ETF vs fonds communs de placement : quelle est la différence ?

FNB vs fonds communs de placement : un aperçu

Les investisseurs sont confrontés à un éventail ahurissant de choix : actions ou obligations, nationales ou internationales, différents secteurs et industries, valeur ou croissance, etc. tous les autres, mais il existe des différences essentielles entre les deux types de fonds qui peuvent affecter le montant d’argent que vous gagnez et la façon dont vous le gagnez.

Les fonds communs de placement et les ETF détiennent des portefeuilles d’actions et/ou d’obligations et parfois quelque chose de plus exotique, comme des métaux précieux ou des matières premières. Ils doivent respecter les mêmes réglementations concernant ce qu’ils peuvent posséder, combien peuvent être concentrés dans un ou plusieurs avoirs, combien d’argent ils peuvent emprunter par rapport à la taille du portefeuille, etc.

Au-delà de ces éléments, les chemins divergent. Certaines des différences peuvent sembler obscures, mais elles peuvent faire en sorte qu’un type de fonds ou l’autre soit mieux adapté à vos besoins.

Fonds négociés en bourse (ETF)

Comme leur nom l’indique, les fonds négociés en bourse se négocient en bourse, tout comme les actions ordinaires; de l’autre côté du commerce se trouve un autre investisseur comme vous, pas le gestionnaire de fonds. Vous pouvez acheter et vendre à tout moment au cours d’une séance de négociation, quel que soit le prix du moment en fonction des conditions du marché, et pas seulement en fin de journée. Et il n’y a pas de période de détention minimale. Ceci est particulièrement pertinent dans le cas des ETF qui suivent des actifs internationaux, où le prix de l’actif n’a pas encore été mis à jour pour refléter de nouvelles informations, mais sa valorisation par le marché américain l’a été. Par conséquent, les FNB peuvent refléter la nouvelle réalité du marché plus rapidement que les fonds communs de placement.

Une autre différence clé est que la plupart des ETF sont indiciels, ce qui signifie qu’ils essaient de faire correspondre les rendements et les mouvements de prix d’un indice, tel que le S&P 500, en constituant un portefeuille qui correspond le plus possible aux composants de l’indice. La gestion passive n’est pas la seule raison pour laquelle les ETF sont généralement moins chers. Les FNB indiciels ont des dépenses inférieures à celles des fonds communs de placement indiciels, et les FNB gérés activement sont moins chers que les fonds communs de placement gérés activement. De toute évidence, quelque chose d’autre se passe. Elle concerne les mécanismes de gestion des deux types de fonds et les relations entre les fonds et leurs actionnaires.

Avec un ETF, parce que les acheteurs et les vendeurs font des affaires les uns avec les autres, les gestionnaires ont beaucoup moins à faire. Les fournisseurs d’ETF, cependant, veulent que le prix de l’ETF (fixé par les transactions dans la journée) s’aligne aussi étroitement que possible sur la valeur liquidative de l’indice. Pour ce faire, ils ajustent l’offre d’actions en créant des actions nouvelles ou en rachetant des actions anciennes. Prix ​​trop élevé ? Les fournisseurs d’ETF créeront plus d’offre pour la faire redescendre. Tout cela peut être exécuté avec un programme informatique, non touché par des mains humaines.

La structure ETF se traduit également par une plus grande efficacité fiscale. Les investisseurs dans les FNB et les fonds communs de placement sont imposés chaque année en fonction des gains et des pertes subis au sein des portefeuilles. Mais les ETF s’engagent dans moins de transactions internes, et moins de transactions créent moins d’événements imposables (le mécanisme de création et de rachat d’un ETF réduit le besoin de vente). Ainsi, à moins que vous n’investissiez par le biais d’un 401 (k) ou d’autres véhicules fiscalement avantageux, vos fonds communs de placement vous distribueront des gains imposables, même si vous déteniez simplement les actions. Pendant ce temps, avec un portefeuille entièrement composé d’ETF, la taxe ne sera généralement un problème que si et quand vous vendez les actions.

Les ETF sont encore relativement nouveaux alors que les fonds communs de placement existent depuis des lustres, de sorte que les investisseurs qui ne font pas que commencer sont susceptibles de détenir des fonds communs de placement avec des gains imposables intégrés. La vente de ces fonds peut déclencher des impôts sur les gains en capital, il est donc important d’inclure ce coût fiscal dans la décision de passer à un FNB. La décision se résume à comparer l’avantage à long terme de passer à un meilleur investissement et de payer plus d’impôts initiaux, par rapport à rester dans un portefeuille d’investissements moins optimaux avec des dépenses plus élevées (cela pourrait également être une perte de temps, ce qui vaut la peine quelque chose).

Fonds communs de placement

Lorsque vous placez de l’argent dans un fonds commun de placement, la transaction se fait avec la société qui le gère – les Vanguards, T. Rowe Price et BlackRocks du monde – soit directement, soit par l’intermédiaire d’une société de courtage. L’achat d’un fonds commun de placement est exécuté à la valeur liquidative du fonds en fonction de son prix à la clôture des marchés ce jour-là ou le lendemain si vous passez votre ordre après la clôture des marchés.

Lorsque vous vendez vos actions, le même processus se produit, mais en sens inverse. Cependant, ne soyez pas trop pressé. Certains fonds communs de placement imposent une pénalité, parfois égale à 1 % de la valeur des actions, en cas de vente anticipée (généralement moins de 90 jours après l’achat).

Les fonds communs de placement peuvent suivre les indices, mais la plupart sont gérés activement. Dans ce cas, les personnes qui les gèrent sélectionnent une variété de titres pour essayer de battre l’indice par rapport auquel ils jugent leur performance. Cela peut coûter cher, car les fonds gérés activement doivent dépenser de l’argent pour les analystes, la recherche économique et industrielle, les visites d’entreprises, etc. Cela rend généralement les fonds communs de placement plus coûteux à gérer – et pour les investisseurs à posséder – que les FNB.

Les fonds communs de placement et les FNB sont tous deux à capital variable. Cela signifie que le nombre d’actions en circulation peut être ajusté à la hausse ou à la baisse en fonction de l’offre et de la demande. Lorsque plus d’argent entre et sort d’un fonds commun de placement un jour donné, les gestionnaires doivent atténuer le déséquilibre en faisant travailler l’argent supplémentaire sur les marchés. S’il y a une sortie nette, ils doivent vendre certains avoirs s’il n’y a pas suffisamment de liquidités disponibles dans le portefeuille.

L’essentiel

Compte tenu des distinctions entre les deux types de fonds, lequel vous convient le mieux ? Ça dépend. Chacun peut combler certains besoins. Les fonds communs de placement sont souvent judicieux pour investir dans des niches obscures, y compris les actions de petites sociétés étrangères et des domaines complexes mais potentiellement gratifiants comme les fonds d’actions neutres au marché ou long/short qui présentent des profils de risque/récompense ésotériques.

Mais dans la plupart des situations et pour la plupart des investisseurs qui veulent garder les choses simples, les ETF, avec leur combinaison de faibles coûts, de facilité d’accès et d’accent mis sur le suivi des indices, peuvent avoir l’avantage. Leur capacité à fournir une exposition directe à divers segments de marché en fait des outils utiles si votre priorité est d’accumuler un patrimoine à long terme avec un portefeuille équilibré et largement diversifié.