Comprendre et jouer le Dow Jones Industrial Average
| Dow Jones Industrial Average Composants | ||
|---|---|---|
| Société | symbole | Année d’ajout |
| 3M | MMM | 1976 |
| American Express | AXP | 1982 |
| Amgen | AMGN | 2020 |
| Apple Inc. | AAPL | 2015 |
| Boeing | BA | 1987 |
| chenille | CHAT | 1991 |
| Chevron | CVX | 2008 |
| Systèmes Cisco | CSCO | 2009 |
| La Compagnie Coca Cola | KO | 1987 |
| Dow Inc. | DOW | 2019 |
| Goldman Sachs | SG | 2013 |
| Le dépôt d’accueil | HD | 1999 |
| Honeywell | HON | 2020 |
| IBM | IBM | 1979 |
| Intelligence | INTC | 1999 |
| Johnson & Johnson | JNJ | 1997 |
| JPMorgan Chase | JPM | 1991 |
| McDonalds | MCD | 1985 |
| Merck & Co. | MRK | 1979 |
| Microsoft | MSFT | 1999 |
| NIKE | NKE | 2013 |
| Surveillant & Gamble | PG | 1932 |
| Force de vente | CRM | 2020 |
| Les Compagnies de Voyageurs | VTR | 2009 |
| Groupe UnitedHealth | UNH | 2012 |
| Verizon | VZ | 2004 |
| Visa | V | 2013 |
| Walmart | WMT | 1997 |
| Alliance des bottes Walgreens | WBA | 2018 |
| La société Walt Disney | DIS | 1991 |
En plus de la diversité sectorielle du Dow Jones, une diversification supplémentaire est fournie par les opérations multinationales de ses constituants. Cela signifie que les investisseurs peuvent obtenir une exposition indirecte aux marchés internationaux et utiliser la diversification mondiale des sociétés de l’indice pour se protéger contre l’impact négatif d’une économie américaine faible. De plus, les sociétés qui composent le Dow génèrent chaque année un chiffre d’affaires important. Cela permet de réduire le risque commercial des entreprises qui composent l’indice.
Critique du Dow Jones Industrial Average
Bien que le DJIA ait de nombreux excellents attributs, l’une de ses plus grandes critiques découle du fait qu’il s’agit d’un indice pondéré par les prix. Cela signifie que chaque entreprise se voit attribuer une pondération en fonction de son cours de bourse. En comparaison, la plupart des entreprises qui composent un indice sont pondérées en fonction de leur capitalisation boursière. Le S&P 500, un indice différent du DJIA à bien des égards, en est un bon exemple.
Comme vous pouvez le supposer, il y aurait une différence significative dans la pondération des sociétés dans l’indice Dow Jones si le comité de l’indice utilisait la capitalisation boursière au lieu du cours de l’action pour structurer le proxy de l’indice. Cela dit, il n’y a vraiment rien qui rende un indice pondéré par les prix inférieur à un indice pondéré par la capitalisation boursière, ou même un indice équipondéré ou un indice pondéré par les revenus. En effet, la nature idiosyncratique de chaque méthodologie de construction d’indice a de nombreuses forces et faiblesses qui rendent difficile l’atteinte d’un consensus sur la meilleure méthodologie à utiliser.
Une distinction importante entre risque et volatilité
Lors de l’analyse de la performance du Dow Jones, il est important de garder à l’esprit qu’il est considéré par certains comme un indice volatil. Par conséquent, de nombreux professionnels de l’investissement ne recommandent généralement pas d’investir dans des produits qui suivent le DJIA. Cela dit, il existe une différence significative entre le risque commercial des sociétés qui composent le Dow Jones et la volatilité de l’indice. En effet, les entreprises qui composent le DJIA représentent 30 des entreprises les plus établies au monde. Par conséquent, leur risque commercial est relativement faible car il est très peu probable qu’ils fassent faillite.
Néanmoins, le cours des actions de ces sociétés peut fluctuer fortement sur de courtes périodes. Par conséquent, les produits d’investissement qui reproduisent la performance du Dow Jones peuvent enregistrer des gains et des pertes importants à court terme.
Anciennes stratégies d’investissement pour les nouveaux investisseurs
Les investisseurs doivent comprendre qu’il existe un potentiel de pertes extrêmes s’ils investissent dans des produits liés au Dow Jones. Par conséquent, les stratégies suivantes ne sont pas destinées aux investisseurs inexpérimentés qui souhaitent utiliser une approche « investir et oublier ». Cela dit, il existe une multitude de stratégies que vous pouvez utiliser et qui sont supérieures à celles présentées par la plupart des conseillers financiers. Cependant, ces stratégies nécessitent également un changement de philosophie, passant de la simple mentalité d’achat et de conservation à des stratégies qui ont un horizon temporel beaucoup plus court. De telles stratégies incluent :
Mise de protection
Une stratégie de vente de protection consiste en une position longue dans un fonds négocié en bourse (ETF) Dow et en l’achat d’options de vente sur le même ETF sous-jacent. Cette stratégie sera payante si le DJIA augmente et protégera votre investissement si le DJIA baisse.
Vente à découvert
En revanche, les investisseurs peuvent mettre en œuvre une stratégie de vente à découvert protectrice en vendant à découvert l’ETF Dow et en achetant des options d’achat sur le même ETF sous-jacent. Cette stratégie sera payante si le DJIA baisse et protégera votre investissement si le DJIA augmente.
Appel couvert
Enfin, les investisseurs peuvent générer une prime modeste en plus d’une position longue Dow ETF en mettant en œuvre une stratégie d’achat couvert. Cette stratégie consiste à acheter l’ETF DJIA et à vendre des options d’achat sur le même ETF sous-jacent. Cette stratégie sera profitable si le Dow reste relativement stable et ne dépasse pas le prix d’exercice des options d’achat vendues. Cela dit, aucune protection à la baisse n’est fournie par une stratégie d’achat couverte, les investisseurs doivent donc être convaincus que le Dow Jones va rester stable avant de mettre en œuvre cette stratégie.
L’avantage de ces stratégies est que les investisseurs peuvent sélectionner le montant de risque qu’ils souhaitent prendre, ou la prime supplémentaire qu’ils souhaitent recevoir, en établissant le prix d’exercice des options de vente ou d’achat qu’ils utilisent. Comme vous pouvez le voir dans ces exemples, les dérivés peuvent être utilisés pour atténuer ou éliminer le risque de perte sur un investissement, et ils peuvent être utilisés pour générer un taux de rendement sans risque modeste. Sur la base de ces seules stratégies, il devrait être clair que les instruments dérivés ne sont pas des « armes de destruction financière massive » – du moins pas s’ils sont utilisés de manière appropriée par des investisseurs compétents.
Top dix
Cette stratégie consiste à investir des montants égaux dans les 10 actions du DJIA avec le rendement en dividendes le plus élevé au début d’une année, et à les conserver jusqu’à la fin de l’année, moment auquel l’investisseur vend les actions de cette année et déploie le produit dans les nouvelles actions. pour l’année à venir. Cette stratégie a généralement produit des résultats favorables au fil du temps.
Prévision du Dow Jones
Maintenant que vous vous concentrez sur le Dow Jones et que vous connaissez le type de véhicule d’investissement que vous devez utiliser et la stratégie d’investissement appropriée à utiliser dans chaque type d’environnement de marché, les deux prochaines questions que vous devez vous poser sont les suivantes : « Comment puis-je déterminer si le niveau actuel du DJIA est sous-évalué, juste ou surévalué, et comment puis-je déterminer dans quelle direction le DJIA est susceptible de se déplacer ? »
Malheureusement, il n’existe aucun moyen sûr de prévoir l’orientation future des marchés. Cependant, les investisseurs peuvent évaluer les primes associées aux options liées à l’ETF Dow pour évaluer la vision actuelle de la volatilité prévue sur le marché. Cette détermination doit être basée sur le coût des options, où des primes d’options plus élevées indiquent une volatilité implicite plus élevée sur le marché.
En outre, les investisseurs peuvent utiliser le coût des options liées au Dow Jones pour déterminer le seuil de rentabilité du DJIA ETF. En utilisant ces approches, les investisseurs peuvent déterminer si le risque actuel du Dow Jones mérite une participation au marché. De plus, si vous êtes prêt à prendre le temps d’analyser la fourchette historique des cours des actions associés aux composants qui composent le Dow Jones, puis d’examiner les multiples boursiers des sociétés qui composent le Dow Jones, vous devriez être en mesure de déterminer avec précision jauger le niveau de valorisation de l’indice, et donc sa volatilité potentielle.
Enfin, en utilisant cette approche, vous devriez également être en mesure d’évaluer la direction que prend le Dow Jones, la stratégie appropriée à employer, ainsi que le risque et le profit potentiel que vous êtes susceptible de réaliser sur votre horizon temporel d’investissement.
La ligne de fond
Il existe une stratégie disponible pour négocier le Dow Jones Industrial Average pour les investisseurs de tous bords, des débutants avec un capital limité à investir aux traders agressifs et aux particuliers fortunés disposant d’importants pools de capitaux à leur disposition. Les investisseurs individuels qui souhaitent approfondir leurs connaissances en matière d’investissement, acquérir plus d’expérience pratique en matière d’investissement et prendre le contrôle de leurs responsabilités personnelles en matière d’investissement devraient envisager d’investir dans un FNB lié au Dow Jones Industrial Average.