Définition d’Alan Greenspan

Qui est Alan Greenspan ?

Alan Greenspan est un économiste américain qui a été président du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale (Fed), la banque centrale des États-Unis, de 1987 à 2006. Dans ce rôle, il a également été président du Federal Open Market Committee (FOMC), qui est le principal comité d’élaboration de la politique monétaire de la Fed qui prend des décisions sur les taux d’intérêt et la gestion de la masse monétaire américaine.

Comprendre Alan Greenspan

Alan Greenspan est né à New York le 6 mars 1926. Il a obtenu sa licence, sa maîtrise et son doctorat en économie, tous de l’Université de New York, et a étudié l’économie à l’Université de Columbia au début des années 1950 sous la direction d’Arthur Burns, qui servira plus tard deux mandats consécutifs en tant que président du Conseil des gouverneurs de la Fed.

Le premier emploi de Greenspan, en 1948, n’était pas au gouvernement mais pour un organisme à but non lucratif analysant la demande d’acier, d’aluminium et de cuivre. Après cela, Greenspan a dirigé une société de conseil en économie à New York, Townsend-Greenspan & Co., Inc., de 1954 à 1974 et de 1977 à 1987. Greenspan a commencé sa carrière dans le secteur public en 1974 lorsqu’il a été président de la Conseil présidentiel des conseillers économiques (CEA) dirigé par le président Gerald Ford.

En 1987, Greenspan est devenu le 13e président de la Fed, en remplacement de Paul Volcker. Le président Ronald Reagan a été le premier à nommer Greenspan à ce poste, mais trois autres présidents, George HW Bush, Bill Clinton et George W. Bush, l’ont nommé pour quatre mandats supplémentaires. Son mandat en tant que président a duré plus de 18 ans avant de prendre sa retraite en 2006 pour être remplacé par Ben Bernanke. Après son départ, il a publié ses mémoires, L’ère des turbulences, et a lancé sa propre société de conseil basée à Washington DC, Greenspan Associates LLC.

Alan Greenspan était connu pour être habile à obtenir un consensus parmi les membres du conseil d’administration de la Fed sur les questions politiques et pour avoir servi pendant l’une des crises économiques les plus graves de la fin du 20e siècle, au lendemain du krach boursier de 1987. Après ce krach, il a préconisé pour avoir fortement réduit les taux d’intérêt afin d’éviter que l’économie ne sombre dans une profonde dépression.

Greenspan est surtout connu pour avoir largement présidé la Grande Modération, une période d’inflation relativement stable et de croissance macroéconomique.

L’héritage controversé d’Alan Greenspan

Bien qu’il ait présidé à l’une des périodes les plus prospères de l’histoire américaine, certains se souviennent de Greenspan comme ayant commis des erreurs importantes.

Opinions sur l’inflation

Au début de sa carrière, Greenspan a acquis la réputation d’être belliciste en matière d’inflation, en partie à cause de son plaidoyer en faveur d’un retour à l’étalon-or dans la politique monétaire dans l’essai de 1967 « L’or et la liberté économique ».

Sa position prétendument « belliciste » a été décrite par les premiers critiques comme une préférence pour le sacrifice de la croissance économique en échange de la prévention de l’inflation. Greenspan a finalement renversé ces vues en tant que chef de la Fed ; dans un discours de 1998, il a reconnu que la nouvelle économie n’était peut-être pas aussi sensible à l’inflation qu’il l’avait d’abord pensé.

Dans la pratique, l’approche prétendument belliciste de Greenspan était pour le moins flexible. Il était clairement disposé à risquer l’inflation dans des conditions qui pourraient créer une grave dépression et a certainement poursuivi une politique monétaire généralement facile par rapport à son prédécesseur, Paul Volcker. En particulier, au début des années 2000, Greenspan a présidé à la réduction des taux d’intérêt à des niveaux jamais vus depuis de nombreuses décennies.

Variations du taux d’inflation en 2000 et 2001

En 2000, Greenspan a plaidé pour la réduction des taux d’intérêt après l’éclatement de la bulle Internet. Il l’a fait à nouveau en 2001 après l’attaque du 11 septembre contre le World Trade Center. Après le 11 septembre, Greenspan a conduit le FOMC à réduire immédiatement le taux des fonds fédéraux de 3,5% à 3%, et, dans les mois suivants, il s’est efforcé d’abaisser ce taux à un niveau record (à l’époque) de 1,13% et de maintenir il y pendant une année complète.

Certains ont critiqué ces baisses de taux comme ayant le potentiel de gonfler les bulles des prix des actifs dans les politiques pro-inflationnistes de Greenspan aux États-Unis, en particulier au cours de cette période, sont aujourd’hui généralement considérées comme ayant contribué à la bulle immobilière américaine, à la crise financière des subprimes qui a suivi et à la Grande Récession, bien que cela soit bien sûr contesté par Greenspan et ses alliés.

Prêts hypothécaires à taux variable

Dans un discours de 2004, Greenspan a suggéré que davantage de propriétaires devraient envisager de contracter des hypothèques à taux variable (ARM) où le taux d’intérêt s’ajuste aux taux d’intérêt du marché en vigueur. Sous le mandat de Greenspan, les taux d’intérêt ont ensuite augmenté à mesure que l’inflation s’accélérait. Cette augmentation a réinitialisé bon nombre de ces prêts hypothécaires à des paiements beaucoup plus élevés, créant encore plus de détresse pour de nombreux propriétaires et exacerbant l’impact de cette crise.

Le « Greenspan Put »

Le « put de Greenspan » était une stratégie de politique monétaire populaire au cours des années 1990 et 2000 sous Greenspan. Tout au long de son règne, il a tenté d’aider à soutenir l’économie américaine en utilisant activement le taux des fonds fédéraux pour abaisser agressivement les taux d’intérêt afin de lutter contre la déflation des bulles de prix des actifs.

L’option de Greenspan a créé un risque moral substantiel sur les marchés financiers. Les investisseurs avertis pourraient s’attendre à ce que la Fed prenne des mesures prévisibles qui renfloueraient les pertes des investisseurs, ce qui fausserait les incitations des acteurs du marché. Cela a créé un environnement dans lequel les investisseurs ont été encouragés à prendre des risques excessifs, car la politique monétaire de la Fed avait tendance à limiter intrinsèquement leurs pertes potentielles en cas de baisse du marché, de la même manière que l’achat d’options de vente sur le marché libre.

FAQ Alan Greenspan

Combien de temps Alan Greenspan a-t-il été président de la Réserve fédérale ?

Alan Greenspan a été président de la Fed de 1987 à 2006, pour un total de cinq mandats.

Qui a nommé Alan Greenspan ?

Le président Ronald Reagan a nommé Alan Greenspan président de la Fed en 1987.

Qui a remplacé Alan Greenspan ?

Ben Bernanke a remplacé Alan Greenspan en tant que président de la Fed lorsqu’il a été nommé en 2006. Bernanke a servi jusqu’en 2014.

Quel âge a Alan Greenspan ?

Alan Greenspan est né le 6 mars 1926, ce qui lui donne 95 ans en juin 2021.

Qui est la femme d’Alan Greenspan ?

Alan Greenspan a épousé la journaliste Andrea Mitchell en 1997.

Que fait Alan Greenspan maintenant ?

Après son passage à la Fed, Greenspan a travaillé comme conseiller via sa société, Greenspan Associates LLC.

La ligne de fond

Comme de nombreux autres responsables gouvernementaux, le succès des cinq mandats d’Alan Greenspan en tant que président de la Fed dépendra de la personne à qui vous le demanderez. Cependant, il est certainement vrai que Greenspan a été confronté à d’énormes défis au cours de son mandat, tels que le krach boursier de 1987 et les attaques contre le World Trade Center.

Dans l’ensemble, Greenspan a contribué à inaugurer une économie américaine forte dans les années 1990. L’opinion sur la façon dont ses actions ont causé la récession économique qui a commencé peu de temps après la fin de son mandat varie.