Ce qu’il faut savoir cette semaine

La saison des résultats se réchauffe cette semaine.

Même avec un jour de bourse de moins alors que les marchés sont fermés à l’occasion du Martin Luther King Jr. Day lundi, les investisseurs reviendront du week-end férié à une série prolifique de rapports du quatrième trimestre de poids lourds du marché tels que Goldman Sachs (GS), Proctor & Gamble (PG), Netflix (NFLX) et United Airlines (UAL). La période a véritablement débuté la semaine dernière avec les résultats médiocres des principales banques américaines. JPMorgan (JPM), Wells Fargo (WFC) et Citigroup (C) figuraient parmi les formes financières affichant des résultats moins qu’impressionnants qui ont pesé sur Wall Street et tempéré les attentes d’un bon début de saison des résultats.

Alors que les rapports sur les bénéfices du quatrième trimestre s’accélèrent, les investisseurs se détourneront de la politique monétaire pour rechercher des signes d’amélioration des bénéfices des entreprises et d’autres paramètres d’entreprise après que l’incertitude économique et les inquiétudes concernant le rythme des hausses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale ont pesé lourdement sur les marchés pour commencer la nouvelle année.

Le S&P 500 est en baisse de 2,79 % en 2022 jusqu’à présent, tandis que le Dow a perdu 1,84 %. Le Nasdaq a perdu un énorme -5,93% depuis le début de l’année, avec plus d’un tiers des entreprises de l’indice à au moins 50% de leurs sommets de 52 semaines, selon les données de Bloomberg.

« Nous devrons voir si la saison des résultats vient à nouveau à la rescousse », a déclaré Ed Clissold, stratège américain en chef chez Ned Davis, à Bloomberg plus tôt cette semaine. « Pourtant, les révisions des bénéfices au cours des dernières semaines n’étaient pas aussi fortes que les autres périodes de pré-annonce l’année dernière, ce qui nous porte à croire que nous n’obtiendrons peut-être pas ces taux de battement fantastiques. »

Dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, qui est généralement un moteur clé des résultats du quatrième trimestre, les fondamentaux sous-jacents pourraient manquer de force pour alimenter les marchés cette saison de résultats, a déclaré Amanda Agati, directrice des investissements de PNC, à Yahoo Finance Live.

« Les investisseurs doivent commencer à fixer leurs attentes un peu plus bas », a-t-elle déclaré. « Pas nécessairement baissier, mais nous pensons que la modération en termes de croissance non seulement pour la saison des bénéfices à venir, mais aussi pour la croissance économique va vraiment être un thème dominant. »

L’histoire continue

Les bénéfices globaux du S&P 500 devraient augmenter de 21,7 % pour le quatrième trimestre 2021, selon des données récentes du vice-président de FactSet Research et analyste principal des bénéfices, John Butters. Ce chiffre marquerait un quatrième trimestre consécutif où la croissance des bénéfices dépasse 20 %.

Les experts du secteur ont précédemment prédit que les entreprises du S&P 500 enregistreraient un bénéfice par action record en 2022. Butters a souligné que l’estimation ascendante du BPA pour le S&P 500 était de 222,32 $ le mois dernier. Si les prévisions répondent aux attentes, il s’agirait du nombre de BPA annuel le plus élevé pour l’indice depuis que FactSet a commencé à suivre cette métrique en 1996.

FactSet a rapporté qu’en moyenne, les analystes ont surestimé le nombre final d’EPS de 7,2 %. Même en tenant compte de la surestimation, la valeur finale du BPA de 206,32 $ pour 2022 battrait toujours les records précédents.

Cependant, les signes persistants de l’impact économique d’Omicron et les indications croissantes de la Réserve fédérale selon lesquelles elle interviendra plus agressivement pour freiner la hausse de l’inflation continuent d’assombrir les perspectives pour 2022.

« Nous prévoyons que nous aurons une saison de résultats très solide et robuste », a déclaré Omar Aguilar, PDG et CIO de Schwab Asset Management, tout en ajoutant que les prochains trimestres pourraient refléter le bilan d’Omicron plus lourdement que les chiffres du quatrième trimestre.

« Cela étant dit, nous nous attendons à ce que les bénéfices continuent de ralentir – toujours très robustes et en bonne position alors que les entreprises continuent de s’efforcer de générer des flux de trésorerie disponibles et de générer des affaires », mais nous entendrons beaucoup parler des perturbations de la chaîne d’approvisionnement et du potentiel des coûts plus élevés dans ces secteurs qui peuvent avoir été transférés aux consommateurs.

« Je pense que ce sur quoi les investisseurs se concentrent vraiment, c’est ce que ces PDG vont dire sur deux choses principales, la première étant l’inflation », a déclaré JJ Kinahan, stratège en chef du marché chez TD Ameritrade, à Yahoo Finance Live.

« Pour les financiers, ce sera probablement plus l’inflation des salaires et leur capacité à retenir les travailleurs et à payer … et puis à l’autre bout de cela, pour les non-financiers, c’est peut-être plus de savoir s’ils peuvent passer par l’offre des problèmes de chaîne, à cause du COVID ou à cause du coût de l’inflation, pour livrer les marchandises à leurs clients finaux. »

Pendant ce temps, à Washington, les décideurs de la Fed entreront dans une période d’interdiction cette semaine avant la prochaine réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) le 26 janvier. pourrait venir dès mars.

Lors des audiences de confirmation la semaine dernière, les responsables de la Fed ont doublé leurs affirmations antérieures selon lesquelles la banque centrale est prête à atténuer l’inflation en augmentant les taux d’intérêt.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré mardi au Congrès que si le rythme des hausses de prix ne se stabilise pas, les décideurs politiques deviendront plus agressifs en augmentant les coûts d’emprunt à court terme. Lors d’une audience distincte jeudi, le gouverneur de la Fed et candidat à la vice-présidence Lael Brainard s’est engagé à utiliser cet « outil puissant » – la référence de la banque centrale pour les taux d’intérêt à court terme appelé taux des fonds fédéraux – pour faire baisser l’inflation au fil du temps.

Calendrier économique

• Lundi: Les marchés ont fermé à l’occasion de la Journée Martin Luther King Jr. ; Aucun rapport économique prévu pour la publication

• Mardi: Empire Manufacturing, janvier (25 prévus, 31,9 précédemment) ; Indice du marché du logement NAHB, janvier (84 prévu, 84 avant) ; Flux nets de TIC à long terme, novembre (7 100 000 000 $ avant) ; Total des flux nets de TIC, novembre (143 000 000 000 $ avant)

• Mercredi: Demandes d’hypothèque MBA, semaine terminée le 14 janvier (1,4 % au cours de la semaine précédente); Permis de construire, décembre (1 700 000 attendus, 1 712 000 au cours du mois précédent, révisé à la hausse à 1 717 000 ); Permis de construire, mois après mois, décembre (-1,0 % attendu, 3,6 % au cours du mois précédent, révisé à la hausse à 3,9 %) ); Mises en chantier, décembre (1 650 000 attendus, 1 679 000 au cours du mois précédent) ; Mises en chantier, d’un mois sur l’autre, décembre (-1,7 % attendu, 11,8 % au cours du mois précédent)

• Jeudi: Demandes initiales de chômage, semaine terminée le 15 janvier (220 000 attendus, 230 000 la semaine précédente) Demandes continues, semaine terminée le 15 janvier (1 521 000 attendus, 1 559 000 la semaine précédente) ; Philadelphia Fed Business Outlook, janvier (19,8 attendu, 15,4 avant) ; Ventes de maisons existantes, décembre (6 410 000 attendus, 6 460 000 au cours du mois précédent) ; Ventes de maisons existantes, d’un mois à l’autre, décembre (-0,8 % attendu, 1,9 % au cours du mois précédent) ;

• Vendredi: Indice avancé, décembre (0,8 % attendu, 1,1 % avant)

Gains:

• Lundi: Les marchés ont fermé à l’occasion de la Journée Martin Luther King Jr. ; Aucun rapport prévu pour la publication

• Mardi: Goldman Sachs (GS) avant l’ouverture du marché, PNC Bank (PNC) avant l’ouverture du marché, Bank of New York Mellon (BK) et Truist Financial (TFC) avant l’ouverture du marché ; Interactive Brokers (IBKR), Hunt Transport (JBHT) après la clôture du marché

• Mercredi: Bank of America (BAC) avant ouverture du marché, Charles Schwab (SCHW), Procter & Gamble (PG) avant ouverture du marché, United Health (UNH) avant ouverture du marché, Morgan Stanley (MS) avant ouverture du marché, United Airlines (UAL) après clôture du marché, Discover Financial (DFS) après la clôture du marché, State Street (STT) avant l’ouverture du marché, Comerica (CMA) avant l’ouverture du marché, Citrix Systems (CTXS)

• Jeudi: Travelers (TRV) et American Airlines (AAL) et Northern Trust (NTRS) avant l’ouverture du marché ; Netflix (NFLX) à la clôture du marché

• Vendredi: Schlumberger (SLB), Ally Financial (ALLY)

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Alexandra Semenova est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter @alexandraandnyc

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