Ces actions Megacap peuvent-elles doubler ? Wall Street le pense

Le week-end dernier, il y avait moins de 120 entreprises dont la valorisation dépassait les 100 milliards de dollars. Appelez-moi de la vieille école, mais j’ai toujours considéré qu’une capitalisation boursière supérieure à 100 milliards de dollars était une action à mégacapitalisation (aujourd’hui, certaines personnes croient en un seuil de 200 milliards de dollars).

Historiquement, les entreprises qui dépassent une capitalisation boursière de 100 milliards de dollars ont une croissance lente, mais elles sont souvent rentables, éprouvées et offrent une modeste appréciation à long terme. Cependant, ce dernier peut ne pas être le cas pour un trio d’actions à mégacapitalisation.

Sur les près de 120 sociétés avec une capitalisation boursière d’au moins 100 milliards de dollars, seules trois ont un objectif de cours à Wall Street élevé qui implique un doublement de leurs cours respectifs. Ces actions à mégacapitalisation peuvent-elles réellement doubler ? Regardons de plus près.

Tesla Motors : hausse implicite de 129%

Peut-être sans surprise, le stock automobile Moteurs Tesla (NASDAQ : TSLA) offre la hausse implicite la plus élevée, sur la base de l’objectif de prix le plus important de Wall Street – 1 471 $ par action – le week-end dernier. Si cet objectif de cours se réalisait, on parlerait d’une augmentation de 129% des actions de Tesla. Il convient également de mentionner que la PDG et directrice des investissements d’ARK Invest, Cathie Wood, pense que Tesla peut atteindre 3 000 $ par action d’ici le milieu de la décennie.

La raison évidente de l’optimisme a à voir avec le cycle épique de remplacement des véhicules sur plusieurs décennies qui verra les gens et les entreprises passer aux véhicules électriques (VE) et à d’autres formes de transport à énergie alternative. Tesla avait un avantage de premier plan aux États-Unis et se fait un nom en Chine, qui est le plus grand marché automobile au monde. D’ici 2035, la Society of Automotive Engineers of China estime que la moitié de tous les véhicules neufs vendus en Chine seront alimentés par une énergie alternative.

Une autre raison pour laquelle certains analystes de Wall Street se sont ralliés à Tesla est les avantages concurrentiels clairs de l’entreprise. Par exemple, les batteries de Tesla ont une capacité plus élevée, plus de puissance et une meilleure autonomie que les batteries développées par ses pairs. L’introduction du modèle 3 a également fait baisser considérablement le prix de possession d’un véhicule électrique d’entrée de gamme.

Mais Tesla est également une action hautement polarisante, avec un objectif de prix bas de Wall Street de seulement 67 $. C’est parce qu’il y a une montagne de concurrence qui se prépare dans l’espace des véhicules électriques au pays et à l’étranger. General Motors (NYSE : GM) prévoit de dépenser 35 milliards de dollars pour les véhicules électriques et l’innovation autonome d’ici le milieu de la décennie. Pendant ce temps, Ford Motor Company (NYSE : F) prévoit de dépenser 30 milliards de dollars d’ici 2025 pour les véhicules électriques. GM et Ford lanceront chacun 30 nouveaux véhicules électriques dans le monde d’ici cinq ans.

Une préoccupation encore plus grande pourrait être l’incapacité de Tesla à générer des bénéfices en vendant des véhicules électriques. Bien qu’elle rapporte des bénéfices trimestriels ajustés depuis plus d’un an, la « rentabilité » de Tesla repose sur la vente de crédits d’énergie renouvelable à d’autres constructeurs automobiles ou la vente de ses actifs numériques (Bitcoin) pour un profit. Il est difficile d’imaginer que Tesla vaille 1 400 milliards de dollars sans même démontrer à Wall Street qu’elle peut générer un profit récurrent en vendant des véhicules électriques.

JD.com : hausse implicite de 101 %

Wall Street attend également de grandes choses du deuxième plus grand détaillant en ligne de Chine, JD.com (NASDAQ : JD). Bien que le consensus de tous les analystes soit que JD offre une forte hausse de 43%, un analyste prévoit que la société réalisera une course convertie en devises à près de 105 $ par action. Cela implique des gains potentiels de 101% pour le géant du e-commerce.

La fascination de Wall Street pour JD tient à ses similitudes avec Amazon.com et son emplacement de choix (pardonnez le jeu de mots) (c’est-à-dire au cœur de l’économie en croissance rapide de la Chine). Bien que la société agisse, dans certains cas, en tant que marché tiers, il s’agit principalement d’un détaillant direct de produits pour les acheteurs en ligne et gère son propre inventaire. Avoir un meilleur contrôle sur la qualité des produits et la logistique est ce qui a aidé Amazon à générer des flux de trésorerie insensés, et cela devrait faire de même pour JD. À la fin du mois de mars, le nombre annuel de clients actifs de JD était à un jet de pierre de 500 millions, en hausse de 29 % par rapport à la période de l’année précédente.

Tout aussi excitante est la croissance rapide que JD connaît de ses opérations de service, qui englobent des éléments tels que les services de santé, les services cloud et la publicité. Fin avril, Cloudflare a annoncé son partenariat avec JD pour étendre son réseau en Chine. Pour JD, l’utilisation par Cloudflare de son infrastructure cloud créera un autre canal de ventes à croissance rapide. Au premier trimestre, ce segment de services a augmenté ses ventes de 73 % par rapport au trimestre de l’année précédente.

Cependant, JD est loin d’être le seul poisson de l’étang dans la deuxième économie mondiale. Bien qu’être un détaillant direct ait ses avantages, il est néanmoins sous la pression constante de personnes comme Alibaba et Pinduo. Même Tencent Holdings, qui est un actionnaire de longue date de JD, est une menace potentielle avec sa poussée lente mais constante dans le commerce électronique mobile.

Pourtant, même avec une concurrence croissante et une incertitude réglementaire en Chine, JD offre une chance très réaliste d’atteindre éventuellement l’objectif de prix de l’échelon supérieur de Wall Street. Prenez note, je ne dis pas que JD y arrivera dans les 12 mois, comme c’est le délai commun pour les objectifs de prix de Wall Street. Mais au cours des prochaines années, 105 $ est un objectif très réaliste compte tenu de son taux de croissance durable de plus de 20 % et de la poussée des services cloud.

Netflix : hausse implicite de 124 %

Le dernier titre à mégacapitalisation qui, selon Wall Street, a le potentiel de doubler est le fournisseur de contenu en streaming Netflix (NASDAQ : NFLX). L’objectif de prix le plus agressif à Wall Street prévoit que Netflix galopera à 1 154 $ par action, soit 124% de plus que l’endroit où la société s’est installée la semaine dernière.

Semblable à Tesla, la fascination de Wall Street pour Netflix a beaucoup à voir avec l’avantage du premier arrivé de l’entreprise. Les gens se grattaient la tête lorsque le PDG Reed Hastings a décidé de s’éloigner d’une entreprise de livraison de DVD très rentable et de concentrer l’attention de son entreprise sur le streaming. Avec le recul étant 20/20, nous savons que c’était un geste de génie. Netflix a terminé le mois de juin avec près de 209,2 millions d’abonnés au streaming dans le monde.

Netflix a également une longue histoire de faire tourner les têtes grâce à sa programmation originale. Il a sorti des dizaines d’émissions et de films originaux, dont beaucoup ont transformé des abonnés occasionnels en utilisateurs qui deviennent accros au service.

Mais il y a aussi un certain nombre de bonnes raisons de croire que 1 154 $ n’est pas réalisable. Par exemple, la concurrence dans le domaine du streaming s’intensifie régulièrement, Netflix perdant une partie de sa part aux États-Unis. En particulier, Walt DisneyLe service de streaming de Disney+ n’a mis que 16 mois pour passer du lancement à plus de 100 millions d’abonnés. Le moment de la pandémie a certainement aidé Disney +, mais son ascension ne peut être ignorée.

De plus, il existe une incertitude quant à la croissance du nombre d’abonnés dans un monde post-pandémique. Ne vous y trompez pas, nous sommes toujours dans une pandémie mondiale. Mais avec l’augmentation des taux de vaccination, il est juste de supposer que les gens vont passer plus de temps à l’extérieur de leur domicile plutôt que devant leur télévision ou leur ordinateur portable. Cela pourrait certainement ralentir la croissance des abonnés de Netflix.

Une dernière raison de scepticisme à l’égard de cet objectif de prix élevé est la longue histoire de sorties nettes de trésorerie de Netflix. Ce n’est un secret pour personne que Netflix veut se développer à l’international et qu’il est prêt à dépenser gros pour engloutir la part de streaming internationale. Mais il est difficile d’imaginer que Netflix vaille près de 500 milliards de dollars sans aucun flux de trésorerie positif constant.