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JPMorgan dit que les matières premières viennent peut-être de lancer un nouveau supercycle

(Bloomberg) – Avec la flambée des prix agricoles, les prix des métaux atteignant le plus haut depuis des années et le pétrole bien au-dessus de 50 dollars le baril, JPMorgan Chase & Co. l’appelle: les matières premières semblent avoir entamé un nouveau supercycle de gains de plusieurs années. Le boom à terme dans le complexe des matières premières semble probable, Wall Street pariant sur une forte reprise économique après la pandémie et une couverture contre l’inflation, ont déclaré mercredi les analystes de JPMorgan dirigés par Marko Kolanovic dans un rapport. Les prix peuvent également grimper en tant que «conséquence involontaire» de la lutte contre le changement climatique, qui menace de restreindre l’approvisionnement en pétrole tout en stimulant la demande de métaux nécessaires à la construction d’infrastructures d’énergie renouvelable, de batteries et de véhicules électriques, a déclaré la banque. à Bank of America Corp.à Ospraie Management LLC appellent à un marché haussier des produits de base alors que les mesures de relance du gouvernement se déclenchent et que des vaccins sont déployés dans le monde entier pour lutter contre le coronavirus. L’optimisme a déjà poussé les paris haussiers des hedge funds sur les matières premières au plus haut depuis une décennie, ce qui représente un revirement dramatique par rapport à l’année dernière lorsque le pétrole est tombé en dessous de zéro pour la première fois et que les agriculteurs déversaient leurs produits au milieu de chaînes d’approvisionnement et d’une demande en baisse. Nous pensons que la nouvelle hausse des matières premières, et en particulier le cycle de remontée du pétrole, a commencé », ont déclaré les analystes de JPMorgan dans leur note. « La marée sur les rendements et l’inflation est en train de tourner. » Les matières premières ont connu quatre supercycles au cours des 100 dernières années – le dernier ayant culminé en 2008 après 12 ans d’expansion. Alors que celui-ci était tiré par l’essor économique de la Chine, JPMorgan a attribué le dernier cycle à plusieurs facteurs, y compris une reprise post-pandémique, des politiques monétaires et fiscales «ultra-souples», un dollar américain faible, une inflation plus forte et des politiques environnementales plus agressives dans le monde. De même, les hedge funds n’ont pas été aussi optimistes sur les matières premières depuis le milieu des années 2000, alors que la Chine stockait tout, du cuivre au coton, tandis que les mauvaises récoltes et les interdictions d’exportation dans le monde faisaient grimper les prix des denrées alimentaires, renversant finalement les gouvernements pendant le printemps arabe. Le contexte commence maintenant à se ressembler, avec une large mesure des prix des matières premières atteignant son plus haut niveau en six ans. Les prix du maïs et du soja ont explosé alors que la Chine se charge de récoltes américaines. Le cuivre a atteint un sommet de huit ans dans un contexte d’optimisme croissant quant à une reprise économique plus large. Et le pétrole a fortement récupéré des profondeurs de la pandémie de Covid-19 alors que la surabondance mondiale de l’approvisionnement s’atténue.Pour plus d’articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com Bloomberg LP