Définition d’un régime de retraite sous-capitalisé
Qu’est-ce qu’un régime de retraite sous-financé?
Un régime de retraite sous-capitalisé est un régime de retraite d’entreprise qui a plus de passifs que d’actifs. En d’autres termes, l’argent nécessaire pour couvrir les retraites actuelles et futures n’est pas facilement disponible. Cela signifie qu’il n’y a aucune garantie que les futurs retraités recevront les pensions qui leur ont été promises ou que les retraités actuels continueront de recevoir leur montant de distribution précédemment établi. Une pension sous-capitalisée peut être mise en contraste avec une pension entièrement capitalisée ou surcapitalisée.
Points clés à retenir
- Les régimes de retraite sous-financés n’ont pas assez d’argent en main pour couvrir leurs engagements actuels et futurs.
- C’est risqué pour une entreprise car les garanties de retraite aux anciens et actuels employés sont souvent contraignantes.
- Le sous-financement est souvent causé par des pertes d’investissement ou une mauvaise planification.
- Le contraire d’un régime de retraite sous-capitalisé est un régime de retraite surcapitalisé; celui qui dispose d’un surplus d’actifs pour faire face à ses obligations.
Comprendre un régime de retraite sous-capitalisé
Un régime de retraite à prestations déterminées s’accompagne d’une garantie que les versements promis seront reçus pendant les années de retraite de l’employé. L’entreprise investit son fonds de pension dans divers actifs afin de générer suffisamment de revenus pour couvrir le passif posé par ces garanties pour les retraités actuels et futurs.
L’état de capitalisation d’un régime de retraite décrit comment ses actifs par rapport à ses passifs se cumulent. « Sous-capitalisé » signifie que les passifs, ou les obligations de payer les pensions, dépassent les actifs qui se sont accumulés pour financer ces paiements.
Les pensions peuvent être sous-financées pour un certain nombre de raisons. Les variations des taux d’intérêt et les pertes boursières peuvent réduire considérablement l’actif du fonds. En période de ralentissement économique, les régimes de retraite sont susceptibles d’être sous-financés.
Financement d’une pension
Selon les règles actuelles de l’IRS et de la comptabilité, les pensions peuvent être financées par des cotisations en espèces et par des actions de la société, mais le montant des actions pouvant être versées est limité à un pourcentage du portefeuille total.
Les entreprises apportent généralement autant d’actions que possible afin de minimiser leurs apports en espèces ; cependant, cette pratique n’est pas une saine gestion de portefeuille car elle entraîne un surinvestissement dans les actions de l’employeur. Le fonds devient trop dépendant de la santé financière de l’employeur.
Un régime de retraite sous-capitalisé ne doit pas être confondu avec un régime de retraite non capitalisé. Ce dernier est un régime par répartition qui utilise le revenu actuel de l’employeur pour financer les paiements de pension.
Un régime est considéré à risque pour une année du régime si le « pourcentage d’atteinte de la cible de capitalisation pour l’année du régime précédente est inférieur à 80 % et pour l’année précédente est de 70 %.
La nécessité d’effectuer ce paiement en espèces pourrait réduire considérablement le bénéfice par action de la société, et donc le cours de son action. La réduction des fonds propres des entreprises pourrait même déclencher des défauts sur les accords de prêt aux entreprises. Cela a de graves conséquences, allant d’exigences de taux d’intérêt plus élevées à la faillite.
Déterminer si un régime de retraite est sous-financé
Déterminer si une entreprise a un régime de retraite sous-financé peut être aussi simple que de comparer la juste valeur des actifs du régime à l’obligation au titre des prestations accumulées, qui comprend les montants actuels et futurs dus aux retraités. Si la juste valeur des actifs du régime est inférieure à l’obligation au titre des prestations, il y a insuffisance de rente.
La société est tenue de divulguer ces informations dans une note de bas de page dans les états financiers annuels 10-K de la société.
Il existe un risque que les entreprises utilisent des hypothèses trop optimistes pour estimer leurs obligations futures. Les hypothèses sont nécessaires lors de l’estimation des obligations à long terme. Une entreprise peut réviser ses hypothèses au fil du temps pour minimiser un manque à gagner et éviter d’avoir à verser des fonds supplémentaires au fonds.
Par exemple, une entreprise pourrait supposer un taux de rendement à long terme de 9,5 %, ce qui augmenterait les fonds attendus des investissements et réduirait le besoin d’une injection de liquidités. Dans la vraie vie, le rendement à long terme des actions est d’environ 7 % et le rendement des obligations est encore plus faible.
Régimes de retraite sous-financés ou surfinancés
Le contraire d’une pension sous-capitalisée est, bien entendu, une pension surcapitalisée. Un fonds qui a plus d’actifs que de passifs est surfinancé.
Les actuaires calculent le montant des cotisations qu’une entreprise doit verser à un régime de retraite en fonction des prestations que les participants reçoivent ou sont promises et de la croissance estimée des investissements du régime. Ces cotisations sont déductibles fiscalement pour l’employeur.
Le montant d’argent que le plan se retrouve à la fin de l’année dépend du montant qu’ils ont versé aux participants et de la croissance des investissements qu’ils ont gagnée sur l’argent. Ainsi, les fluctuations du marché peuvent faire en sorte qu’un fonds soit sous-financé ou surfinancé.
Il est courant que les régimes à prestations déterminées soient surfinancés en centaines de milliers, voire en millions de dollars. Un régime de retraite surcapitalisé n’entraînera pas d’augmentation des prestations des participants et ne peut être utilisé par l’entreprise ou ses propriétaires.
Que se passe-t-il lorsqu’un régime à prestations déterminées est sous-financé?
Lorsqu’un régime à prestations définies est sous-financé, cela signifie qu’il n’a pas suffisamment d’actifs pour faire face à ses obligations de paiement envers les employés. Si un régime est sous-financé, il doit alors augmenter ses cotisations pour être en mesure de respecter ces obligations. Un régime peut permettre aux employés d’augmenter leurs cotisations ou un régime peut décider de réduire le versement aux employés. C’est généralement le cas si un régime est largement sous-financé plutôt que légèrement sous-financé; ce dernier peut être dû à des mouvements défavorables temporaires du marché.
Que se passe-t-il lorsqu’un régime à prestations déterminées est surfinancé?
Lorsqu’un régime à prestations définies est surfinancé, cela signifie que le régime dispose de plus d’actifs qu’il n’en a besoin pour respecter ses obligations de paiement envers les employés. Le surplus peut être considéré comme un revenu net, mais ne peut être versé aux actionnaires.
Puis-je retirer de l’argent d’un régime à prestations définies ?
En règle générale, non, vous ne pouvez pas retirer de l’argent d’un régime à prestations définies avant l’âge légal autorisé, y compris les retraits en cas de difficultés. De plus, cela n’est pas autorisé si un régime est sous-financé. Les gens peuvent cependant contracter des prêts dans le cadre de leur régime à prestations déterminées.