Comment le fonds fiduciaire de la sécurité sociale est-il investi?

Le Social Security Trust Fund est un compte géré par le Trésor des États-Unis qui prélève les charges sociales des travailleurs et de leurs employeurs et verse les prestations aux bénéficiaires de la sécurité sociale. Il investit dans des titres qui sont garantis par la pleine confiance et le crédit du gouvernement américain.

Qu’est-ce que le fonds fiduciaire de la sécurité sociale?

Le Social Security Trust Fund est utilisé par le gouvernement américain pour gérer les cotisations excédentaires au système de sécurité sociale. Il est financé par une simple retenue à la source qui déduit un pourcentage défini du revenu avant impôt de chaque chèque de paie. Le fonds est utilisé lorsque les cotisations versées par les travailleurs et les employeurs dépassent le montant actuellement nécessaire pour financer le système afin de verser des prestations aux travailleurs retraités et aux personnes handicapées.

Comment fonctionne le Fonds fiduciaire de la sécurité sociale

Le fonds fiduciaire de la sécurité sociale se compose en fait de deux fonds distincts : le fonds fiduciaire de l’assurance vieillesse et survivants (AVS) et le fonds fiduciaire de l’assurance invalidité (AI). Le fonds en fiducie de l’AVS sert à verser des prestations aux travailleurs retraités et à leurs familles, ainsi qu’aux familles des travailleurs décédés. Le fonds en fiducie de l’AI couvre les prestations aux travailleurs handicapés et à leurs familles. Sinon, les deux fonds fonctionnent de manière similaire.

Lorsque les travailleurs et les employeurs versent plus d’argent au système de sécurité sociale qu’il n’en a besoin pour payer les prestations, ces cotisations « excédentaires » sont investies dans des titres spéciaux du gouvernement américain. Cela permet au gouvernement fédéral d’emprunter de l’argent du fonds en fiducie pour l’utiliser à des fins autres que la sécurité sociale.

Le fonds d’affectation spéciale de la sécurité sociale rapporte-t-il des intérêts ?

Le Social Security Trust Fund n’a aucun lien direct avec le marché boursier. Quotidiennement, les fonds restant après le paiement de toutes les prestations sont investis dans des obligations d’État à émission spéciale. Ils sont similaires aux bons du Trésor américain, sauf qu’ils ne sont pas cotés en bourse. Ces obligations portant intérêt sont une forme de reconnaissance de dette à payer à partir des futurs reçus fiscaux de la Federal Insurance Contributions Act (FICA).

Les titres spéciaux d’État se présentent sous deux formes : les titres de créance à court terme – qui viennent à échéance le 30 juin suivant – et les obligations, qui viennent généralement à échéance de 1 à 15 ans. Aucun de ces titres n’est négocié sur le marché obligataire ou accessible au public. Comme les autres titres du Trésor, cependant, ils sont garantis par la pleine confiance et le crédit du gouvernement américain.

Le taux d’intérêt sur les émissions spéciales est fixé par une formule établie en 1960 par des amendements à la loi sur la sécurité sociale. C’est à peu près le même que le rendement moyen des titres du Trésor négociables qui sont au moins quatre ans après l’échéance. En 2020, les fonds fiduciaires ont obtenu un taux d’intérêt moyen de 0,990 % sur leurs titres contre 2,219% en 2019. Ce taux peut toutefois varier d’un mois à l’autre. En 2020, il est passé de 2 % en janvier à seulement 0,625 % en avril, probablement influencé par le ralentissement économique causé par la pandémie de COVID-19. En juin 2021, le taux s’élevait à 1,5 %.

Les finances de la sécurité sociale d’aujourd’hui

Le rapport annuel 2020 sur les fonds fiduciaires a montré ces faits de base sur ses finances :

• Les fonds fiduciaires de l’OASI disposaient de 2 897 000 milliards de dollars à la fin de 2019, soit 261% du coût estimé pour 2020.
• Les dépenses totales pour 2019 s’élevaient à 1,0593 billion de dollars et les revenus totaux à 1,0618 billion de dollars.
• Collectivement, les réserves du fonds fiduciaire de l’OASI seront épuisées d’ici 2035.
• Les dates d’épuisement sont différentes pour les deux fonds : les fonds fiduciaires OASI devraient s’épuiser en 2034, tandis que les réserves DI peuvent durer jusqu’en 2065.
• Lorsque les fonds en fiducie de l’AVS seront épuisés, seuls 76% des prestations de sécurité sociale pourront être payés sur la base du revenu « pay as you go » au fonds en fiducie de l’AVS.
• Lorsque les fonds de l’AI sont épuisés, s’il n’y a pas de solution à temps, 92 % des prestations d’invalidité pourront être versées sur la base du revenu « pay as you go » au fonds en fiducie de l’AI.
• Pour la période de projection de 75 ans, le déficit actuariel est de 3,21 % de la masse salariale imposable (contre 2,78 % l’année précédente). En d’autres termes, les taxes de sécurité sociale devraient augmenter de 3,21% pour résoudre le problème de façon permanente.

Les chiffres sont pour la plupart similaires à ceux du rapport de l’année précédente. La démographie – l’énorme génération du baby-boom et la génération X beaucoup plus petite – signifie qu’ils ne s’amélioreront pas de manière significative, quelle que soit la qualité de l’économie. En outre, le rapport indique : « Les projections et l’analyse de ce rapport ne reflètent pas les effets potentiels de la pandémie de COVID-19 sur les programmes de sécurité sociale et d’assurance-maladie. Compte tenu de l’incertitude associée à ces impacts, les fiduciaires croient qu’il n’est pas possible d’ajuster leurs estimations avec précision pour le moment. » Ce qui signifie que, le cas échéant, ils sont susceptibles de s’aggraver.

L’avenir du fonds fiduciaire de la sécurité sociale

La sécurité sociale est un système par répartition, avec des impôts sur les travailleurs actuels qui paient les prestations dues aux travailleurs retraités et autres. Pendant de nombreuses années, les revenus que la Sécurité sociale percevait des charges sociales étaient plus que suffisants pour couvrir les prestations qu’elle versait. Au fil du temps, le Social Security Trust Fund a accumulé une réserve qui, fin 2019, s’élevait à près de 2,9 billions de dollars.

Cela est sur le point de changer, cependant. Les administrateurs de la sécurité sociale ont prévu qu’à partir de 2021, les charges sociales ne couvriront plus 100% des obligations du programme en matière de prestations, il devra donc puiser dans ses réserves chaque année pour en couvrir une partie. Selon les estimations les plus récentes, cela signifie qu’à moins que le Congrès ne prenne des mesures pour résoudre le problème, le fonds d’affectation spéciale sera épuisé d’ici 2035.