Comment la crise financière a affecté la génération Y

Avec à la fois le marché boursier et les prix de l’immobilier en territoire record, il est facile de considérer la Grande Récession comme un simple souvenir malheureux. C’est facile, sauf si vous faites partie de la génération qui a atteint sa majorité au milieu de la crise économique.

Pour les Millennials – ceux nés entre 1981 et 1996, une plage de dates récemment clarifiée par le Pew Research Center – l’effondrement de l’immobilier et la crise financière qui a suivi ont eu un impact durable qui se répercute encore de nombreuses années plus tard.

C’est une période qui a touché ces jeunes adultes de manière tangible, les forçant à traverser un marché du travail faible qui a mis des années à se rétablir. Mais cela a également changé les attitudes, semant un pessimisme distinct quant à savoir si leur avenir sera aussi brillant qu’il l’était pour leurs parents ou grands-parents.

Moins d’emplois

Près de quinze ans plus tard, il est presque difficile de se rappeler exactement à quel point les nouvelles économiques étaient effrayantes en 2008. Un ralentissement soudain du marché immobilier a secoué non seulement les propriétaires, mais aussi la myriade d’entreprises de Wall Street fortement exposées aux actifs liés aux prêts hypothécaires. La banque d’investissement Lehman Brothers a déposé son bilan, JPMorgan a racheté un Bear Stearns en difficulté à des prix bradés et l’assureur AIG avait besoin d’un renflouement du gouvernement pour rester à flot.

Alors que de plus en plus de mauvaises nouvelles émanaient du secteur financier, le marché boursier a perdu plus de 50 % de sa valeur entre son sommet de 2007 et le printemps 2009. Il n’a pas fallu longtemps pour que la tourmente du secteur financier se répande sur Main Street. En 2010, la réduction brutale des dépenses de consommation qui en a résulté a entraîné la suppression de près de 9 millions d’emplois sur le marché du travail.

C’était le scénario épouvantable dans lequel de nombreux milléniaux « plus âgés » ont commencé à chercher du travail après avoir obtenu leurs diplômes universitaires. Beaucoup n’ont pas pu trouver d’emploi, du moins pendant un certain temps. Bien qu’une pénurie d’emplois ait touché tous les segments de la main-d’œuvre après l’éclatement de la bulle immobilière, les jeunes adultes ont été plus durement touchés que la plupart.

Chez les 16 à 24 ans, le taux de chômage a bondi de près de 8 points de pourcentage entre l’automne 2007 et l’automne 2009, atteignant un sommet de 19 %. Pour les autres tranches d’âge, le taux de chômage a augmenté d’un peu plus de 5 % au cours de la même période. Juste au moment où les diplômés universitaires pensaient qu’ils allaient commencer leur carrière et jeter les bases de leur éventuelle retraite, la crise leur a arraché l’herbe sous le pied.

Figure 1. À la suite de la crise financière, le taux de chômage a augmenté plus fortement pour les Millennials, dont beaucoup venaient de terminer leurs études secondaires ou universitaires, que pour les groupes plus âgés.

Source : Perspectives des conseillers

Cela n’a pas aidé que ces diplômés quittent l’école avec une pile de prêts étudiants de la taille de laquelle la génération de leurs parents n’a jamais eu à faire face. Selon le Project on Student Debt, environ les deux tiers des étudiants en 2008 ont obtenu leur diplôme avec une dette de prêt étudiant, avec un solde initial moyen de 23 200 $ (aujourd’hui, il est encore plus élevé). En 1996, à peine 12 ans plus tôt, seulement 58 % empruntaient pour financer leurs études, et leur endettement moyen était de 13 200 $.

Depuis la récession, les perspectives d’emploi se sont améliorées, lentement mais sûrement. En janvier 2022, le taux de chômage désaisonnalisé chez les Américains âgés de 25 à 34 ans, c’est-à-dire ceux qui se situent en plein milieu de la génération du millénaire, était de 4,3 %.

Réduction des économies

Cependant, ces années de lutte pour trouver du travail après la récession, ainsi que les lourdes factures de prêts étudiants, ont pesé sur la capacité de cette génération à créer de la richesse.

Un rapport de 2018 de l’Institut national sur la sécurité des retraites a révélé que 66 % des membres de la génération Y sur le marché du travail n’ont rien mis de côté pour leur retraite, citant un chômage élevé après la récession de 2008-2009 ainsi que des salaires stagnants. Et selon la Federal Reserve Bank of St. Louis, la génération Y moyenne a 34% de patrimoine familial en moins que cette même tranche d’âge des générations précédentes. Ce qui est particulièrement troublant dans ces statistiques, c’est que peu de ces travailleurs ont des emplois assortis d’une pension, ce qui signifie qu’ils ont encore plus besoin de se constituer un pécule.

Il existe également des preuves que les jeunes Américains qui investissent dans les 401 (k) optent pour une approche plus conservatrice qui offre peu d’opportunités de croissance à long terme. Une enquête Bankrate a révélé que 30 % des adultes âgés de 18 à 37 ans pensent que l’argent liquide est le meilleur choix d’investissement pour l’argent dont ils n’auront pas besoin pendant au moins 10 ans. Parmi les personnes âgées de 38 ans et plus, seulement 21 % ont déclaré que l’argent liquide était la meilleure option pour les besoins à long terme.

Certains experts pensent que la Grande Récession, ainsi que l’effondrement de la bulle Internet quelques années auparavant, ont beaucoup à voir avec cette approche de l’aversion au risque. « Les deux crises économiques ont laissé la génération du millénaire incertaine quant à son avenir financier », a noté le cabinet de conseil Watson Wyatt dans un rapport sur la crise financière.

Réticence à acheter une maison

Le marché boursier n’est pas la seule stratégie de création de richesse que la génération Y a rejetée. Ils sont également moins susceptibles que les autres groupes d’âge d’acheter une maison où ils peuvent accumuler des capitaux propres au fil du temps.

Parmi les 25 à 34 ans, le taux d’accession à la propriété est nettement inférieur de 8,4 % à celui des membres de la génération X lorsqu’ils avaient le même âge, selon l’Urban Institute à but non lucratif.

Figure 2. Le nombre de jeunes Américains choisissant d’acheter une maison a considérablement diminué depuis l’effondrement du marché du logement. Les données suggèrent que les Millennials ont non seulement moins épargné pour un acompte, mais ils sont également moins susceptibles de considérer le marché immobilier comme une valeur sûre.

Source : Institut urbain

Certes, le fardeau de l’augmentation de la dette étudiante, ainsi que la tendance à reporter le mariage à plus tard dans l’âge adulte, ajouteraient apparemment à cette tendance. Le fait que les Millennials soient plus diversifiés sur le plan racial que les générations américaines qui les ont précédés serait généralement corrélé à un nombre inférieur d’achats de maisons. Mais même parmi les couples mariés blancs ayant des revenus importants, le taux d’accession à la propriété est de 2 à 3 % inférieur à ce qu’il était il y a une génération ou deux.En tant queEn tant que

Il semble que cette réticence à s’enraciner n’est pas simplement une question de manque de moyens – elle peut aussi refléter une désillusion à l’égard du marché immobilier lui-même. Une analyse de l’Urban Institute sur le marché du logement de la génération Y a proposé l’explication suivante :

« Les baby-boomers et la génération X voyaient l’accession à la propriété comme un lieu de vie et comme une réserve de valeur et le meilleur moyen de créer de la richesse, mais les milléniaux, dont les années de formation ont eu lieu pendant la Grande Récession, ne prendront probablement pas l’hypothèse de création de richesse comme un donné. »En tant queEn tant que

Pour certains économistes, ce n’est pas particulièrement une bonne nouvelle pour l’économie en général. JH Cullum Clark de la Southern Methodist University, pour sa part, soutient qu’un manque de richesse se traduit par moins de personnes qui créent des entreprises et élèvent la prochaine génération de travailleurs, ce qui pourrait freiner la croissance financière à long terme.

Ce qui est peut-être moins discutable, c’est le mal que cela fait aux Millennials eux-mêmes. Ceux qui n’ont pas suffisamment épargné et investi auront plus de mal à prendre leur retraite à un âge typique, et ils auront moins de ressources sur lesquelles puiser lorsque l’économie traversera une nouvelle période difficile.

À cet égard, la Grande Récession n’est peut-être qu’une bombe à retardement, oubliée jusqu’au jour où les membres de cette vaste génération n’auront d’autre choix que de faire face aux conséquences.

L’essentiel

Contrairement aux générations plus âgées qui ont connu des périodes relativement longues de stabilité économique à un moment donné de leur vie, les Américains de la génération Y, au cours de leurs années de formation, ont été façonnés par deux calamités financières : l’implosion de la bulle Internet et la crise financière de 2008.

Ces événements ont toujours un effet sur la façon dont les jeunes prennent des décisions financières importantes, créant un scepticisme d’acier quant à savoir si les marchés méritent leur confiance.