Définition du dépôt en double devise

Qu’est-ce qu’un dépôt en double devise ?

Un dépôt en double devise (ou DCD) est un instrument financier structuré pour aider un déposant à tirer parti des différences relatives entre deux devises. Il permet à un client bancaire d’effectuer un dépôt dans une devise et de retirer de l’argent dans une devise différente s’il est avantageux de le faire. Ces produits sont également connus sous le nom de produit à double devise ou de service à double devise.

Le DCD combine un dépôt en espèces ou sur le marché monétaire avec une option de change. En raison du risque de change, les dépôts en double devise offrent des taux d’intérêt plus élevés.

Comment fonctionne un dépôt en double devise

Malgré son nom, un dépôt en double devise n’est pas un dépôt dans le sens où le capital est à risque. Un dépôt en double devise est un produit structuré composé d’un dépôt fixe et d’une option. Ainsi, le dépôt en double devise est un dérivé avec une combinaison d’un dépôt en argent et d’une option de devise. L’investisseur utilisera ce produit dans l’espoir d’obtenir des rendements plus élevés grâce aux meilleurs intérêts payés par une devise par rapport à l’autre et par les variations relatives des devises. Cependant, il est également vrai que l’investisseur doit être prêt à accepter des risques plus élevés que ces mêmes changements de devises fonctionnent de manière défavorable.

Après le rapatriement des devises, au moment où le dépôt est retiré, il est possible pour l’investisseur de récupérer moins que l’investissement initial, même après la prise en compte des intérêts. Par conséquent, il est préférable de le considérer comme un produit d’investissement avec tous les risques associés. .

Les DCD sont généralement des produits à court terme destinés aux investisseurs souhaitant s’exposer à deux devises. Le principal n’est pas un produit d’investissement protégé. Les deux parties doivent accepter les conditions, y compris les montants d’investissement, les devises concernées, l’échéance et le prix d’exercice. Les intérêts sont perçus dans la devise d’origine, mais le principal a la possibilité de payer dans la seconde devise, si la contrepartie exerce l’option. Il s’agit essentiellement d’un dépôt qui crée un risque de taux de change pour l’investisseur, un peu comme celui d’un swap de devises.

Exemple de dépôt en double devise

L’argument de vente des dépôts en double devise est la possibilité de gagner des taux d’intérêt nettement plus élevés. Le risque pour l’investisseur est que l’investissement puisse être converti dans une devise différente si la contrepartie choisit d’exercer son option. Si cette devise est une devise que l’investisseur ne craint pas de détenir, alors ce n’est pas un risque substantiel à prendre. Cependant, le risque est que l’investissement doive encore être reconverti dans la monnaie nationale à une date future avec un taux de change moins favorable. L’investisseur peut choisir de détenir ces fonds dans la devise étrangère dans l’espoir que le taux de change finira par évoluer en sa faveur, ou de les échanger immédiatement, peut-être à perte, pour libérer les fonds pour de futures transactions.

Si un investisseur vit dans le pays B mais sait que les intérêts à court terme sont plus favorables dans le pays A, il préférera investir son argent dans le pays A où il pourra réaliser de meilleurs revenus. Cependant, si l’investisseur estime que le taux de change de la devise du pays A évoluera en sa défaveur pendant la durée de vie du dépôt, l’investisseur peut se couvrir contre ce risque avec une option de dépôt en double devise. À l’échéance, la contrepartie remboursera l’investisseur dans sa devise nationale. L’inconvénient, bien sûr, est que si le taux de change évolue dans le sens inverse, il serait plus rentable de rester dans la devise du pays A et de rapatrier les fonds une fois le dépôt arrivé à échéance.

Alors que l’investisseur reçoit toujours le même montant contracté dans le contrat de dépôt, créant essentiellement un plancher sous sa valeur, un problème survient lorsqu’il est temps de rapatrier ces fonds. Le taux de change peut être encore moins favorable qu’au début du dépôt, et l’investisseur recevra moins que ce qu’il aurait pu recevoir autrement, peut-être même moins que le montant investi.