Définition des longues jambes

Qu’est-ce qu’une longue jambe?

Une jambe longue est la ou les parties longues d’une stratégie de spread ou de combinaison qui implique de prendre deux ou plusieurs positions simultanément. Si un trader a créé un spread ou une combinaison d’options en achetant une option d’achat et en vendant une option de vente, la position du trader sur l’appel serait considérée comme la jambe longue, tandis que l’option de vente serait la jambe courte. Les stratégies d’étalement et de combinaison à plusieurs pattes peuvent avoir plus d’une patte courte.

Une jambe longue peut être contrastée avec une jambe courte, c’est-à-dire tout contrat dans un écart ou une combinaison d’options dans lequel un individu détient une position courte.

Comment fonctionne une longue jambe

Les longues jambes se retrouvent dans un large éventail de scénarios de propagation et de combinaison. Généralement, une position de jambe longue est entrée avec une position de jambe courte simultanée. La combinaison des deux positions est appelée un échange d’unités ou un investissement en spread.

Les ordres d’options multi-étapes sont plus avancés que le simple achat d’un put ou d’un call sur une action sur laquelle vous faites un pari directionnel.

Un ordre d’options multi-jambes commun est un straddle où un trader achète à la fois une option de vente et une option d’achat au prix actuel ou proche de celui-ci, chacun ayant le même prix d’exercice. Le straddle a deux longues jambes : l’option d’achat longue et l’option de vente longue. Cet ordre multi-étapes a simplement besoin de l’actif sous-jacent pour voir suffisamment de mouvement de prix pour créer un profit – la direction de ce mouvement de prix n’a pas d’importance tant que l’ampleur est là.

Une variante du straddle est un strangle, qui implique deux longues étapes, un call et un put, mais avec des prix d’exercice différents. Selon la plateforme de trading, les investisseurs peuvent énoncer leur idée de trading et un ordre multi-étapes sera suggéré pour capitaliser sur cette idée.

Jambes longues dans les spreads d’options

Les spreads et combinaisons d’options sont des positions créées par les traders d’options en achetant et en vendant simultanément des contrats d’options, avec des prix d’exercice différents ou des expirations différentes, mais sur le même titre sous-jacent. Les spreads d’options sont utilisés pour limiter le risque global ou personnaliser les structures de paiement en veillant à ce que les gains et les pertes soient limités à une plage spécifique. De plus, les spreads d’options peuvent servir à réduire les coûts des positions d’options, car les traders percevront les primes des contrats dans lesquels ils vendent à découvert.

Les spreads d’options peuvent être réalisés dans toutes sortes de configurations, bien que certains spreads standard tels que les spreads verticaux et les papillons soient le plus souvent utilisés.

Chaque spread est composé de segments courts et longs du commerce. Si la prime globale collectée sur les segments courts dépasse celle des segments longs, le spread est dit vendu et le trader perçoit la prime nette. D’un autre côté, si la prime collectée sur les jambes courtes est inférieure à la prime payée pour les jambes longues, le trader achète le spread et doit payer la prime nette.

Exemple de jambe longue

Par exemple, considérons un écart d’achat haussier sur une action qui se négocie à 25,00 $ par action. Cet écart impliquerait l’achat d’une option d’achat à un prix d’exercice de 26 $, et la vente simultanée d’une option d’achat à un prix d’exercice plus élevé, disons 27 $. Les deux options auraient la même date d’expiration. Dans ce cas, l’appel à 26 $ constitue la jambe longue du spread, tandis que l’appel à 27 $ constitue la jambe courte.

Les spreads impliquant deux positions ou plus auront généralement un risque plus faible, mais également une récompense limitée, par rapport aux positions d’options individuelles seules ou en détenant uniquement l’actif sous-jacent. Le profit ou la perte des transactions de spread est généralement suivi par des diagrammes de gains qui représentent les gains en fonction des mouvements de l’actif sous-jacent.