Définition de gonflage
Qu’est-ce que la reflation ?
La reflation est une politique budgétaire ou monétaire conçue pour accroître la production, stimuler les dépenses et freiner les effets de la déflation, qui survient généralement après une période d’incertitude économique ou de récession. Le terme peut également être utilisé pour décrire la première phase de reprise économique après une période de contraction.
Points clés à retenir
- La reflation est une politique adoptée après une période de ralentissement ou de contraction économique.
- L’objectif est d’augmenter la production, de stimuler les dépenses et de freiner les effets de la déflation.
- Les politiques comprennent des réductions d’impôts, des dépenses d’infrastructure, une augmentation de la masse monétaire et une baisse des taux d’intérêt.
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Comprendre la réflation
La reflation vise à arrêter la déflation, c’est-à-dire la baisse générale des prix des biens et services qui se produit lorsque l’inflation tombe en dessous de 0 %. Il s’agit d’un changement à long terme, souvent caractérisé par une réaccélération prolongée de la prospérité économique qui s’efforce de réduire toute capacité excédentaire sur le marché du travail.
Méthodes de reflation
Les politiques de relance incluent généralement les éléments suivants :
En bref, les mesures reflationnistes visent à augmenter la demande de biens en donnant aux particuliers et aux entreprises plus d’argent et de motivation pour dépenser plus.
Considérations particulières
La politique de relance a toujours été utilisée par les gouvernements américains pour tenter de relancer les expansions commerciales qui ont échoué. Bien que presque tous les gouvernements essaient d’une manière ou d’une autre d’éviter l’effondrement d’une économie après un récent boom, aucun n’a jamais réussi à éviter la phase de contraction du cycle économique. De nombreux universitaires pensent que l’agitation du gouvernement ne fait que retarder la reprise et aggraver les effets.
Exemple de reflation
À la suite de la Grande Récession, l’économie américaine est restée atone et la Réserve fédérale (FED) a eu du mal à créer de l’inflation, même après avoir utilisé plusieurs outils de politique monétaire reflationniste, tels que la baisse des taux d’intérêt et l’augmentation de la masse monétaire. Cependant, la promulgation du Troubled Asset Recovery Plan (TARP) et de l’American Recovery and Reinvestment Act en 2009 ainsi que la réduction de la Trump Tax en 2017 ont conduit à une reprise après la Grande Récession.
L’économie américaine a augmenté de 2,3% de 2009 à 2019. Les politiques ambitieuses de Trump ont conduit au terme « Trump Reflation Trade ». L’échange? Achat d’actions et vente d’obligations.
Reflation contre inflation
Il est important de ne pas confondre reflation et inflation. Premièrement, la relance n’est pas mauvaise. C’est une période de hausse des prix où une économie s’efforce d’atteindre le plein emploi et la croissance.
L’inflation, en revanche, est souvent considérée comme mauvaise car elle se caractérise par une hausse des prix pendant une période de pleine capacité. GDH Cole a dit un jour que « la reflation peut être définie comme une inflation délibérément entreprise pour soulager une dépression ».
De plus, les prix augmentent progressivement pendant une période de reflation et rapidement pendant une période d’inflation. En substance, la reflation peut être décrite comme une inflation contrôlée.