Forbes India – La grande technologie se fait tabasser à Wall Street. C’est un bon moment pour eux

Une classe Peloton à Manhattan le 8 septembre 2016. La forte baisse des cours des actions dans des entreprises non rentables telles que Peloton a conduit leurs directeurs généraux à supprimer des emplois ou à envisager des licenciements. Image : Dolly Faibyshev/Le New York Times

SAN FRANCISCO – Apple, Amazon, Microsoft et les sociétés mères de Facebook et Google ont perdu 2,7 billions de dollars en valeur jusqu’à présent cette année, à propos du produit intérieur brut annuel de la Grande-Bretagne.

Alors qu’ont fait les entreprises face à cette raclée à Wall Street ? Microsoft a doublé le pool de bonus de ses employés, Google s’est engagé à embaucher plus d’ingénieurs et Apple a comblé ses meilleurs talents en matériel avec des bonus de 200 000 $.

La dissonance entre la panique relative du marché boursier et le calme habituel des géants de la technologie préfigure une période où analystes, investisseurs et économistes prédisent que les plus grandes entreprises mondiales creuseront leur avance sur leurs marchés respectifs.

L’optimisme quant à leurs perspectives reflète la compréhension que les entreprises contrôlent étroitement certaines des activités les plus lucratives au monde : les médias sociaux, les smartphones haut de gamme, le commerce électronique, l’informatique en nuage et la recherche. Leur domination dans ces arènes et leur présence dans d’autres entreprises devraient atténuer les douleurs de l’inflation, même si ces défis frappent de grandes entreprises telles que Walmart et Target et que le marché boursier se rapproche du territoire du marché baissier.

Le S&P 500 a passé une grande partie de vendredi sous le seuil de ce qui est considéré comme un marché baissier – communément défini comme 20% en dessous de son dernier sommet – avant de remonter en fin d’après-midi. L’indice a terminé la semaine avec une perte de 3%, sa septième baisse hebdomadaire consécutive. C’est sa plus longue série de pertes depuis 2001.

Dans les mois à venir, Microsoft, Google, Apple et Amazon devraient stimuler l’embauche, acheter plus d’entreprises et émerger de l’autre côté d’une économie baissière plus forte et plus puissante – même si elles perdent une partie de leur valorisation totale et leur croissance incessante de les dernières années.

« Les Big Tech peuvent dire ‘Oubliez l’économie' », a déclaré Richard Kramer, fondateur de la société de conseil basée à Londres Arete Research. Riches en liquidités, a-t-il dit, « ils peuvent investir tout au long du cycle ».

Les projets des grandes entreprises contrastent fortement avec une vague de réductions des dépenses qui déferle sur le reste du secteur technologique. Les fortes baisses des cours des actions dans des entreprises non rentables telles qu’Uber, en baisse de 45%, et Peloton, en baisse de 58%, ont conduit leurs PDG à supprimer des emplois ou à envisager des licenciements. Les startups réduisent leurs effectifs alors que le financement du capital-risque ralentit.

La chute des valeurs de ces entreprises créera des opportunités d’achat, a déclaré Toni Sacconaghi, analyste technologique chez Bernstein, une société de recherche. Les grosses transactions peuvent être difficiles car la Federal Trade Commission examine les prises de contrôle de Facebook, Apple, Amazon, Microsoft et Google, a-t-il déclaré, mais les petites transactions pour les technologies émergentes ou les ingénieurs pourraient être généralisées.

Pendant la Grande Récession, Facebook, Amazon, Google, Apple et Microsoft ont acquis plus de 100 entreprises entre 2008 et 2010, selon Refinitiv, une société de données financières. Certaines de ces transactions sont aujourd’hui devenues fondamentales pour leurs activités, notamment l’acquisition par Apple de la société de puces PA Semi, qui a contribué au développement par la société de ses nouveaux processeurs pour ordinateurs portables, et l’acquisition par Google d’AdMob, qui a contribué à créer une entreprise de publicité mobile.

« Les grands vont grossir et les pauvres vont s’appauvrir », a déclaré Michael Cusumano, vice-doyen de la Sloan School of Management du Massachusetts Institute of Technology. « C’est ainsi que fonctionnent les effets de réseau. »

Il y a des mises en garde à ce sentiment d’invulnérabilité. Les plans des grandes entreprises pourraient toujours changer si l’économie continue de se détériorer et que les consommateurs réduisent encore davantage leurs dépenses. Et certaines grandes entreprises sont plus vulnérables que d’autres.

Meta Platforms, la société mère de Facebook, a moins bien réussi que ses pairs car son activité est confrontée à des défis à long terme. Il a enregistré des bénéfices en baisse alors que la croissance de ses utilisateurs ralentit dans un contexte de concurrence croissante de TikTok, et les modifications de la politique de confidentialité d’Apple entravent sa capacité à personnaliser les publicités.

Le PDG de Meta, Mark Zuckerberg, a réagi en instituant un gel temporaire des embauches pour certains postes. Lors d’une récente réunion générale avec le personnel, les employés ont demandé si des licenciements suivraient. Zuckerberg a déclaré que les suppressions d’emplois ne figuraient pas dans les plans actuels de l’entreprise et étaient peu probables à l’avenir, selon un porte-parole. Au lieu de cela, il a déclaré que la société se concentrait sur le ralentissement des dépenses et la limitation de sa croissance.

Amazon a envoyé un signal similaire à ses employés le mois dernier après avoir publié des résultats décevants. Lors d’un appel avec des analystes, Brian Olsavsky, le directeur financier de la société, a déclaré qu’Amazon chercherait à réduire les coûts après avoir doublé ses dépenses en entrepôts et en personnel pour suivre le rythme des commandes pandémiques. Au fur et à mesure que les gens retournent au travail et voyagent, ils font moins d’achats sur Amazon, laissant à l’entreprise plus d’espace et de personnel qu’elle n’en a besoin.

Mais l’activité cloud lucrative d’Amazon, Amazon Web Services, ou AWS, continue de générer des profits. La société prévoit de s’appuyer sur son succès dans les mois à venir en augmentant ses dépenses en centres de données. Elle s’est également engagée à relever le plafond de la rémunération de base de son personnel à 350 000 $, contre 160 000 $ auparavant. Et il investit dans un plan de construction d’un réseau de satellites pour fournir un Internet à haut débit en lançant 38 fusées dans l’espace.

Le premier test pour les plus grandes entreprises de la technologie sera la contagion de leurs pairs. Les actions d’Amazon dans le constructeur de véhicules électriques Rivian Automotive ont plongé de plus de 65%, une perte de papier de 7,6 milliards de dollars. Les ventes de services d’Apple risquent d’être freinées par un ralentissement de la publicité des développeurs d’applications, qui dépendent du financement par capital-risque pour financer leur marketing, selon les analystes. Et les startups examinent leurs dépenses en services cloud, ce qui ralentira probablement la croissance de Microsoft Azure et Google Cloud, ont déclaré des analystes et des dirigeants du cloud.

« Les gens essaient de comprendre comment dépenser intelligemment », a déclaré Sam Ramji, directeur de la stratégie chez DataStax, une société de gestion de données.

Les défis réglementaires à l’horizon pourraient également assombrir les perspectives des entreprises Big Tech. La loi européenne sur les marchés numériques, qui devrait bientôt devenir loi, est conçue pour accroître l’ouverture des plateformes technologiques. Entre autres choses, cela pourrait saborder les 19 milliards de dollars estimés qu’Apple collecte auprès d’Alphabet pour faire de Google le moteur de recherche par défaut sur les iPhones, un changement qui, selon Bernstein, pourrait effacer jusqu’à 3 % du bénéfice avant impôts d’Apple.

Mais les entreprises devraient contester la loi devant les tribunaux, bloquant potentiellement la législation pendant des années. La probabilité qu’il s’enlise laisse les analystes s’en tenir à leur consensus : « La Big Tech va être plus puissante. Et qu’est-ce qui est fait à ce sujet? Rien », a déclaré Kramer d’Arete Research.

©2019 New York Times News Service