Êtes-vous prêt pour des taux d’intérêt plus élevés?
Un autre mois, et une autre lettre de mon prêteur hypothécaire arrive. La décision de la Banque d’Angleterre d’augmenter le taux de base signifie que le remboursement de mon prêt de suivi augmente petit à petit – encore une fois.
Suis-je dérangé? À peine. Opter pour un tracker à vie lorsque j’ai réhypothéqué mon appartement à Londres en 2008 a été l’une des meilleures décisions financières de ma vie.
Lorsque je l’ai souscrite pour la première fois, le taux d’intérêt était d’environ 5 %, mais il est rapidement tombé comme une pierre à moins de 1 %. Au lieu de faire des remboursements mensuels inférieurs, je suis resté au niveau initial, puis j’ai payé de plus gros morceaux à mesure que mon salaire augmentait.
Le résultat final est que maintenant, alors que les taux augmentent, je suis sur le point de le rembourser (le taux était si bas que j’ai ralenti les paiements en trop il y a quelques années pour renforcer ma pension et les cotisations Isa à la place).
J’ai largement profité du fait que les taux d’intérêt restent « plus bas pendant plus longtemps », mais la perspective de taux « plus élevés beaucoup plus tôt » soulève toutes sortes de questions pour nos finances personnelles.
Les investisseurs sont déjà préparés à des hausses rapides des taux d’intérêt alors que les banques centrales du monde entier luttent contre une inflation plus élevée.
Aux États-Unis, la Fed a récemment procédé à sa première hausse de taux depuis 2018 et devrait procéder à sept autres hausses cette année (les responsables s’attendent à ce que les taux augmentent de 3 % d’ici 2023).
Au Royaume-Uni, les marchés prévoient que les taux augmenteront à 2% d’ici la fin de cette année, bien que l’Office for Budget Responsibility (OBR) ait averti que les taux pourraient atteindre 3,5% l’année prochaine si la hausse de l’inflation persiste.
Dans la course à la maîtrise de l’inflation, les économistes craignent qu’un resserrement rapide risque de déclencher une récession et une hausse du chômage alors que les entreprises (et les gouvernements) absorbent des coûts d’emprunt plus élevés.
Toute cette incertitude pèse sur les marchés boursiers et obligataires mondiaux et soulève la perspective fâcheuse d’une « stagflation » – une inflation plus élevée combinée à une croissance économique plus lente.
C’est un terrain difficile pour tous les investisseurs, mais surtout pour ceux qui approchent de la retraite ou qui ont déjà commencé à tirer un revenu de leurs investissements.
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Comme discuté sur le podcast Money Clinic cette semaine, les jeunes investisseurs craignent que cela ne sonne le glas de la répartition traditionnelle du portefeuille 60:40 entre actions et obligations, et se méfient des risques de prendre plus d’exposition aux actions pour élargir leurs fonds.
Ce que la hausse des taux signifiera pour les prix de l’immobilier au Royaume-Uni est (peut-être) plus susceptible d’être évoqué lors de votre prochain dîner.
Compte tenu de la croissance à deux chiffres des prix de l’immobilier, on pourrait penser que la hausse des taux d’intérêt réduirait un peu la pression sur le marché.
Dans une note récente, le groupe de recherche Capital Economics a décrit l’immobilier comme le « maillon faible » lorsque les taux d’intérêt augmentent. Néanmoins, il a prédit que les taux devraient atteindre environ 4 % pour déclencher une baisse des prix, à moins que le resserrement quantitatif ne provoque une oscillation économique plus importante que prévu (la hausse du chômage effrayerait les prêteurs hypothécaires bien plus que la hausse des taux d’intérêt).
Mais qu’en est-il de l’impact sur l’économie de consommation ? En tant que personne ayant un prêt hypothécaire à taux variable et des coûts mensuels en hausse, je suis très minoritaire.
Jason Napier, directeur général de la recherche bancaire européenne chez UBS, a déclaré que les prêts à taux fixe représentent désormais environ 80% du marché hypothécaire britannique de 1,6 milliard de livres sterling.
Le fait que tant de consommateurs britanniques soient enfermés dans des offres à bas taux signifie que « alors que la Banque d’Angleterre augmente les taux, très peu de changements immédiats pour les consommateurs », dit-il.
Les correctifs en cours sont répartis à peu près à 50:50 entre des durées de deux ans et de cinq ans, de sorte que le «choc de paiement» lié au passage à des taux plus élevés est vraiment un problème pour demain.
Même s’il vous reste quelques années pour trouver votre solution, considérez comment le scénario de 3,5 % de l’OBR pourrait gonfler vos remboursements mensuels.
« Le taux d’intérêt moyen sur un prêt hypothécaire en cours au Royaume-Uni est de 2,1 % », déclare Napier. « Sur la base d’une durée standard de 25 ans, si les taux d’intérêt augmentaient de 1%, cela ajouterait environ 100 £ aux remboursements mensuels pour chaque tranche de 100 000 £ que vous empruntez. »
Napier estime que l’ampleur des hausses de taux actuellement anticipées par les marchés ne devrait pas pousser de nombreux ménages au défaut de paiement. La plupart des emprunteurs auront été soumis à des « tests de résistance » sur des taux de 5 à 6 %, ce qui était le taux hypothécaire moyen lorsque Northern Rock a fait faillite. Mais combiné à d’autres pressions du coût de la vie, rien de tout cela n’augure bien pour les dépenses de consommation.
Si j’avais un prêt plus important, j’examinerais mes documents hypothécaires pour voir quel niveau de trop-payé je pourrais potentiellement faire (ceux-ci sont souvent plafonnés à 10 % de votre solde impayé par an).
Utilisez un calculateur de paiement en trop pour voir les réductions potentielles que vous pourriez apporter à votre solde impayé d’ici la fin de votre réparation. Le moment venu, plus la valeur de votre prêt est faible, meilleur sera le taux que vous pourrez obtenir.
Et si la Banque de maman et papa a des fonds de réserve, aider les enfants adultes avec des dons réguliers provenant de revenus excédentaires pourrait non seulement réduire le montant de leurs hypothèques, mais également réduire les futurs droits de succession.
Les modifications du taux de base ont un effet moins immédiat sur le coût des emprunts à court terme, mais le niveau record des dépenses par carte de crédit a sonné l’alarme.
Il est impossible de dire quelle part de la frénésie de dépenses de 1,5 milliard de livres sterling de février – le total mensuel le plus élevé depuis le début des records – est due aux consommateurs qui empruntent pour battre la hausse du coût de la vie ou aux plus aisés bénéficiant de libertés renouvelées.
J’ai discuté avec Chris Giles, le rédacteur économique du FT, qui est d’avis que les deux tendances se produisent en même temps. Avec des taux de découvert bancaire standard de 40 %, devrions-nous être surpris que les consommateurs considèrent les 20 % typiques facturés sur les cartes de crédit comme une meilleure offre ?
Il s’est avéré que nous avions tous les deux utilisé nos cartes de crédit pour réserver des vacances en famille pour plus tard dans l’année (le double attrait d’une protection accrue des consommateurs et des points de fidélité).
Nous prenons soin de rembourser intégralement nos soldes mensuels, évitant ainsi les frais d’intérêt, mais tout le monde ne peut pas se permettre de le faire – et les offres à zéro pour cent deviennent de plus en plus difficiles à trouver.
Peut-être que la seule doublure argentée sera de meilleurs taux d’intérêt sur les comptes d’épargne en espèces. Pour l’instant, le nouvel entrant Chase offre le taux le plus élevé du marché de 1,5 % sur les soldes de compte jusqu’à 250 000 £.
C’est une bonne nouvelle pour les épargnants aux abois, mais encore loin de dépasser l’inflation qui devrait atteindre 8 % d’ici la fin juin.
Prendre plus de risques et investir l’argent, rembourser une partie de votre prêt hypothécaire ou (oserais-je le dire) le dépenser pour des vacances bien méritées peut s’avérer être une meilleure utilisation de votre argent.
Claer Barrett est l’éditeur grand public du FT : claer.barrett@ft.com; Twitter @Claerb; Instagram @Claerb