ESG, ISR et Impact Investing : quelle différence ?
ESG, ISR et Impact Investing : quelle différence ?
La valeur d’un investissement n’est plus seulement une question de rendement. Un nombre croissant d’investisseurs demandent également que leur argent ait un impact positif sur la société et le monde en général.
En fait, l’investissement socialement responsable et l’un de ses sous-ensembles, l’investissement d’impact, représentaient plus de 1 $ sur 4 $ sous gestion professionnelle aux États-Unis, selon une enquête de 2018 du Forum américain pour l’investissement durable et responsable. Cela représente plus de 12 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion par an.
La demande croissante s’accompagne d’une prolifération de fonds et de stratégies qui intègrent des considérations éthiques dans le processus d’investissement. Environnement, social et gouvernance (ESG), investissement socialement responsable (ISR) et investissement d’impact sont des termes du secteur souvent utilisés de manière interchangeable par les clients et les professionnels, en partant du principe qu’ils correspondent tous dans leur sens et leur approche. Cependant, il existe des différences distinctes qui affecteront la façon dont les portefeuilles de clients doivent être structurés et quels investissements sont adaptés pour atteindre les objectifs d’impact social.
Points clés à retenir
- Un nombre croissant d’investisseurs souhaitent que leur argent soit investi dans des actions ou des fonds à la fois rentables et représentatifs de leurs valeurs sociales.
- Trois styles d’investissement remplissent cet objectif : l’investissement environnemental, social et de gouvernance (ESG), l’investissement socialement responsable (ISR) et l’investissement d’impact.
- L’ESG examine les pratiques environnementales, sociales et de gouvernance de l’entreprise, ainsi que des mesures financières plus traditionnelles.
- L’investissement socialement responsable implique de retirer ou de choisir activement des investissements en fonction de directives éthiques spécifiques.
- L’investissement d’impact vise à aider une entreprise ou une organisation à réaliser un projet ou à développer un programme ou à faire quelque chose de positif au profit de la société.
ESG
L’ESG fait référence aux pratiques environnementales, sociales et de gouvernance d’un investissement qui peuvent avoir un impact significatif sur la performance de cet investissement. L’intégration des facteurs ESG est utilisée pour améliorer l’analyse financière traditionnelle en identifiant les risques et opportunités potentiels au-delà des évaluations techniques. Bien qu’il y ait une superposition de conscience sociale, l’objectif principal de la valorisation ESG reste la performance financière.
Le tableau ci-dessous répertorie les facteurs ESG courants pris en compte. Les investissements avec de bons scores ESG ont le potentiel de générer des rendements, tandis que ceux avec de mauvais scores ESG peuvent inhiber les rendements.
|
Environnement |
Social |
Gouvernance |
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Consommation d’énergie |
Droits humains |
Qualité de gestion |
|
la pollution |
Travail des enfants et travail forcé |
Indépendance du conseil |
|
Changement climatique |
Engagement communautaire |
Les conflits d’intérêts |
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Production de déchets |
Santé et sécurité |
Rémunération des dirigeants |
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Préservation des ressources naturelles |
Relations avec les parties prenantes |
Transparence et divulgation |
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Bien-être animal |
Relations avec les employés |
Droits des actionnaires |
ISR
L’investissement socialement responsable va plus loin que l’ESG en éliminant ou en sélectionnant activement les investissements selon des directives éthiques spécifiques. Le motif sous-jacent peut être la religion, les valeurs personnelles ou les convictions politiques. Contrairement à l’analyse ESG qui façonne les valorisations, l’ISR utilise des facteurs ESG pour appliquer des filtres négatifs ou positifs sur l’univers d’investissement. Par exemple, un investisseur peut souhaiter éviter tout fonds commun de placement ou fonds négocié en bourse (FNB) qui investit dans des sociétés engagées dans la production d’armes à feu parce qu’elles ont des convictions anti-conflit. Alternativement, un investisseur peut choisir d’allouer une partie fixe de son portefeuille à des entreprises qui contribuent à des causes caritatives.
D’autres écrans ISR négatifs incluent :
- Alcool, tabac et autres substances addictives
- Jeux d’argent
- Production d’armes et d’outils de défense
- Affiliations terroristes
- Droits de l’homme et violations des droits du travail
- Dégât environnemental
Pour les clients engagés dans l’investissement socialement responsable, réaliser un profit est toujours important, mais doit être mis en balance avec des principes. Le but est de générer des rendements sans violer sa conscience sociale.
Entre 2016 et 2018, les investissements durables, responsables et à impact ont augmenté à un taux de plus de 38 %, passant de 8 700 milliards de dollars en 2016 à 12 000 milliards de dollars en 2018, selon le Forum américain pour l’investissement durable et responsable.
Investissement d’impact
Dans les investissements à impact ou thématiques, les résultats positifs sont de la plus haute importance, ce qui signifie que les investissements doivent avoir un impact positif d’une manière ou d’une autre. L’objectif de l’investissement d’impact est donc d’aider une entreprise ou une organisation à atteindre des objectifs spécifiques qui sont bénéfiques pour la société ou l’environnement. Investir dans une organisation à but non lucratif dédiée à la recherche et au développement d’énergies propres, que le succès soit garanti ou non, en est un exemple.
La ligne de fond
Environ la moitié des investisseurs détiennent actuellement des investissements responsables, et environ le même nombre serait prêt à convertir l’ensemble de leur portefeuille en investissements responsables, selon une récente enquête menée par TIAA. Le désir d’investir de manière éthique est particulièrement prononcé chez les millennials, selon l’étude. La mise en œuvre de ce désir, cependant, peut ne pas être une tâche facile, étant donné la complexité croissante des concepts d’investissement et des produits destinés à ce secteur, c’est pourquoi les conseillers doivent être bien préparés pour intervenir et aider.