Comment le dollar américain est devenu la monnaie de réserve mondiale

Le premier dollar américain (USD) est l’une des devises les plus fortes au monde. C’est la monnaie officielle des États-Unis ainsi que de plusieurs autres pays. Bien qu’il ait une histoire profondément enracinée aux États-Unis, le dollar tel que nous le connaissons aujourd’hui a été imprimé pour la première fois en 1914.

L’impression a commencé un an après la création de la Réserve fédérale en tant que banque centrale du pays avec l’adoption du Federal Reserve Act. C’est à ce moment-là que la Fed a commencé à émettre des billets de la Réserve fédérale en coupures de 10 $ avec le portrait d’Andrew Jackson. Trois décennies plus tard, le dollar est officiellement devenu la monnaie de réserve mondiale. Cependant, son ascension vers le trône a commencé peu de temps après que l’encre ait séché sur cette première impression en 1914. Continuez à lire pour découvrir comment le dollar est devenu la monnaie de réserve mondiale.

Histoire du dollar américain

La première utilisation documentée du papier-monnaie aux États-Unis remonte à 1690, lorsque des billets coloniaux ont été émis par la colonie de la baie du Massachusetts. Ces billets ont été utilisés pour financer des opérations militaires. Ce n’est qu’en 1776 que le premier billet de 2 $ a été présenté, neuf jours avant l’indépendance. Neuf ans plus tard, en 1785, les États-Unis ont officiellement adopté le signe dollar, en utilisant le symbole du peso hispano-américain comme guide.

En 1863, le gouvernement a créé le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC) et le Bureau national de la monnaie. Ces deux agences ont été chargées de gérer les nouveaux billets de banque. L’impression centralisée commence au Bureau of Engraving and Printing en 1869. Avant cela, l’argent était imprimé par des entreprises privées.

Le Trésor américain a assumé la responsabilité officielle d’émettre la monnaie légale du pays en 1890, plus d’une décennie avant la création de la Réserve fédérale et du dollar tel que nous le connaissons aujourd’hui.

L’étalon-or

Le Federal Reserve Act de 1913 a créé la Federal Reserve Bank pour répondre au manque de fiabilité et à l’instabilité d’un système monétaire qui était auparavant basé sur des billets de banque émis par des banques individuelles. C’était au même moment que l’économie américaine devenait la plus grande du monde, dépassant celle du Royaume-Uni. Cependant, le commerce mondial était toujours centré sur le Royaume-Uni, la majorité des transactions ayant eu lieu en livres sterling.

La majorité des pays développés ont arrimé leurs monnaies à l’or comme moyen de stabiliser les échanges de devises. Mais lorsque la Première Guerre mondiale a éclaté en 1914, de nombreux pays ont suspendu leur utilisation de l’étalon-or pour payer leurs dépenses militaires avec du papier-monnaie, ce qui a dévalué leurs monnaies. La Grande-Bretagne, cependant, s’en est tenue à l’étalon-or pour maintenir sa position de première devise mondiale et s’est retrouvée à emprunter de l’argent pour la première fois au cours de la troisième année de la guerre.

Les États-Unis sont devenus le prêteur de choix pour de nombreux pays qui voulaient acheter des obligations américaines libellées en dollars. La Grande-Bretagne a finalement abandonné l’étalon-or en 1931, qui a décimé les comptes bancaires des marchands internationaux qui négociaient des livres sterling. À ce moment-là, le dollar a remplacé la livre sterling en tant que principale monnaie de réserve internationale.

L’Accord de Bretton Woods

Comme ils l’ont fait pendant la Première Guerre mondiale, les États-Unis sont entrés dans la Seconde Guerre mondiale bien après le début des combats. Avant d’entrer en guerre, les États-Unis étaient le principal fournisseur d’armes et d’autres biens des Alliés. La plupart des pays ont payé en or, faisant des États-Unis le propriétaire de la majorité de l’or mondial à la fin de la guerre. Cela a rendu impossible un retour à l’étalon-or pour les pays qui ont épuisé leurs réserves.

Des délégués de 44 pays alliés se sont réunis à Bretton Wood, New Hampshire, en 1944 pour proposer un système de gestion des devises étrangères qui ne désavantagerait aucun pays. La délégation a décidé que les devises mondiales ne seraient plus liées à l’or mais pourraient être rattachées aux États-Unis. C’est parce que le billet vert était lui-même lié à l’or.

L’arrangement est devenu connu sous le nom d’Accord de Bretton Woods. Il a établi l’autorité des banques centrales, qui maintiendraient des taux de change fixes entre leurs monnaies et le dollar. À leur tour, les États-Unis échangeraient des dollars américains contre de l’or à la demande. Les pays exerçaient un certain contrôle sur les monnaies dans des situations où la valeur de leur propre monnaie devenait trop faible ou trop forte par rapport au dollar. Ils pouvaient acheter ou vendre leur monnaie pour réguler la masse monétaire.

Le dollar américain devient la monnaie de réserve mondiale

Le dollar américain a été officiellement couronné monnaie de réserve mondiale et a été soutenu par les plus grandes réserves d’or du monde grâce aux accords de Bretton Woods. Au lieu de réserves d’or, d’autres pays ont accumulé des réserves de dollars américains. Ayant besoin d’un endroit pour stocker leurs dollars, les pays ont commencé à acheter des titres du Trésor américain, qu’ils considéraient comme une réserve d’argent sûre.

La demande de titres du Trésor, associée aux dépenses déficitaires nécessaires pour financer la guerre du Vietnam et les programmes nationaux de la Grande Société, a poussé les États-Unis à inonder le marché de papier-monnaie. Avec des inquiétudes croissantes quant à la stabilité du dollar, les pays ont commencé à convertir leurs réserves en dollars en or.

La demande d’or était telle que le président Richard Nixon a été contraint d’intervenir et de dissocier le dollar de l’or, ce qui a conduit aux taux de change flottants qui existent aujourd’hui. Bien qu’il y ait eu des périodes de stagflation, qui sont définies comme une inflation élevée et un chômage élevé, le dollar américain est resté la monnaie de réserve mondiale.

Le dollar américain aujourd’hui

Le dollar reste aujourd’hui la monnaie de réserve mondiale. Les banques centrales détenaient 59 % de leurs réserves en dollars américains au cours du quatrième trimestre 2020, selon le Fonds monétaire international (FMI). La plupart des réserves sont en espèces ou en obligations américaines, telles que les bons du Trésor américain. La dette libellée en dollars hors des États-Unis continue d’augmenter, avec des niveaux atteignant 12 600 milliards de dollars à la mi-2020.

La plupart des gens croiraient que cela fait du dollar la monnaie la plus forte du monde. Malgré sa position sur les marchés mondiaux et à quel point ils en dépendent, le dollar se classe au 10e rang des devises les plus fortes, selon CMC Markets. Le site a classé le dinar koweïtien comme la devise la plus forte, tandis que la livre sterling et l’euro ont obtenu respectivement les cinquième et huitième places.

La ligne de fond

Le statut de réserve repose en grande partie sur la taille et la force de l’économie américaine et sur la domination des marchés financiers américains. Malgré des dépenses déficitaires importantes, des milliards de dollars de dette et l’impression débridée de dollars américains, les titres du Trésor américain restent le moyen le plus sûr de stocker de l’argent. La confiance que le monde a dans la capacité des États-Unis à payer leurs dettes fait du dollar la monnaie la plus rachetable pour faciliter le commerce mondial.