Définition de l’argent facile

Qu’est-ce que l’argent facile ?

L’argent facile, en termes académiques, désigne une condition de la masse monétaire et de la politique monétaire où la Réserve fédérale américaine (Fed) permet aux liquidités de s’accumuler au sein du système bancaire. Cela fait baisser les taux d’intérêt et permet aux banques et aux prêteurs de prêter plus facilement de l’argent à la population.

L’argent facile est également connu sous le nom d’argent bon marché, de politique monétaire souple et de politique monétaire expansionniste.

Comprendre l’argent facile

L’argent facile se produit lorsqu’une banque centrale souhaite faciliter la circulation de l’argent entre les banques. Lorsque les banques ont accès à plus d’argent, les taux d’intérêt facturés aux clients baissent parce que les banques ont plus d’argent qu’il n’en faut pour investir.

La Fed baisse généralement les taux d’intérêt et assouplit sa politique monétaire lorsqu’elle veut stimuler l’économie et réduire le taux de chômage. La valeur des actions augmentera souvent au début pendant les périodes d’argent facile, lorsque l’argent est moins cher. Mais si cette tendance se poursuit assez longtemps, les cours des actions pourraient souffrir des craintes inflationnistes.

La Fed évalue toute décision d’augmenter ou de baisser les taux d’intérêt en fonction de l’inflation. Si une politique monétaire accommodante semble provoquer une hausse de l’inflation, les banques pourraient maintenir des taux d’intérêt plus élevés pour compenser l’augmentation des coûts des biens et services.

D’un autre côté, les emprunteurs pourraient être disposés à payer des taux d’intérêt plus élevés parce que l’inflation réduit la valeur d’une devise. Un dollar n’achète pas autant pendant les périodes de hausse de l’inflation, de sorte que le prêteur peut ne pas récolter autant de bénéfices que lorsque l’inflation est relativement faible.

Outils et méthodes d’argent facile

Le plus grand outil politique pour générer de l’argent facile est de réduire les taux d’intérêt, ce qui rend les emprunts moins coûteux. Une autre politique monétaire accommodante pourrait conduire à abaisser le taux de réserve des banques. Cela signifie que les banques doivent conserver moins d’actifs en espèces, ce qui permet aux emprunteurs de disposer de plus d’argent. Parce que plus d’argent est disponible pour prêter, les taux d’intérêt sont poussés vers le bas. L’argent facile a un effet en cascade qui commence à la Fed et descend jusqu’aux consommateurs.

Lors d’un assouplissement de la politique monétaire, la Fed peut demander au Federal Open Market Committee (FOMC) d’acheter des titres adossés au Trésor sur le marché libre (appelés opérations d’open market, ou OMO). L’achat de ces titres rapporte de l’argent aux personnes qui les ont vendus sur le marché libre. Les vendeurs ont alors plus d’argent à investir.

Les banques peuvent investir l’argent excédentaire de plusieurs manières. Les prêteurs gagnent de l’argent sur les intérêts facturés pour l’argent prêté. Les emprunteurs dépensent les prêts sur ce qu’ils choisissent, ce qui, à son tour, stimule d’autres activités économiques. Le processus se poursuit indéfiniment jusqu’à ce que la Fed décide de resserrer sa politique monétaire.

Politique monétaire facile ou stricte

L’argent facile et les mesures politiques qui aident à rendre l’argent plus facile à emprunter peuvent être mis en contraste avec une politique monétaire restrictive, qui conduit à de l’« argent cher » – ou de l’argent qui est cher à emprunter ou difficile à trouver. Le resserrement de la politique monétaire est souvent effectué en réponse à une surchauffe de l’économie, caractérisée par une forte inflation, un faible taux de chômage et une forte croissance du PIB.

Les outils et méthodes de mise en œuvre de politiques strictes ou restrictives sont en fait à l’opposé des mesures politiques faciles ou souples. Il s’agit notamment d’augmenter les taux d’intérêt, de vendre des titres sur le marché libre (retirant ainsi l’argent de la circulation) et d’augmenter les réserves obligatoires pour les banques.

Avantages et inconvénients de l’argent facile

Alors que l’argent facile est utilisé pour stimuler l’économie et rendre les emprunts moins coûteux, trop d’argent facile peut entraîner une surchauffe de l’économie et une inflation galopante. En fait, le travail de la banque centrale consiste à désactiver le robinet de l’argent facile une fois que la reprise économique a pris de l’ampleur et que les niveaux de prix commencent à augmenter.

Exemple d’argent facile : la grande récession

L’argent facile est une facette des économies d’une grande partie du monde développé depuis la crise financière de 2008-09 et la Grande Récession qui a suivi. Au plus fort de la crise, les marchés boursiers se sont effondrés, le chômage a grimpé en flèche, les faillites ont augmenté et plusieurs grandes institutions financières ont fait faillite.

Au cours de cette période, la Fed, ainsi que de nombreuses autres banques centrales du monde entier, se sont efforcées de réduire les taux d’intérêt à zéro, de réduire les réserves obligatoires des banques à zéro et d’injecter de l’argent dans l’économie via des opérations d’open market et un assouplissement quantitatif (QE).

De nombreux économistes s’accordent à dire que la portée et la durée de la Grande Récession, bien que parmi les plus profondes jamais enregistrées, ont été considérablement réduites à la suite de ces efforts d’argent facile.

Questions fréquemment posées

Quel est l’effet à court terme d’une politique d’argent facile ?

S’il y a souvent un décalage entre une nouvelle mesure de politique monétaire et ses effets sur l’économie, un effet à court terme est la baisse des taux d’intérêt, ce qui rend les prêts moins chers pour les emprunteurs. À mesure que les emprunteurs profitent de ces taux plus bas, ils consomment plus et achètent plus facilement de gros actifs comme des maisons. L’effet à plus long terme de cette augmentation de la consommation est une augmentation des bénéfices des entreprises et de la croissance économique.

Quels outils la Fed utilise-t-elle pour créer une politique d’argent facile ?

La Fed et les autres banques centrales disposent de plusieurs outils pour promouvoir l’argent facile. Celles-ci incluent la baisse des taux d’intérêt, la baisse des réserves obligatoires pour les banques, l’ouverture du guichet d’escompte, l’achat d’actifs via des opérations d’open market (OMO) et des mesures d’assouplissement quantitatif (QE).

Qu’est-ce que l’assouplissement quantitatif ?

Également connu sous le nom de QE, l’assouplissement quantitatif permet aux banques centrales d’augmenter la masse monétaire en augmentant leur bilan grâce à l’achat de différents types d’actifs qu’elles ne le feraient normalement via OMO. Il peut s’agir de bons du Trésor à plus long terme, de dettes hors Trésor, d’actions ou d’actifs alternatifs comme les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS).

Comment les politiques Easy Money affectent-elles les investisseurs ?

Les marchés boursiers ont tendance à augmenter lorsqu’il y a de l’argent facile, car les rendements des déposants et des autres épargnants baissent, ils peuvent chercher des rendements ailleurs sur les marchés. L’argent facile contribue également à augmenter les bénéfices de la plupart des entreprises et leur permet d’emprunter et d’investir à moindre coût (une exception, cependant, est le secteur financier, qui profite souvent de la hausse des taux d’intérêt puisqu’il accorde des prêts). De plus, les prix des obligations ont tendance à augmenter à mesure que les taux baissent, ce qui profite aux investisseurs à revenu fixe.