Définition de limite de verrouillage

Qu’est-ce qu’une limite de verrouillage ?

Une limite de verrouillage est un mouvement de prix spécifié déterminé par une bourse qui, en cas de dépassement, entraîne l’arrêt de la négociation de cet instrument au-delà du prix de la limite de verrouillage. Les « limites de verrouillage » font généralement référence aux marchés à terme, avec les termes connexes « bordures » ou « disjoncteurs » utilisés sur les marchés boursiers.

Les limites de verrouillage aident à réguler les marchés et à les garder plus calmes et ordonnés. Les traders peuvent toujours effectuer des transactions au prix limite de verrouillage, ou à l’intérieur de celui-ci, mais la négociation est interrompue en dehors du prix limite de verrouillage. Les arrêts des limites de verrouillage peuvent être temporaires, par exemple cinq minutes, ou ils peuvent être en place pour la journée. Chaque contrat à terme est associé à des spécifications de limite de verrouillage.

Les limites de verrouillage sont relativement rares dans la pratique et peuvent être réglementées et instituées différemment selon les différentes bourses.

Comprendre une limite de verrouillage

Les limites de verrouillage sont utilisées entre les bourses pour réguler la volatilité des instruments de négociation. Ils sont utilisés sur les marchés à terme, ainsi que sur les actions, bien que sur le marché boursier, le terme disjoncteur soit plus courant. Le concept est le même.

Les limites de verrouillage sont en place à tout moment et sont appliquées à la fois aux mouvements à la hausse et à la baisse. Par exemple, si la limite sur le maïs est de 0,25 $, un mouvement vers le haut ou vers le bas de 0,25 $ par rapport à la clôture précédente déclenchera un verrouillage. Si le prix a baissé, la négociation n’aura pas lieu en dessous de la limite de verrouillage. C’est ce qu’on appelle la limite vers le bas. Si le prix atteint la limite supérieure, le contrat à terme est plafonné. Lorsque cela se produit, le trading ne peut pas se produire au-dessus de ce niveau pendant le verrouillage.

Selon le contrat à terme, la négociation peut être entièrement interrompue pendant une limite de verrouillage, ou uniquement à l’intérieur du prix de la limite de verrouillage. Par exemple, si le prix est limité à la baisse, un gros acheteur pourrait intervenir et acheter auprès des vendeurs au prix limite de verrouillage, puis enchérir le prix à la hausse pour éloigner le prix de la limite de verrouillage. Le trading se déroulerait alors comme d’habitude tant que le prix reste au-dessus de la limite de verrouillage. Dans les autres cas, le contrat à terme peut être suspendu pour la journée une fois la limite atteinte.

Le lendemain, un autre prix limite de verrouillage serait institué et la négociation peut reprendre à la hausse ou à la baisse jusqu’au prochain prix limite de verrouillage.

Comment fonctionnent les limites de verrouillage

Communément associée au marché à terme, une limite de verrouillage se produit lorsque le prix du contrat d’un instrument de matières premières dépasse sa limite autorisée. Lorsque cela se produit, le trading s’arrête pour la journée au-delà de ce prix. Les limites peuvent être limitées vers le haut ou vers le bas.

Par exemple, considérons le commerce de tourteau de soja clôturé pour la dernière fois à 300. La limite de verrouillage est de 20, sous réserve de modifications. Cela signifie qu’un passage d’un jour à 320 ou 280 déclencherait la limite de verrouillage. Si le marché monte en limite, le trading ne peut pas avoir lieu au-dessus de 320. Si le marché limite vers le bas, le trading ne peut pas avoir lieu en dessous de 280.

Certains contrats à terme ont également des limites élargies ou variables. Cela signifie que si plusieurs contrats, pour différents mois, augmentent ou diminuent la limite, le jour suivant, la limite est étendue. Dans le cas du tourteau de soja, la limite élargie est de 50 %, ce qui augmente la limite le lendemain à 30. Si le marché était limité à 280, le lendemain, le prix limite sera de 250 et le prix limite sera de 310. La limite reste au taux étendu si le prix augmente/baisse à nouveau, mais revient à 20 si la limite de verrouillage étendue n’est pas atteinte.

Exemple réel d’une limite de verrouillage

Supposons qu’un négociant en bois d’œuvre veuille savoir quelles sont les limites basées sur le prix actuel, car une annonce majeure est attendue aujourd’hui. Sur la base du prix actuel, la limite est de 19, qui est susceptible de changer au fil du temps, mais au moment de la transaction, elle est de 19.

Supposons que le bois d’œuvre se négocie est de 319. Cela signifie que le prix limite à la hausse est de 338 et que le prix limite à la baisse est de 300.

Le bois d’œuvre a également une limite élargie de 29. Cela aussi est sujet à changement, mais au moment de la transaction, la limite élargie est de 29, ce qui signifie que cette limite n’entrera en vigueur demain que si le bois d’œuvre s’installe à la limite supérieure ou inférieure. prix aujourd’hui.

Supposons que le commerçant soit intéressé car il possède des contrats à terme sur le bois à 310.

Les nouvelles sont mauvaises et le prix chute immédiatement à 300. Le marché est maintenant limité et les échanges ne se déroulent pas en dessous. Cela signifie également que le commerçant ne peut pas sortir de sa position. Ils peuvent essayer de vendre à 300, mais il est peu probable qu’ils trouvent des acheteurs. S’ils le font, le prix peut commencer à augmenter et à s’éloigner du prix limite.

Si les contrats pour des mois différents établissent une limite, le lendemain, la nouvelle limite est de 29. Cela signifie que la nouvelle limite est de 271 (300 – 29). Le prix s’ouvre à 290 et notre trader est capable de sortir de sa position avec une perte.

Si le marché continue de baisser et s’établit à 271, la limite élargie reste en vigueur et le lendemain, la limite vers le bas est de 242 (271 – 29). Si le prix s’établit au-dessus de 271 (et en dessous de 329), la limite élargie n’a pas été déclenchée et la limite de 19 est réinstituée au-dessus et en dessous du cours de clôture.

Autres utilisations financières du terme « Lock »

D’autres types de verrous apparaissent également dans le monde financier :

• Un blocage de prêt se produit lorsqu’un taux d’intérêt spécifié est détenu pour un client par un prêteur pendant une période de blocage spécifique.
• Un taux d’intérêt hypothécaire flottant fixe maintient un taux d’intérêt spécifié pour un prêt avec une option permettant de diminuer le taux si les taux du marché au sens large baissent.
• Un verrou du Trésor est un accord pour verrouiller un taux spécifié. Généralement exécuté comme un contrat dérivé pour une période de temps spécifiée.
• Un accord de lock-up est une disposition contractuelle empêchant les initiés d’une entreprise de vendre leurs actions pendant une période déterminée. Ils sont couramment utilisés dans le cadre du processus d’offre publique initiale (IPO). Les périodes de blocage durent généralement 180 jours, mais peuvent parfois être aussi brèves que 90 jours ou aussi longues qu’un an.
• Le blocage des bénéfices fait référence à la réalisation de gains précédemment non réalisés accumulés sur un titre en fermant tout ou partie des avoirs