Définition du e-CBOT

Qu’était l’e-CBOT ?

E-CBOT était une plate-forme de négociation électronique exploitée par le Chicago Board of Trade (CBOT). Il était principalement utilisé par les traders souhaitant spéculer et se couvrir contre les risques sur les marchés à terme de matières premières et les marchés de dérivés financiers. Lorsque le Chicago Mercantile Exchange (CME) a ​​acheté le CBOT, l’e-CBOT a été intégré à la plate-forme de négociation électronique de CME, Globex. A ce titre, l’e-CBOT n’existe plus.

Comprendre l’e-CBOT

E-CBOT était populaire parmi les commerçants sur les marchés à terme qui souhaitaient effectuer des transactions sur des matières premières telles que les métaux précieux, les produits agricoles et les produits énergétiques. Pour ces commerçants, les contrats à terme sur matières premières pourraient être et sont toujours un moyen pratique de verrouiller l’approvisionnement d’un bien particulier à un prix gérable afin de se protéger contre le risque de fluctuations coûteuses sur les marchés des matières premières.

À titre d’exemple, une boulangerie commerciale pourrait acheter à terme du blé afin de garantir un approvisionnement abordable en blé au cours de l’année suivante. Si le prix du blé augmente en cours d’année, la boulangerie peut exercer son contrat à terme et prendre livraison du blé au prix prédéterminé. En revanche, si les prix du blé baissent, la boulangerie est libre d’acheter du blé à moindre coût sur le marché spot.

Dans d’autres cas, les commerçants ont utilisé l’e-CBOT et d’autres marchés à terme pour spéculer sur les prix des matières premières. Par exemple, un commerçant sans besoin direct de pétrole pourrait néanmoins acheter des contrats à terme sur le pétrole en s’attendant à ce que les prix du pétrole augmentent pendant la durée de l’investissement, peut-être en raison de facteurs tels que des événements géopolitiques ou une baisse anticipée des volumes de production. Du point de vue des autres participants au marché, ces spéculateurs peuvent accroître l’efficacité globale du marché en apportant une liquidité supplémentaire au marché.

En plus des contrats à terme sur matières premières, l’e-CBOT a également été utilisé pour négocier d’autres dérivés financiers, tels que les swaps de taux d’intérêt, les contrats à terme sur indices et les options. Ces produits peuvent être utiles non seulement comme moyen de spéculer sur les prix du marché, mais aussi comme moyen pour les investisseurs de couvrir leur exposition à divers risques de marché.

Par exemple, un investisseur détenant une position importante dans une société donnée pourrait acheter des options de vente dans cette société afin de pouvoir vendre les actions de cette société à un prix relativement élevé en cas de baisse significative de sa valeur.

Négoce électronique et e-CBOT

L’histoire du CBOT remonte à 1848, époque à laquelle toutes ses transactions étaient effectuées en utilisant la méthode conventionnelle des salles de marché physiques, également appelées « fosses ». Dans ces salles de marché, les courtiers humains achetaient et vendaient en utilisant la méthode du « cri à la criée », qui impliquait d’indiquer manuellement le prix auquel vous êtes prêt à acheter ou à vendre un titre particulier.

Semblable à un processus d’enchères, les commerçants utiliseraient divers signaux comme raccourci pour différents types d’ordres. Par exemple, si la paume d’un commerçant était tenue face vers l’extérieur, cela signalerait le désir de vendre un titre particulier. Si la paume était tournée vers l’intérieur, cela signalerait un désir d’acheter. Divers autres signaux ont également été utilisés pour indiquer la quantité et le prix de l’ordre d’achat ou de vente.

Avec l’avènement d’Internet et du commerce électronique, le commerce dans les stands est devenu obsolète. La majeure partie du trading financier s’est déplacée sur des ordinateurs, permettant un trading plus rapide et plus précis. L’e-CBOT était l’une de ces plateformes de négociation électronique.

Aujourd’hui, la plupart des échanges quotidiens sont effectués au moyen de systèmes automatisés, dans lesquels le processus de mise en correspondance des acheteurs et des vendeurs est géré automatiquement et presque instantanément par des systèmes informatisés avancés.

En 2007, le CME a racheté le CBOT. Le CBOT existe toujours en tant qu’échange sous le groupe CME, tout comme le NYMEX et le COMEX. La plate-forme de négociation électronique de CME est Globex, qui a été la première plate-forme de négociation électronique pour la négociation de contrats à terme et d’options. Toutes les activités commerciales qui ont eu lieu sur e-CBOT ont finalement été transférées à Globex.