Comment investir dans l’alcool

Les stocks de péché sont des sociétés cotées en bourse qui produisent ou génèrent un produit ou une activité qui peut être considéré comme immoral ou contraire à l’éthique selon les normes de certaines personnes. Cela peut inclure les sociétés d’alcool et de boissons, et les sociétés de cigarettes et de tabac. Mais le terme stock de péché ne concerne pas seulement l’alcool et les cigarettes. Cela comprend également les sociétés de jeux d’argent, les sociétés de guerre et d’armement et celles impliquées dans les industries liées au sexe.

L’un des segments les plus populaires de ce secteur est l’industrie des boissons alcoolisées. Bien qu’il existe de nombreuses entreprises parmi lesquelles choisir, deux noms clés qui me viennent à l’esprit sont le producteur d’alcool Diageo (DEO) Constellation Brands (STZ) qui fabrique de la bière, du vin et des spiritueux. Cet article examine ce que signifie investir dans des actions du péché, le marché des sociétés d’alcool, ainsi que certains des principaux ratios financiers pour chaque société.

Stocks de péché rentables : une erreur ?

Il existe une théorie commune selon laquelle investir dans des actions de péché sera toujours rentable. C’est parce qu’il y a une croyance que le marché pour certains produits comme les cigarettes et l’alcool ne s’éteint jamais. L’idée est encore renforcée par l’idée que les gens ont tendance à boire et à fumer excessivement lorsque le marché boursier s’effondre, probablement par frustration, ce qui augmente encore les ventes d’actions de péché. Il y a du vrai là-dedans. Ces biens sont considérés comme des produits de consommation de base, des produits que les gens peuvent continuer d’acheter même lorsque l’économie est faible. La demande de biens de consommation de base a tendance à être non cyclique, ce qui signifie que la demande des consommateurs est constante tout au long de l’année. Mais, il y a toujours une exception à chaque règle, et cette théorie a de nombreuses failles.

L’alcool peut également être considéré par certains comme un produit de luxe et, par conséquent, faisant partie des dépenses discrétionnaires des consommateurs. Selon la situation personnelle de quelqu’un, il peut décider d’arrêter d’acheter ses bouteilles de vin ou de bière hebdomadaires, ou d’arrêter d’aller au bar local s’il n’en a pas les moyens. C’est probablement pourquoi les actions des marques Diageo et Constellation ont relativement mal performé pendant la crise financière de 2008. Après tout, dans les économies en baisse, les investisseurs se précipitent rarement pour acheter des actions d’alcool.

Même dans des climats économiques plus sains, les stocks de péché ne sont jamais une chose sûre, et différentes entreprises peuvent se comporter différemment, dans des circonstances similaires. Exemple : en 2015, Diageo s’est déprécié de 11,63 %, tandis que Constellation s’est apprécié de 54,93 %. Cette différence peut s’expliquer par le fait que Constellation est une entreprise plus petite.sese seLes entreprises les plus agiles ont tendance à surperformer dans les marchés haussiers.

Le marché des alcools dans son ensemble

Alors que les consommateurs recherchent des modes de vie plus sains, la demande d’alcool a diminué, selon IWSR, qui fournit une analyse de marché sur l’industrie des boissons alcoolisées. L’année de la pandémie a été une exception, et le groupe a signalé une augmentation de la consommation de boissons alcoolisées chez les Américains.

La demande de bière est passée de 78,9 % à 78,3 % entre 2017 et 2018. IWSR a indiqué que même si les volumes de bière ont chuté, les consommateurs sont toujours intéressés par la bière artisanale. Mais ce n’est pas le cas pour les alcools forts, qui restent toujours populaires auprès des consommateurs. Les ventes de spiritueux ont augmenté en 2020 pour représenter 39,1 % du marché américain des spiritueux. Les spiritueux super premium étaient la partie la plus élevée de ce segment, suivis des spiritueux haut de gamme, premium et de valeur.

Diageo contre Constellation

Diageo

Diageo a été fondée en 1997 après la fusion de Guinness et Grand Metropolitan et est basée à Londres, au Royaume-Uni. L’entreprise est présente dans de nombreuses régions du monde. Mais si vous ne reconnaissez pas le nom Diageo, vous connaissez peut-être certaines de ses marques phares. La société est le fabricant de la vodka Smirnoff, Johnnie Walker, Bailey’s et Guinness. Diageo détient également des participations dans plusieurs marques haut de gamme dont Veuve Clicquot et Moët Hennessy.

Au 22 juillet 2021, la capitalisation boursière de Diageo était de 111,40 milliards de dollars et le cours de son action clôturait à 190,65 dollars. La société offre un rendement de dividende de 3,73 %. Son rendement des capitaux propres a été signalé comme étant de 17,23 %. En décembre 2020, le ratio d’endettement (D/E) de Diageo était de 1,72. La génération de flux de trésorerie d’exploitation de la société a été signalée à 3,07 milliards de dollars.

Constellation

Créée en 1945, Constellation Brands est basée à Victor, New York. La société compte plus de 100 marques différentes sous son égide, notamment Corona, Modelo Negra, High West Whisky et Svedka Vodka. Constellation s’est développé principalement grâce à des acquisitions. Certains de ses achats notables incluent la marque de vin Robert Mondavi en 2004 ainsi que la branche américaine de l’activité bière de Grupo Modelo d’Anheuser-Busch en 2013.

L’action Constellation a clôturé la journée de bourse du 22 juillet 2021 à 223,79 $, avec une capitalisation boursière de 42,88 milliards de dollars. Le rendement du dividende de la société était de 1,35 %. Son ratio D/E était de 1,08, tandis que son rendement des capitaux propres (ROE) était de 9,72 %. Le flux de trésorerie d’exploitation de la société en 2021 était de 2,8 milliards de dollars.

La ligne de fond

C’est simplement une question de votre philosophie d’investissement. Si vous recherchez une appréciation des actions et que vous êtes prêt à accepter le potentiel d’un risque accru de baisse, vous pouvez envisager Constellation Brands. Si vous êtes plus averse au risque et que vous souhaitez percevoir des dividendes, vous pouvez envisager Diageo. Gardez simplement à l’esprit qu’aucune des deux actions n’est susceptible d’être exceptionnellement résistante si le marché au sens large faiblit. Cela dit, cela ne devrait être qu’un succès temporaire dans les deux cas.

Dan Moskowitz n’a aucune position dans DEO ou STZ.