Définition de l’option illiquide
Qu’est-ce qu’une option illiquide ?
Une option illiquide est un contrat d’options qui ne peut pas être facilement vendu ou converti en espèces rapidement au prix du marché en vigueur. Les options illiquides ont un intérêt ouvert très faible ou nul.
De ce fait, les détenteurs de ces options peuvent ne pas être en mesure d’en disposer à un prix équitable sur le marché et peuvent être contraints de conserver leurs contrats jusqu’à leur expiration.
Points clés à retenir
- Les options illiquides ne peuvent pas être facilement ou rapidement vendues ou converties en espèces.
- La liquidité fait référence à la facilité avec laquelle il est possible de vendre un actif au comptant aux prix du marché en vigueur.
- Les options illiquides ont un intérêt ouvert très faible ou nul et peuvent donc être mieux conservées jusqu’à l’expiration.
Les bases des options illiquides
La liquidité est le degré auquel un actif peut être rapidement acheté ou vendu sur le marché. Une option est une sécurité polyvalente. Les traders achètent des options pour spéculer sur leurs avoirs actuels. Les stock-options représenteront normalement 100 actions. Les options se négocient généralement moins fréquemment que leurs actifs sous-jacents, tels que les actions ou les obligations.
Une option illiquide a un niveau de liquidité très faible. La liquidité des options est très différente de celle des actions. La liquidité des actions est généralement jugée par le volume de transactions quotidiennes des actions, tandis que les options ne sont pas nécessairement négociées aussi fortement. En fait, il peut y avoir des centaines de contrats différents pour les options disponibles sur le marché.
Les options peuvent être illiquides lorsqu’elles sont éloignées de leur date d’expiration.
Si vous détenez une option illiquide, vous remarquerez généralement un très grand écart acheteur-vendeur sur le contrat. C’est parce qu’il n’y a pas assez d’acheteurs – et donc pas assez d’intérêt généré – pour accueillir ceux qui veulent vendre.
Comment déterminer l’illiquidité
Il existe généralement deux manières de déterminer la liquidité d’une option. Le premier est le volume quotidien, ou combien de fois il a été échangé ce jour-là. Plus le volume est élevé, plus il est liquide, tandis qu’un volume inférieur signifiera un niveau de liquidité inférieur.
La deuxième façon de déterminer la liquidité est l’intérêt ouvert. Plus l’intérêt ouvert est élevé, plus l’option sera liquide. Cependant, s’il y a très peu d’intérêts ouverts, cette option peut être considérée comme illiquide.
Le volume quotidien et l’intérêt ouvert doivent être considérés sur une base relative, par rapport à ceux des autres contrats d’options cotés.
Inconvénients de la négociation d’options illiquides
Si vous essayez de négocier des options illiquides, vous devez être conscient des pièges de cette opération. Tout d’abord, du fait d’un niveau de liquidité très faible, le spread bid-ask sera beaucoup plus large. Cela signifie que vous comptez sur des personnes sur le marché qui souhaitent couvrir leurs paris dans un environnement peu liquide.
Il y a de fortes chances que vous ayez du mal à essayer de vendre une option illiquide. Si vous avez la chance de le faire, voire pas du tout, il y a de fortes chances que vous le vendiez à rabais au lieu du prix du marché ou du prix auquel vous êtes prêt à vendre.