Définition de compression

Qu’est-ce qu’une compression ?

Le terme « squeeze » est utilisé pour décrire de nombreuses situations financières et commerciales, impliquant généralement une sorte de pression du marché. En affaires, c’est une période où l’emprunt est difficile ou une période où les bénéfices diminuent en raison de l’augmentation des coûts ou de la baisse des revenus.

Dans le monde financier, le terme est utilisé pour décrire des situations dans lesquelles les vendeurs à découvert achètent des actions pour couvrir les pertes ou lorsque les investisseurs vendent des positions longues pour retirer des gains en capital.

Comment fonctionnent les compressions

Le terme est largement utilisé dans la finance et les affaires et décrit toute situation dans laquelle des personnes réalisent des pertes, réalisent des gains ou trouvent difficile le financement par crédit. Plusieurs types de compressions, notamment les compressions de bénéfices, les compressions de crédit, les compressions courtes, les compressions longues et les compressions d’ours, sont expliqués ci-dessous.

Types de compressions

Réduction des bénéfices

Une compression des bénéfices est réalisée par une entreprise lorsque ses marges bénéficiaires ont diminué ou diminuent. Ce type de compression se produit lorsque les revenus d’une entreprise diminuent ou que ses coûts augmentent. Les causes sous-jacentes d’une compression des bénéfices sont nombreuses mais consistent généralement en une concurrence accrue, des réglementations gouvernementales changeantes et un pouvoir accru des producteurs et des fournisseurs.

Réduction du crédit

Un resserrement du crédit décrit toute situation dans laquelle il devient difficile d’emprunter de l’argent auprès d’institutions bancaires. Ce type de compression se produit normalement lorsqu’une économie est en récession ou lorsque les taux d’intérêt augmentent. L’émission de créances douteuses, comme dans le cas de la crise financière de 2008, provoque souvent une récession et un resserrement du crédit. La hausse des taux d’intérêt se produit parce que la Réserve fédérale estime que l’économie est suffisamment forte et que la confiance des consommateurs est suffisamment élevée pour supposer un taux d’intérêt plus élevé. Un resserrement du crédit peut donc se produire dans un marché baissier et un marché haussier.

Serrage court

Un short squeeze est un scénario courant sur le marché des actions où le prix d’une action augmente et son volume d’achat monte en flèche parce que les vendeurs à découvert sortent de leurs positions et réduisent leurs pertes. Considérez comment trader un short squeeze. Lorsqu’un investisseur décide de vendre une action à découvert, il parie que le prix baisse à court terme.

Si le contraire se produit, le seul moyen de clôturer la position est de prendre une position longue en achetant des actions. Cela entraîne une nouvelle augmentation du prix de l’action, entraînant une nouvelle action des vendeurs à découvert. Dans l’ensemble, 2020 a été une année difficile pour les vendeurs à découvert.

Longue pression

Une longue compression se produit sur un marché financier fort lorsqu’il y a une forte baisse des prix et que les investisseurs qui sont longs vendent une partie de leur position, poussant les détenteurs plus longs de l’action à vendre leurs actions pour se protéger contre une perte dramatique. Cela se produit normalement parce que les investisseurs placent un ordre stop pour atténuer les risques et s’assurer qu’ils sont protégés contre toute baisse de prix.

Même lorsque les prix augmentent, ils le font souvent avec de la volatilité, et de courtes fluctuations à la baisse peuvent déclencher l’ordre de vente.

Ours Squeeze

Une compression à la baisse est une situation qui se produit lorsque les traders sont obligés de racheter des actifs sous-jacents à un prix plus élevé que celui auquel ils ont vendu lors de leur entrée dans le commerce, en raison de la hausse des prix. Une compression à la baisse est généralement associée à une compression courte, bien que dans ce cas, les prix augmentent à la hausse. Les compressions de bière peuvent être provoquées par des événements intentionnels, tels qu’une annonce d’une banque centrale, ou un sous-produit de la psychologie du marché.

Autres types de compressions

Un resserrement des liquidités se produit lorsqu’un événement financier suscite des inquiétudes parmi les institutions financières (telles que les banques) concernant la disponibilité de l’argent à court terme. Ces préoccupations peuvent amener les banques à être plus réticentes à prêter de l’argent sur le marché interbancaire. En conséquence, les banques imposeront souvent des exigences de prêt plus élevées afin de conserver leurs réserves de liquidités. Cette thésaurisation fera grimper le taux d’emprunt au jour le jour considérablement au-dessus de son taux de référence et, par conséquent, le coût d’emprunt augmentera.

Un resserrement du financement se produit lorsque les emprunteurs potentiels ont du mal à obtenir des capitaux parce que les prêteurs craignent de consentir des prêts. Cela conduit souvent à une crise de liquidité s’il y a peu de trésorerie disponible et pas assez de flux de trésorerie d’exploitation.

Exemples de compressions

Serrage court GameStop

En janvier 2021, une publication virtuelle sur une page du forum en ligne de la chaîne subreddit r/wallstreetbets de Reddit a provoqué une courte compression des actions de la société de jeux vidéo GameStop. L’action a atteint une valeur pré-commerciale de plus de 500 $ par action, qui s’est multipliée plus de 30 fois depuis son cours de départ de 17,25 $. Cumulativement, les vendeurs à découvert de GameStop ont perdu 5,05 milliards de dollars.

Grande Dépression Crédit Squeeze

Le krach boursier de 1929 a provoqué un vent de frénésie aux États-Unis. Les premières ruées bancaires ont eu lieu à l’automne 1930 à Nashville lorsque les titulaires de comptes ont couru pour retirer tous leurs fonds à la fois de la banque. Rapidement, ce resserrement du crédit s’est propagé à travers les États-Unis, poussant de nombreuses banques à liquider leurs prêts pour apaiser leurs déposants et entraînant ainsi de multiples faillites bancaires. La Banque des États-Unis de New York détenait plus de 200 millions de dollars de dépôts au moment de son effondrement en 1931, ce qui en fait la plus grande faillite bancaire de l’histoire américaine.

Longues pressions dans la pomme

Les compressions longues ne sont pas aussi dramatiques pour le marché que les compressions courtes, mais peuvent être observées en regardant les graphiques intrajournaliers de n’importe quelle grande action. Les actions fluctuent toujours au jour le jour, qu’il y ait ou non de nouvelles nouvelles concernant une entreprise. Par exemple, en regardant ce graphique intrajournalier d’une minute d’Apple, le prix monte, mais sans aucune nouvelle ou donnée concrète déclenchant les ventes massives. Au lieu de cela, les longues compressions ont été rapidement compensées par des achats d’actions, ce qui signifie que les baisses ont été causées par des actionnaires paniqués prenant des bénéfices et réduisant les pertes qui ont causé les baisses.

La ligne de fond

Les compressions décrivent des types de situations financières et économiques dans lesquelles les pressions du marché entraînent une baisse des bénéfices ou la dynamique du marché entraîne un effet domino rapide dans lequel beaucoup d’argent est perdu ou gagné à la fois. Comme l’histoire l’a montré, les compressions montrent à quel point les marchés financiers sont sensibles, de la Grande Dépression à GameStop au 21e siècle.