Définition de la société de compensation d’options (OCC)
Qu’est-ce que la société de compensation d’options (OCC) ?
L’Options Clearing Corporation (OCC) est une organisation qui agit à la fois comme émetteur et garant pour les options et les contrats à terme. La plus grande organisation de compensation de dérivés sur actions au monde, elle opère sous la juridiction de la Commodities Futures Trading Commission (CFTC) et de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
L’OCC ne doit pas être confondu avec le Bureau du contrôleur de la monnaie du Trésor américain, qui porte également l’acronyme « OCC ».
Points clés à retenir
- L’Options Clearing Corporation (OCC) sert de chambre de compensation centrale et de régulateur pour les options cotées négociées aux États-Unis sous les auspices de la SEC et de la CFTC.
- L’OCC compense les transactions négociées en bourse dans les contrats d’options, les composites de taux d’intérêt et les contrats à terme sur actions.
- Les solutions à valeur ajoutée fournies par l’OCC comprennent des services de recherche, l’éducation des investisseurs, le support client et la sensibilisation marketing.
- Des changements ont été apportés afin que l’OCC puisse adapter ses opérations afin de mieux gérer les risques après la crise financière de 2008.
Comprendre la Corporation de compensation d’options (OCC)
L’OCC, fondée en 1973, a pour objectif d’instaurer la stabilité sur le marché des dérivés actions. Selon son énoncé de mission, l’OCC est une organisation de compensation axée sur le client qui fournit des services de gestion des risques, de compensation et de règlement.
Sous sa juridiction de la SEC, l’OCC autorise les transactions pour les options de vente et d’achat, les indices boursiers, les devises étrangères, les composites de taux d’intérêt et les contrats à terme sur actions. Pendant ce temps, en tant qu’organisation enregistrée de compensation de produits dérivés (DCO) sous la juridiction de la CFTC, elle fournit des services de compensation et de règlement pour les transactions sur les produits à terme, ainsi que des options sur les contrats à terme.
L’OCC propose également des services de compensation et de règlement par contrepartie centrale pour les opérations de prêt de titres.
L’organisme agit essentiellement comme garant pour s’assurer que les obligations des contrats qu’il autorise sont remplies. Un conseil d’administration (B of D) composé de représentants des bourses, des membres compensateurs et de la direction supervise l’OCC, et la plupart de ses revenus proviennent des frais de compensation facturés à ses membres.
L’OCC fournit également des services de recherche et d’autres solutions à valeur ajoutée qui soutiennent et développent les marchés qu’il dessert. La société dessert 16 bourses différentes, dont le C2 Options Exchange, le Chicago Board Options Exchange, l’International Securities Exchange, le Nasdaq OMX BX, le Nasdaq OMX PHLX, le NYSE American Options et le NYSE Arca Options.
L’OCC a compensé près de 5 milliards de contrats en 2019, le deuxième volume annuel le plus élevé de l’industrie après 2018, lorsqu’un record de 5,24 milliards de contrats ont été compensés.
Historique de la Corporation de compensation d’options (OCC)
Les conséquences de la crise financière de 2008 ont amené un nouvel examen et un nouvel objectif à l’OCC. Des changements ont été apportés afin qu’elle puisse adapter ses opérations afin de mieux gérer les risques. Les régulateurs fédéraux ont commencé à considérer l’OCC comme faisant de plus en plus partie intégrante de la gouvernance et de la surveillance des marchés. L’attention accrue portée à l’organisation a entraîné des appréciations défavorables de la part des régulateurs.
En 2013, la SEC a critiqué la gestion et la planification de l’OCC pour la façon dont elle traitait les problèmes à l’échelle du marché. La SEC a également déclaré que la direction de l’OCC à l’époque manquait de supervision appropriée en termes de gouvernance d’entreprise. La SEC a en outre cité de nombreux conflits d’intérêts avec la direction et le conseil d’administration, ce qui a remis en question l’engagement de l’organisation à se conformer à la réglementation.
Cela a conduit à l’introduction d’un nouveau leadership exécutif, y compris l’ajout de nouveaux postes pour renforcer les efforts de conformité de l’OCC.
Direction actuelle
La direction et la direction de l’OCC se composent actuellement d’une équipe diversifiée de personnes provenant de différentes parties du monde de l’investissement, y compris des bourses, des membres compensateurs et d’autres administrateurs. En décembre 2020, les chiffres clés incluent :
- Craig S. Donohue : Avant de rejoindre l’OCC en tant que président exécutif en 2014, Donohue a passé plus de 20 ans sur les marchés financiers mondiaux. Il a été PDG de CME Group entre 2004 et 2012 et a déjà été reconnu par revue de Harvard business et Magazine des investisseurs institutionnels.
- John P. Davidson : En tant que directeur général (PDG), Davidson est responsable de la supervision des fonctions de gestion des risques financiers et d’entreprise, de conformité et de technologie de l’OCC. Davidson est devenu PDG en 2019, deux ans après avoir rejoint l’OCC en tant que président et chef de l’exploitation (COO). Selon sa biographie, il a plus de trois décennies d’expérience sur les marchés financiers mondiaux.
- Écossais Warren : Warren est le vice-président exécutif et directeur de l’exploitation (COO) de la société. Entre autres, il supervise les finances, la gestion de projet, les opérations et les ressources humaines (RH) de l’OCC. Warren a précédemment occupé le poste de directeur général principal des produits d’actions et des services indiciels du groupe CME.