Définition du Système de la Réserve fédérale (FRS)
Qu’est-ce que le Système de Réserve Fédérale (FRS) ?
Le Système fédéral de réserve (FRS), souvent appelé simplement « la Fed », est la banque centrale des États-Unis et sans doute l’institution financière la plus puissante au monde. Elle a été fondée pour doter le pays d’un système monétaire et financier sûr, flexible et stable.
Une banque centrale est une institution financière dotée d’un contrôle privilégié sur la production et la distribution de monnaie et de crédit pour une nation ou un groupe de nations. Dans les économies modernes, la banque centrale est généralement responsable de la formulation de la politique monétaire et de la réglementation des banques membres.
La Fed est composée de 12 banques de réserve fédérales régionales qui sont chacune responsables d’une zone géographique spécifique des États-Unis
Points clés à retenir
- Le Système fédéral de réserve (« La Fed ») est la banque centrale et l’autorité monétaire des États-Unis.
- La Fed fournit au pays un système monétaire et financier sûr, flexible et stable.
- Le système de réserve fédérale est composé de 12 banques de réserve fédérales régionales qui sont chacune responsables d’une zone géographique spécifique des États-Unis
- Les principales tâches de la Fed comprennent la conduite de la politique monétaire nationale, la supervision et la réglementation des banques, le maintien de la stabilité financière et la fourniture de services bancaires.
- Le Federal Open Market Committee (FOMC) est l’organe directeur de la politique monétaire de la Fed et gère la masse monétaire du pays.
Système de réserve fédérale (FRS)
Comprendre le système de la Réserve fédérale
La Fed a été créée par le Federal Reserve Act, qui a été signé par le président Woodrow Wilson le 23 décembre 1913, en réponse à la panique financière de 1907. Avant cela, les États-Unis étaient la seule grande puissance financière sans banque centrale. Sa création a été précipitée par les paniques financières répétées qui ont affligé l’économie américaine au cours du siècle précédent, entraînant de graves perturbations économiques dues aux faillites bancaires et aux faillites d’entreprises. Une crise en 1907 a conduit à des appels à une institution qui empêcherait les paniques et les perturbations.
La Fed dispose d’un large pouvoir d’action pour assurer la stabilité financière, et elle est le principal régulateur des banques membres de la Réserve fédérale. Elle agit en tant que prêteur en dernier ressort des institutions membres qui n’ont pas d’autre endroit pour emprunter. Appelée simplement la Fed, elle a pour mandat d’assurer la stabilité financière du système. C’est aussi le principal régulateur des institutions financières du pays. Les banques se tournent souvent vers la Fed en dernier recours, où elles peuvent emprunter de l’argent lorsqu’il n’y a nulle part où aller.
Le système est composé de 12 banques fédérales régionales. Ceux-ci sont basés à Boston, New York, Philadelphie, Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, St. Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas et San Francisco.
Banques du Système Fédéral.
Le mandat et les devoirs de la Fed
Les objectifs de politique monétaire de la Réserve fédérale sont doubles : favoriser des conditions économiques qui permettent d’atteindre 1) des prix stables et 2) un maximum d’emplois durables.
Les devoirs de la Fed peuvent être classés en quatre domaines généraux :
- Conduire la politique monétaire nationale en influençant les conditions monétaires et de crédit dans l’économie américaine pour assurer un maximum d’emplois, des prix stables et des taux d’intérêt à long terme modérés.
- Superviser et réglementer les institutions bancaires pour assurer la sécurité du système bancaire et financier américain et protéger les droits de crédit des consommateurs.
- Maintenir la stabilité du système financier et contenir le risque systémique.
- Fournir des services financiers, y compris un rôle central dans le fonctionnement du système de paiement national, aux institutions de dépôt, au gouvernement américain et aux institutions officielles étrangères.
Structure organisationnelle de la Fed
Le Conseil des gouverneurs compte sept membres nommés par le président et approuvés par le Sénat américain. Chaque gouverneur sert un maximum de 14 ans, et la nomination de chaque gouverneur est échelonnée de deux ans pour limiter le pouvoir du président. En outre, la loi exige que les nominations soient représentatives de tous les grands secteurs de l’économie américaine.
De plus, chacune des douze banques régionales a son propre président.
| Gouverneurs de la Fed (à partir de juin 2021) |
|---|
| Jerome H. Powell (président) |
| Richard H. Clarida (vice-président) |
| Randal K. Quarles (Vice-président pour la supervision) |
| Michelle W. Bowman |
| Lael Brainard |
| Christopher J. Waller |
| (Siège actuellement vide) |
| Présidents des banques régionales de la Fed (à partir de juin 2021) | |
|---|---|
| Nom du président | Emplacement de la banque-District |
| Eric S. Rosengren | Boston-1 |
| John C. Williams | New York-2 |
| Patrick T. Harker | Philadelphie-3 |
| Loretta J. Mester | Cleveland-4 |
| Thomas I. Barkin | Richmond-5 |
| Raphaël W. Bostic | Atlanta-6 |
| Charles L. Evans | Chicago-7 |
| James Bullard | Saint-Louis-8 |
| Neel Kashkari | Minneapolis-9 |
| Esther L. George | Kansas City-10 |
| Robert S. Kaplan | Dallas-11 |
| Marie C. Daly | San Francisco-12 |
Indépendance de la Fed
L’indépendance de la banque centrale renvoie à la question de savoir si les surveillants de la politique monétaire sont complètement déconnectés du domaine du gouvernement. Les partisans de l’indépendance reconnaissent l’influence de la politique dans la promotion d’une politique monétaire qui peut favoriser une réélection à court terme mais causer des dommages économiques durables sur la route. Les critiques de l’indépendance disent que la banque centrale et le gouvernement doivent être étroitement coordonnés dans leur politique économique et que les banques centrales doivent avoir une surveillance réglementaire.
La Fed est également considérée comme indépendante car ses décisions n’ont pas à être ratifiées par le président ou tout autre représentant du gouvernement. Cependant, il est toujours soumis au contrôle du Congrès et doit fonctionner dans le cadre des objectifs de politique économique et budgétaire du gouvernement.
Les craintes concernant l’expansion du bilan de la Réserve fédérale et les renflouements risqués d’entreprises telles qu’American International Group, Inc. (AIG) ont conduit à des demandes de transparence et de responsabilité accrues. Les récents appels à Washington à « auditer » la Réserve fédérale pourraient potentiellement saper le statut d’indépendance de la banque centrale américaine.
La Fed est considérée comme indépendante car ses décisions n’ont pas à être ratifiées.
Considérations particulières
La principale source de revenus de la Fed est constituée par les charges d’intérêt sur une gamme de titres du gouvernement américain qu’elle a acquis dans le cadre de ses opérations d’open market (OMO). Les autres sources de revenus comprennent les intérêts sur les investissements en devises étrangères, les intérêts sur les prêts aux institutions de dépôt et les frais pour les services, tels que la compensation des chèques et les transferts de fonds, fournis à ces institutions. Après avoir payé les dépenses, la Fed transfère le reste de ses bénéfices au Trésor américain.
Le système de paiement de la Réserve fédérale, communément appelé Fedwire, transfère des billions de dollars quotidiennement entre les banques des États-Unis. Les transactions doivent être réglées le jour même. Au lendemain de la crise financière de 2008, la Fed a accordé une attention accrue au risque créé par le décalage entre le moment où les paiements sont effectués en début de journée et le moment où ils sont réglés et rapprochés. Les grandes institutions financières subissent des pressions de la part de la Fed pour améliorer le suivi en temps réel des paiements et du risque de crédit, qui n’était disponible qu’en fin de journée.
Réserve fédérale contre Federal Open Market Committee (FOMC)
Le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale est chargé de fixer les réserves obligatoires. Il s’agit du montant d’argent que les banques doivent détenir pour s’assurer qu’elles en ont assez pour faire face aux retraits soudains. Il fixe également le taux d’escompte, qui est le taux d’intérêt appliqué par la Fed sur les prêts accordés aux institutions financières et autres banques commerciales.
Le Federal Open Market Committee (FOMC), quant à lui, est le principal organe directeur de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Il est responsable des opérations d’open market, y compris l’achat et la vente de titres publics. Le FOMC comprend le Conseil des gouverneurs, connu sous le nom de Federal Reserve Board (FRB), le président de la Federal Reserve Bank de New York et les présidents de quatre autres banques régionales de la Réserve fédérale qui siègent à tour de rôle.
Le comité est responsable des décisions de politique monétaire, qui sont classées en trois domaines : maximiser l’emploi, stabiliser les prix et modérer les taux d’intérêt à long terme. Les deux premiers sont connus sous le nom de double mandat de la Fed.
Les banques centrales du monde entier, y compris la Fed, en sont également venues à utiliser un outil connu sous le nom d’assouplissement quantitatif (QE) pour développer le crédit privé, réduire les taux d’intérêt et augmenter les investissements et l’activité commerciale grâce à la prise de décision du FOMC. L’assouplissement quantitatif est principalement utilisé pour stimuler les économies pendant les récessions lorsque le crédit est rare, comme pendant et après la crise financière de 2008.
Questions fréquemment posées
Qu’est-ce que cela signifie que la Réserve fédérale est une banque centrale ?
Une banque centrale est l’institution financière chargée de superviser le système et la politique monétaires d’un pays. Une banque centrale régule la masse monétaire et fixe les taux d’intérêt d’un pays. Les banques centrales mettent également en œuvre une politique monétaire, en assouplissant ou en resserrant la masse monétaire et la disponibilité du crédit, les banques centrales cherchent à maintenir l’économie d’un pays sur un pied d’égalité.
À qui appartient la Réserve fédérale ?
La Réserve fédérale n’appartient à personne. Elle a été créée en 1913 par la Federal Reserve Act pour servir de banque centrale du pays. Le Conseil des gouverneurs est une agence du gouvernement fédéral et relève et est directement responsable devant le Congrès.
La Fed imprime-t-elle de l’argent américain ?
Alors que le département du Trésor américain émet des pièces, la Fed imprime et gère le papier-monnaie (connu techniquement sous le nom de billets de la Réserve fédérale). La Réserve fédérale émet actuellement des billets de 1 $, 2 $, 5 $, 10 $, 20 $, 50 $ et 100 $. Le plus gros billet de la Réserve fédérale jamais émis pour la circulation publique était le billet de 10 000 $.
Comment la Fed fixe-t-elle les taux d’intérêt ?
La Fed a un taux d’inflation cible implicite de 2%. Le principe du ciblage de l’inflation repose sur la conviction que la croissance économique à long terme est mieux réalisée en maintenant la stabilité des prix, et la stabilité des prix est obtenue en contrôlant l’inflation. Des niveaux d’inflation de 1% à 2% par an sont généralement considérés comme acceptables, tandis que des taux d’inflation supérieurs à 3% représentent une zone dangereuse qui pourrait entraîner une dévaluation de la monnaie. La règle de Taylor est un modèle économétrique selon lequel la Réserve fédérale devrait augmenter les taux d’intérêt lorsque l’inflation ou les taux de croissance du PIB sont plus élevés que souhaité.
La Fed perçoit-elle des impôts ?
Non. La Fed n’est responsable que de la politique monétaire et de la surveillance du système bancaire. Les impôts fédéraux sont approuvés et collectés exclusivement par le Congrès (via l’Internal Revenue Service (IRS), qui est une agence fédérale), qui est un exemple de politique fiscale. Les impôts nationaux et locaux sont perçus par les États ou les municipalités.