Définition de la loi de 1984 sur les sanctions contre les délits d’initiés

Qu’est-ce que la loi de 1984 sur les sanctions contre les délits d’initiés ?

L’Insider Trading Sanctions Act de 1984 est une loi fédérale qui permet à la Securities and Exchange Commission (SEC) de demander une sanction civile, pouvant aller jusqu’à trois fois le montant du profit ou de la perte, contre les personnes reconnues coupables d’avoir utilisé des informations privilégiées dans métiers, ainsi que de ceux qui ont fourni des informations qui ne sont généralement pas accessibles au public. La loi de 1984 sur les sanctions contre les délits d’initiés prévoit également l’imposition d’amendes pénales.

Comprendre la loi de 1984 sur les sanctions contre les délits d’initiés

Le Congrès américain a adopté l’Insider Trading Sanctions Act de 1984 afin d’aider la SEC à poursuivre les personnes accusées de délit d’initié, ce qui était une priorité absolue dans les années 1980. Avant l’adoption de la loi, le montant qu’une personne pouvait gagner grâce à un délit d’initié l’emportait de loin sur les sanctions financières potentielles.

Promulguée par le président Reagan le 10 août, la loi a considérablement augmenté les sanctions civiles et autres recours juridiques disponibles aux régulateurs fédéraux pour les violations liées à l’utilisation d’informations matérielles non publiques dans la négociation d’actions et d’autres titres. Avant cela, la SEC se limitait à soumettre des injonctions pour mettre fin aux actions frauduleuses et essayer de forcer le paiement aux victimes de prises de bénéfices illicites, comme le permet le Securities Exchange Act de 1934. En déplaçant l’accent de l’indemnisation des victimes vers la punition des contrevenants, cette décision a été largement perçue comme un signe que le gouvernement devenait dur envers ceux qui abusaient d’informations privilégiées.

Du point de vue de la théorie du marché, la loi servait de mécanisme de « risque-récompense » qui créait une équation en alignant davantage les pénalités pour délit d’initié sur l’ampleur de la tentation du profit. Les législateurs ont estimé que les contrevenants potentiels seraient retenus par la menace de sanctions pécuniaires importantes.

Information d’initié et délit d’initié

Les informations privilégiées sont définies comme des données, des actualités ou d’autres informations sur un investissement qui ne sont pas publiées ou relèvent du domaine public, mais qui ne sont connues que des initiés de l’entreprise, tels que les administrateurs, les dirigeants ou les employés d’une entreprise. Ces personnes sont appelées initiés parce qu’elles ont des connaissances sur l’entreprise que le public n’a pas. Ils ne sont pas autorisés à exploiter ces connaissances sur les marchés financiers publics à des fins financières.

Par conséquent, le délit d’initié agit sur la base d’informations non publiques dans un but financier, même s’il n’est pas personnel Gain. Par exemple, si un employé d’une société cotée en bourse découvre via un mémo dans la poubelle que sa société va être rachetée à un prix plus élevé que le cours actuel de l’action, c’est un délit d’initié d’acheter des actions en prévision de l’annonce. ou de dire à quelqu’un d’autre de faire de même.

Bien que certaines formes de délit d’initié soient légales, si elles sont divulguées rapidement et intégralement, le terme fait généralement référence à des activités illégales. Ceux qui participent à des délits d’initiés illégaux sont passibles de sanctions civiles et pénales, y compris des amendes et des peines de prison.

Le délit d’initié n’agit pas seulement pour gagner de l’argent, il peut également faire référence aux efforts visant à éviter les pertes. Vendre une action connaissance que des nouvelles négatives vont être rendues publiques dans quelques jours – parce que vous supposez que le prix des actions baissera – est également considérée comme un délit d’initié.

Une fois que l’information est publique, elle n’est plus une information privilégiée et peut être traitée de la manière qu’un investisseur particulier juge appropriée.

Considérations particulières

Un élément de la Loi demeure incertain aujourd’hui : l’obligation fiduciaire. L’existence d’une responsabilité fiduciaire est la première exigence pour établir la responsabilité — ce qui signifie qu’un défendeur doit d’abord être un initié. Alors que la loi présentait certains caprices quant à savoir qui est exactement un initié, elle a ajouté certaines garanties nécessaires utiles pour promouvoir la confiance des investisseurs dans les marchés des capitaux. En uniformisant davantage les règles du jeu pour tous les investisseurs, la loi a probablement contribué à renforcer la confiance des marchés financiers américains.