabilité.

Greensill possède une filiale bancaire en Allemagne, dont le Financial Times a révélé mardi qu’elle était tombée sous le contrôle du chien de garde financier BaFin.

Ancien banquier australien de 44 ans, Greensill a consolidé son statut de milliardaire de papier lorsque le Vision Fund de SoftBank a investi dans sa société en 2019. L’année après avoir fondé sa société éponyme en 2011, il a agi en tant que conseiller du Premier ministre de l’époque, Cameron et aidé à mettre en place le programme gouvernemental de financement de la chaîne d’approvisionnement.

Les députés enquêtant sur l’effondrement de Carillion ont déclaré que ce programme lui permettait de «soutenir son modèle commercial défaillant».