Explication des types d’ordres boursiers : marché ou ordre à cours limité

Avec la prolifération de la technologie numérique et d’Internet, de nombreux investisseurs choisissent d’acheter et de vendre des actions pour eux-mêmes en ligne au lieu de payer des commissions importantes aux conseillers pour exécuter les transactions. Cependant, avant de commencer à acheter et à vendre des actions, il est important de comprendre les différents types d’ordres et le moment où ils sont appropriés.

Dans cet article, nous aborderons les types de base d’ordres boursiers et comment ils complètent votre style d’investissement.

Ordre au marché vs ordre à cours limité

Les deux principaux types d’ordres que tout investisseur devrait connaître sont l’ordre au marché et l’ordre à cours limité.

Ordres au marché

Un ordre au marché est le type de commerce le plus élémentaire. C’est un ordre d’achat ou de vente immédiat au prix courant. En règle générale, si vous envisagez d’acheter une action, vous paierez un prix égal ou proche de la demande affichée. Si vous vendez une action, vous recevrez un prix égal ou proche de l’offre affichée.

Une chose importante à retenir est que le dernier prix négocié n’est pas nécessairement le prix auquel l’ordre au marché sera exécuté. Sur les marchés en évolution rapide et volatils, le prix auquel vous exécutez (ou remplissez) la transaction peut s’écarter du dernier prix négocié. Le prix ne restera le même que lorsque le cours acheteur/vendeur est exactement au dernier cours négocié.

Les ordres au marché sont populaires parmi les investisseurs individuels qui souhaitent acheter ou vendre une action sans délai. L’avantage d’utiliser les ordres au marché est que vous avez la garantie d’obtenir la transaction exécutée ; en fait, il sera exécuté dès que possible. Bien que l’investisseur ne connaisse pas le prix exact auquel l’action sera achetée ou vendue, les ordres de marché sur les actions qui se négocient sur des dizaines de milliers d’actions par jour seront probablement exécutés à proximité des cours acheteur/vendeur.

Ordres à cours limité

Un ordre à cours limité, parfois appelé ordre en attente, permet aux investisseurs d’acheter et de vendre des titres à un certain prix dans le futur. Ce type d’ordre est utilisé pour exécuter une transaction si le prix atteint le niveau prédéfini ; la commande ne sera pas remplie si le prix n’atteint pas ce niveau. En effet, un ordre à cours limité fixe le prix maximum ou minimum auquel vous êtes prêt à acheter ou à vendre.

Par exemple, si vous vouliez acheter une action à 10 $, vous pourriez entrer un ordre à cours limité pour ce montant. Cela signifie que vous ne paieriez pas un centime de plus que 10 $ pour ce titre particulier. Cependant, il est toujours possible que vous puissiez l’acheter pour moins que les 10 $ par action spécifiés dans l’ordre.

Il existe quatre types d’ordres limités :

• Limite d’achat : un ordre d’achat d’un titre à un prix spécifié ou en dessous. Les ordres limités doivent être placés du bon côté du marché pour s’assurer qu’ils accompliront la tâche d’améliorer le prix. Pour un ordre d’achat à cours limité, cela signifie placer l’ordre au niveau ou en dessous de l’offre actuelle du marché.
• Limite de vente : un ordre de vente d’un titre à ou au-dessus d’un prix spécifié. Pour garantir un meilleur prix, l’ordre doit être placé au niveau ou au-dessus du cours vendeur actuel.
• Arrêt d’achat : un ordre d’achat d’un titre à un prix supérieur au cours acheteur actuel. Un ordre stop d’achat ne devient actif qu’après qu’un niveau de prix spécifié a été atteint (appelé niveau stop). Les ordres stop d’achat sont des ordres placés au-dessus du marché et les ordres stop de vente placés en dessous du marché (à l’opposé des ordres d’achat et de vente à cours limité, respectivement). Une fois qu’un niveau stop a été atteint, l’ordre sera immédiatement converti en un ordre au marché ou à cours limité.
• Arrêt de vente : un ordre de vente d’un titre à un prix inférieur à la demande actuelle du marché. Comme le stop d’achat, un ordre stop de vente ne devient actif qu’après qu’un niveau de prix spécifié a été atteint.

Coûts du marché et des ordres à cours limité

Au moment de choisir entre un ordre au marché ou à cours limité, les investisseurs doivent être conscients des coûts supplémentaires. En règle générale, les commissions sont moins chères pour les ordres au marché que pour les ordres à cours limité. La différence de commission peut aller de quelques dollars à plus de 10 dollars. Par exemple, une commission de 10 $ sur un ordre au marché peut être augmentée jusqu’à 15 $ lorsque vous lui imposez une limite de restriction. Lorsque vous passez un ordre à cours limité, assurez-vous qu’il en vaut la peine.

Disons que votre courtier facture 7 $ pour un ordre au marché et 12 $ pour un ordre à cours limité. L’action XYZ se négocie actuellement à 50 $ par action et vous souhaitez l’acheter à 49,90 $. En passant un ordre au marché pour acheter 10 actions, vous payez 500 $ (10 actions x 50 $ par action) + 7 $ de commission, soit un total de 507 $. En plaçant un ordre à cours limité pour 10 actions à 49,90 $, vous paieriez 499 $ + 12 $ de commissions, soit un total de 511 $.

Même si vous économisez un peu en achetant l’action à un prix inférieur (10 actions x 0,10 $ = 1 $), vous la perdrez dans les coûts supplémentaires de la commande (5 $), soit une différence de 4 $. De plus, dans le cas de l’ordre à cours limité, il est possible que le stock ne tombe pas à 49,90 $ ou moins. Ainsi, s’il continue d’augmenter, vous risquez de perdre l’opportunité d’acheter.

Types de commande de stock supplémentaires

Maintenant que nous avons expliqué les deux commandes principales, voici une liste de certaines restrictions supplémentaires et d’instructions spéciales que de nombreuses maisons de courtage différentes autorisent sur leurs commandes :

Ordre stop-loss

Un ordre stop-loss est également appelé marché stoppé, achat stop ou vente stop, c’est l’un des ordres les plus utiles. Cet ordre est différent car, contrairement aux ordres à cours limité et au marché, qui sont actifs dès leur saisie, cet ordre reste inactif jusqu’à ce qu’un certain cours soit dépassé, moment auquel il est activé en tant qu’ordre au marché.

Par exemple, si un ordre de vente stop-loss était placé sur les actions XYZ à 45 $ par action, l’ordre serait inactif jusqu’à ce que le prix atteigne ou tombe en dessous de 45 $. L’ordre serait alors transformé en ordre au marché et les actions seraient vendues au meilleur prix disponible. Vous devriez envisager d’utiliser ce type d’ordre si vous n’avez pas le temps de surveiller le marché en permanence mais que vous avez besoin d’une protection contre un mouvement baissier important. Un bon moment pour utiliser un ordre stop est avant de partir en vacances.

Ordre stop-limit

Ceux-ci sont similaires aux ordres stop-loss, mais comme leur nom l’indique, il y a une limite au prix auquel ils seront exécutés. Deux prix sont spécifiés dans un ordre stop-limit : le prix stop, qui convertira l’ordre en ordre de vente, et le prix limite. Au lieu que l’ordre devienne un ordre de vente au marché, l’ordre de vente devient un ordre limité qui ne s’exécutera qu’au prix limite ou mieux. Cela peut atténuer un problème potentiel avec les ordres stop-loss, qui peuvent être déclenchés lors d’un flash crash lorsque les prix chutent mais se redressent par la suite.

Tout ou rien (AON)

Ce type d’ordre est particulièrement important pour ceux qui achètent des penny stocks. Une commande tout ou rien garantit que vous obtenez soit la quantité totale de stock que vous avez demandée, soit aucune. Ceci est généralement problématique lorsqu’un stock est très illiquide ou qu’une limite est placée sur la commande. Par exemple, si vous passez un ordre d’achat de 2 000 actions de XYZ mais que seulement 1 000 sont vendues, une restriction tout ou rien signifie que votre ordre ne sera pas exécuté tant qu’il n’y aura pas au moins 2 000 actions disponibles à votre prix préféré. Si vous ne placez pas de restriction tout ou rien, votre ordre de 2 000 actions sera partiellement rempli pour 1 000 actions.

Immédiat ou Annuler (IOC)

Un ordre IOC exige que le montant d’un ordre pouvant être exécuté sur le marché (ou à une limite) dans un laps de temps très court, souvent quelques secondes ou moins, soit exécuté, puis le reste de l’ordre annulé. Si aucune action n’est échangée dans cet intervalle « immédiat », alors l’ordre est complètement annulé.

Remplir ou tuer (FOK)

Ce type de commande combine une commande AON avec une spécification IOC ; en d’autres termes, il exige que la totalité de la taille de l’ordre soit négociée et dans un laps de temps très court, souvent quelques secondes ou moins. Si aucune condition n’est remplie, la commande est annulée.

Bon jusqu’à annulation (GTC)

Il s’agit d’une restriction de temps que vous pouvez placer sur différentes commandes. Une commande valide jusqu’à annulation restera active jusqu’à ce que vous décidiez de l’annuler. Les courtiers limitent généralement la durée maximale pendant laquelle vous pouvez garder une commande ouverte (ou active) à 90 jours.

Jour

Si vous ne spécifiez pas de délai d’expiration dans l’instruction GTC, la commande sera généralement définie comme une commande journalière. Cela signifie qu’après la fin de la journée de négociation, l’ordre expirera. S’il n’est pas traité (rempli), vous devrez le saisir à nouveau le jour de bourse suivant.

Tirer profit

Un ordre de prise de profit (parfois appelé objectif de profit) est destiné à clôturer la transaction avec un profit une fois qu’elle a atteint un certain niveau. L’exécution d’un ordre de prise de profit clôture la position. Ce type d’ordre est toujours lié à une position ouverte d’un ordre en attente.

L’essentiel

Connaître la différence entre un ordre à cours limité et un ordre au marché est fondamental pour l’investissement individuel. Il y a des moments où l’un ou l’autre sera plus approprié, et le type d’ordre est également influencé par votre approche d’investissement.

Un investisseur à long terme est plus susceptible d’opter pour un ordre au marché car il est moins cher et la décision d’investissement est basée sur des fondamentaux qui se dérouleront sur des mois et des années, de sorte que le prix actuel du marché est moins un problème. Un trader, cependant, cherche à agir sur une tendance à court terme dans les graphiques et, par conséquent, est beaucoup plus conscient du prix du marché payé ; dans ce cas, un ordre limité d’achat avec un ordre stop-loss de vente est généralement le strict minimum pour mettre en place une transaction.

En sachant ce que fait chaque ordre et comment chacun peut affecter votre trading, vous pouvez identifier l’ordre qui correspond à vos besoins d’investissement, vous faire gagner du temps, réduire vos risques et, surtout, vous faire économiser de l’argent.