Définition de souscription

Qu’est-ce que la souscription ?

La souscription est le processus par lequel une personne ou une institution prend un risque financier contre rémunération. Ce risque implique le plus souvent des prêts, des assurances ou des investissements. Le terme souscripteur est né de la pratique consistant à demander à chaque preneur de risque d’écrire son nom sous le montant total du risque qu’il était prêt à accepter pour une prime spécifiée.

Bien que les mécanismes aient changé au fil du temps, la souscription continue aujourd’hui en tant que fonction clé dans le monde financier.

Comment fonctionne la souscription

La souscription implique de mener des recherches et d’évaluer le degré de risque que chaque candidat ou entité apporte à la table avant d’assumer ce risque. Ce contrôle permet de fixer des taux d’emprunt justes pour les prêts, d’établir des primes appropriées pour couvrir adéquatement le coût réel de l’assurance des assurés et de créer un marché pour les titres en évaluant avec précision le risque d’investissement. Si le risque est jugé trop élevé, un assureur peut refuser la couverture.

Le risque est le facteur sous-jacent de toute souscription. Dans le cas d’un prêt, le risque est de savoir si l’emprunteur remboursera le prêt comme convenu ou fera défaut. Avec l’assurance, le risque implique la probabilité qu’un trop grand nombre d’assurés déposent des réclamations à la fois. Avec les titres, le risque est que les investissements souscrits ne soient pas rentables.

Les assureurs évaluent les prêts, en particulier les hypothèques, pour déterminer la probabilité qu’un emprunteur paiera comme promis et qu’une garantie suffisante est disponible en cas de défaut de paiement. Dans le cas de l’assurance, les souscripteurs cherchent à évaluer la santé d’un assuré et d’autres facteurs et à répartir le risque potentiel entre autant de personnes que possible. La souscription de titres, le plus souvent effectuée via des offres publiques initiales (IPO), permet de déterminer la valeur sous-jacente de l’entreprise par rapport au risque de financement de son introduction en bourse.

Types de souscription

Il existe essentiellement trois types de souscription : les prêts, les assurances et les valeurs mobilières.

Souscription de prêt

Tous les prêts font l’objet d’une certaine forme de souscription. Dans de nombreux cas, la souscription est automatisée et consiste à évaluer les antécédents de crédit du demandeur, ses dossiers financiers et la valeur de toute garantie offerte, ainsi que d’autres facteurs qui dépendent de la taille et de l’objet du prêt. Le processus d’évaluation peut prendre de quelques minutes à quelques semaines, selon que l’évaluation nécessite ou non l’implication d’un être humain.

Le type de souscription de prêt le plus courant impliquant un souscripteur humain est celui des prêts hypothécaires. C’est aussi le type de souscription de prêt que la plupart des gens rencontrent. Le souscripteur évalue le revenu, le passif (dette), l’épargne, les antécédents de crédit, la cote de crédit, etc., en fonction de la situation financière d’un individu. La souscription hypothécaire a généralement un « temps de réponse » d’une semaine ou moins.

Le refinancement prend souvent plus de temps car les acheteurs confrontés à des échéances bénéficient d’un traitement préférentiel. Bien que les demandes de prêt puissent être approuvées, refusées ou suspendues, la plupart sont « approuvées sous conditions », ce qui signifie que le souscripteur souhaite des éclaircissements ou des documents supplémentaires.

Souscription d’assurance

Avec la souscription d’assurance, l’accent est mis sur le preneur d’assurance potentiel, c’est-à-dire la personne à la recherche d’une assurance santé ou vie. Dans le passé, la tarification médicale de l’assurance maladie était utilisée pour déterminer combien facturer un demandeur en fonction de son état de santé et même s’il fallait offrir une couverture, souvent en fonction des conditions préexistantes du demandeur. À partir de 2014, en vertu de la Loi sur les soins abordables, les assureurs n’étaient plus autorisés à refuser la couverture ou à imposer des limitations en fonction de conditions préexistantes.

La souscription d’assurance-vie vise à évaluer le risque d’assurer un titulaire de police potentiel en fonction de son âge, de son état de santé, de son mode de vie, de sa profession, de ses antécédents médicaux familiaux, de ses loisirs et d’autres facteurs déterminés par le souscripteur. La souscription d’une assurance-vie peut entraîner une approbation, ainsi qu’une gamme de montants de couverture, de prix, d’exclusions et de conditions, ou un rejet pur et simple.

Souscription de titres

La souscription de titres, qui cherche à évaluer le risque et le prix approprié de titres particuliers, le plus souvent liés à une introduction en bourse, est effectuée pour le compte d’un investisseur potentiel, souvent une banque d’investissement. Sur la base des résultats du processus de souscription, une banque d’investissement achèterait (serait) des titres émis par la société tentant l’introduction en bourse, puis vendrait ces titres sur le marché.

La souscription garantit que l’introduction en bourse de la société lèvera le capital nécessaire et fournit aux souscripteurs une prime ou un profit pour leur service. Les investisseurs bénéficient du processus de vérification que fournit la souscription et de sa capacité à prendre une décision d’investissement éclairée.

Ce type de souscription peut impliquer des actions individuelles et des titres de créance, y compris des obligations d’État, d’entreprise ou municipales. Les preneurs fermes ou leurs employeurs achètent ces titres pour les revendre avec profit à des investisseurs ou à des courtiers (qui les vendent à d’autres acheteurs). Lorsque plusieurs souscripteurs ou groupes de souscripteurs sont impliqués, cela s’appelle un syndicat de souscripteurs.

Comment la souscription fixe le prix du marché

La création d’un marché juste et stable pour les transactions financières est la fonction principale d’un souscripteur. Chaque instrument de dette, police d’assurance ou introduction en bourse comporte un certain risque que le client fasse défaut, dépose une réclamation ou échoue, une perte potentielle pour l’assureur ou le prêteur. Une grande partie du travail du souscripteur consiste à peser les facteurs de risque connus et à enquêter sur la véracité d’un demandeur afin de déterminer le prix minimum pour fournir une couverture.

Les souscripteurs aident à établir le véritable prix du marché du risque en décidant au cas par cas – quelles transactions ils sont prêts à couvrir et quels taux ils doivent appliquer pour réaliser un profit. Les souscripteurs aident également à exposer les candidats à risque inacceptable, tels que les chômeurs qui demandent des prêts hypothécaires coûteux, les personnes en mauvaise santé qui demandent une assurance-vie ou les entreprises qui tentent une introduction en bourse avant qu’elles ne soient prêtes, en rejetant la couverture.

Cette fonction de contrôle réduit considérablement le risque global de réclamations coûteuses ou de défauts de paiement. Il permet aux agents de crédit, aux agents d’assurance et aux banques d’investissement d’offrir des taux plus compétitifs à ceux dont les propositions sont moins risquées.