Définition de rétroaction positive

Qu’est-ce qu’une rétroaction positive ?

Sur les marchés financiers, la rétroaction positive, ou boucle de rétroaction positive, est un modèle de comportement d’investissement auto-entretenu où le résultat final renforce l’acte initial. Pour les bulles d’actifs, les boucles de rétroaction positives peuvent propulser le prix d’un titre bien au-dessus de ses fondamentaux.

La rétroaction positive peut être contrastée avec la rétroaction négative.

Comprendre la rétroaction positive

La rétroaction positive fait référence à un modèle de comportement dans lequel un résultat positif généré par un acte initial, tel que l’exécution d’une transaction rentable, donne à un investisseur la confiance nécessaire pour s’engager dans d’autres actes similaires dans l’espoir qu’ils finiront également par être des résultats positifs.

Bien que ces actions supplémentaires puissent également entraîner des résultats positifs, ces comportements conduisent souvent à des résultats négatifs s’ils ne sont pas contrôlés. Un investisseur qui réalise un gain immédiat après l’achat d’une action peut surestimer ses propres capacités à exécuter cette opération boursière et sous-estimer la chance ou les conditions de marché auxiliaires. À l’avenir, cela pourrait conduire à un excès de confiance, et potentiellement à des erreurs, lors de la prise de décisions d’investissement.

Les commentaires positifs, dans le contexte de l’investissement, font souvent référence à la tendance des investisseurs à faire preuve d’une mentalité de troupeau qui peut, à l’occasion, se transformer en exubérance irrationnelle lors de l’achat ou de la vente d’actifs.

Comportement de troupeau

La mentalité de troupeau qui pousse les investisseurs à vendre lorsque le marché est en baisse et à acheter lorsqu’il est à la hausse est un exemple des effets agrégés de la rétroaction positive. En d’autres termes, la rétroaction positive est une des principales raisons pour lesquelles les baisses du marché entraînent souvent de nouvelles baisses du marché et les augmentations entraînent souvent de nouvelles augmentations, plutôt que de revenir à des niveaux rationnels.

Par exemple, une augmentation de la demande pour un titre entraînerait une augmentation du prix de ce titre. Cette hausse pourrait inciter les investisseurs à acheter ce titre dans l’espoir de profiter de la poursuite de la hausse des prix, ce qui accroît encore la demande pour ce titre.

Lorsqu’un cycle de réactions positives se poursuit trop longtemps, l’enthousiasme des investisseurs peut conduire à une exubérance irrationnelle, ce qui peut précipiter des bulles d’actifs qui conduisent finalement à un krach boursier.

Commentaires positifs et autres biais des investisseurs

Le biais de confirmation est un biais courant des investisseurs qui est très similaire aux commentaires positifs. Dans ces cas, les investisseurs accordent plus d’attention aux informations qui étayent leurs propres opinions tout en ignorant les opinions contradictoires. Un excellent moyen pour les investisseurs d’éviter ce biais est de rechercher des informations qui contredisent leur thèse d’investissement pour élargir leur point de vue. De cette façon, ils peuvent se rendre compte que le marché est impliqué dans une boucle de rétroaction positive et prendre des décisions rationnelles concernant l’investissement ou la taille de la position.

Un autre biais cognitif lié au feedback positif est le biais de recherche de tendance. Bien qu’ils aient entendu un avertissement à chaque opportunité d’investissement, de nombreux investisseurs croient à tort que les performances passées sont indicatives des performances d’investissement futures. Les produits d’investissement qui ont pu bénéficier d’une boucle de rétroaction positive peuvent augmenter leur publicité lorsque les performances passées sont élevées pour tirer parti de ces biais, il est donc important que les investisseurs prennent du recul et examinent objectivement les performances futures probables.

Le meilleur moyen d’éviter ces biais est d’élaborer un plan de trading rationnel et de mesurer ses résultats dans le temps. De cette façon, les investisseurs peuvent être sûrs que le système qu’ils ont développé fonctionne comme prévu et éviter la tentation d’attribuer les résultats à des causes externes.

Questions fréquemment posées

Comment se produisent les boucles de rétroaction positives ?

Une boucle de rétroaction positive se produit lorsque le produit d’une réaction entraîne une augmentation de cette réaction. Dans les investissements, un prix croissant peut amener d’autres investisseurs à craindre de passer à côté et donc de se lancer, en proposant le prix toujours plus haut.

Comment le feedback positif est-il lié à la finance comportementale ?

Plusieurs découvertes en finance comportementale peuvent conduire à des boucles de rétroaction positives sur les marchés. La mentalité de troupeau et la cupidité, par exemple, peuvent pousser les gens à prendre le train en marche sans avoir fait preuve de diligence raisonnable objective. Par exemple, au cours de la bulle Internet de la fin des années 90, des dizaines de startups technologiques ont émergé qui n’avaient aucun plan d’affaires viable, aucun produit ou service prêt à être commercialisé et, dans de nombreux cas, rien de plus qu’un nom (généralement quelque chose à consonance technologique). avec « .com » ou « .net » comme suffixe). Malgré leur manque de vision et de portée, ces sociétés ont attiré des millions de dollars d’investissement et ont vu des cours boursiers grimper en flèche avant que la bulle n’éclate finalement.

Comment les commentaires positifs et négatifs diffèrent-ils?

À l’opposé de la rétroaction positive, une boucle de rétroaction négative se produit lorsque le résultat d’une action en réduit la quantité. En investissant, les boucles de rétroaction négatives peuvent provoquer une chute des prix, par exemple avec des crashs flash, car les algorithmes traitant des micro-informations sur les données de trading commencent tous à s’accumuler pour vendre simultanément, déclenchant encore plus de ventes.