Comment analyser la situation financière d’une entreprise

Qu’est-ce que l’analyse financière ?

Pour comprendre et évaluer une entreprise, les investisseurs examinent sa situation financière en étudiant ses états financiers et en calculant certains ratios. Heureusement, il n’est pas aussi difficile qu’il y paraît d’effectuer une analyse financière d’une entreprise. Le processus fait souvent partie de toute technique d’examen d’évaluation de programme (PERT), un outil de gestion de projet qui fournit une représentation graphique du calendrier d’un projet.

Comprendre une analyse de la situation financière d’une entreprise

Si vous empruntez de l’argent à une banque, vous devez énumérer la valeur de tous vos actifs importants, ainsi que tous vos passifs importants. Votre banque utilise ces informations pour évaluer la solidité de votre situation financière ; il examine la qualité des actifs, tels que votre voiture et votre maison, et leur attribue une évaluation prudente. La banque veille également à ce que tous les passifs, tels que les emprunts hypothécaires et les dettes de cartes de crédit, soient correctement divulgués et pleinement évalués. La valeur totale de tous les actifs moins la valeur totale de tous les passifs donne votre valeur nette ou vos capitaux propres.

L’évaluation de la situation financière d’une société cotée est similaire, sauf que les investisseurs doivent franchir une autre étape et considérer cette situation financière par rapport à la valeur de marché. Nous allons jeter un coup d’oeil.

Le bilan

Comme votre situation financière, la situation financière d’une entreprise est définie par ses actifs et ses passifs. La situation financière d’une entreprise comprend également les capitaux propres. L’ensemble de ces informations est présenté aux actionnaires dans le bilan.

Supposons que nous examinions les états financiers du détaillant fictif coté en bourse The Outlet pour évaluer sa situation financière. Pour ce faire, nous examinons le rapport annuel de l’entreprise, qui peut souvent être téléchargé à partir du site Web d’une entreprise. Le format standard du bilan est l’actif, suivi du passif, puis des capitaux propres.

Actifs et passifs courants

Au bilan, les actifs et les passifs sont ventilés en éléments courants et non courants. Les actifs ou passifs courants sont ceux dont la durée de vie prévue est inférieure à 12 mois. Par exemple, supposons que les stocks déclarés par The Outlet au 31 décembre 2018 devraient être vendus au cours de l’année suivante, auquel cas le niveau des stocks baissera et le montant des liquidités augmentera.

Comme la plupart des autres détaillants, l’inventaire de The Outlet représente une part importante de ses actifs actuels et doit donc être soigneusement examiné. Étant donné que l’inventaire nécessite un investissement réel en capital précieux, les entreprises essaieront de minimiser la valeur d’un stock pour un niveau de vente donné ou de maximiser le niveau de vente pour un niveau d’inventaire donné. Ainsi, si The Outlet constate une baisse de 20% de la valeur des stocks et une augmentation de 23% des ventes par rapport à l’année précédente, c’est un signe qu’ils gèrent relativement bien leurs stocks. Cette réduction contribue positivement aux flux de trésorerie d’exploitation de la société.

Les passifs courants sont les obligations que l’entreprise doit payer au cours de l’année à venir et comprennent les obligations existantes (ou à payer) envers les fournisseurs, les employés, le bureau des impôts et les fournisseurs de financement à court terme. Les entreprises essaient de gérer les flux de trésorerie pour s’assurer que les fonds sont disponibles pour faire face à ces passifs à court terme à mesure qu’ils arrivent à échéance.

Le ratio actuel

Le ratio actuel, qui correspond au total des actifs courants divisé par le total des passifs courants, est couramment utilisé par les analystes pour évaluer la capacité d’une entreprise à respecter ses obligations à court terme. Un ratio actuel acceptable varie selon les industries, mais ne doit pas être si bas qu’il suggère une insolvabilité imminente, ni si élevé qu’il indique une accumulation inutile de liquidités, de créances ou de stocks. Comme toute forme d’analyse des ratios, l’évaluation du ratio actuel d’une entreprise doit avoir lieu par rapport au passé.

Actifs et passifs non courants

Les actifs ou passifs non courants sont ceux dont la durée de vie devrait s’étendre au-delà de l’année suivante. Pour une entreprise comme The Outlet, son plus grand actif non courant est probablement les immobilisations corporelles dont l’entreprise a besoin pour gérer ses activités.

Les passifs à long terme peuvent être liés à des obligations en vertu de contrats de location d’immobilisations corporelles, ainsi qu’à d’autres emprunts.

Situation financière : valeur comptable

Si nous soustrayons le total des passifs des actifs, il nous reste des capitaux propres. Il s’agit essentiellement de la valeur comptable, ou valeur comptable, de la participation des actionnaires dans l’entreprise. Il est principalement composé du capital apporté par les actionnaires au fil du temps et des bénéfices réalisés et conservés par la société, y compris la partie de tout bénéfice non versée aux actionnaires sous forme de dividende.

Multiple Market-to-Book

En comparant la valeur marchande de l’entreprise à sa valeur comptable, les investisseurs peuvent, en partie, déterminer si une action est sous-évaluée ou surévaluée. Le multiple market-to-book, s’il présente des lacunes, reste un outil crucial pour les investisseurs axés sur la valeur. De nombreuses preuves académiques montrent que les sociétés dont les stocks sont faibles entre le marché et la valeur comptable obtiennent de meilleurs résultats que celles dont les multiples sont élevés. Cela a du sens puisqu’un faible ratio marché-valeur comptable montre que la société a une position financière solide par rapport à son prix.

La détermination de ce qui peut être défini comme un ratio marché/valeur comptable élevé ou faible dépend également des comparaisons. Pour avoir une idée si le multiple book-to-market de The Outlet est élevé ou bas, il doit être comparé aux multiples d’autres détaillants cotés en bourse.

En résumé, la situation financière d’une entreprise renseigne les investisseurs sur son bien-être général. Une analyse financière des états financiers d’une entreprise, ainsi que des notes de bas de page dans le rapport annuel, est essentielle pour tout investisseur sérieux cherchant à comprendre et à évaluer correctement une entreprise.