Ce que vous devez savoir sur le rapport sur l’emploi

Le Bureau of Labor Statistics (BLS) publie le résumé de la situation de l’emploi, également connu sous le nom de rapport sur l’emploi ou les emplois, à 8 h 30 HNE le premier vendredi de chaque mois. Le rapport est basé sur l’Enquête sur la population actuelle des ménages et l’Enquête sur les statistiques de l’emploi actuel auprès des employeurs. Il estime le nombre de personnes employées et au chômage dans l’économie, le nombre d’heures travaillées (plus une myriade de chiffres connexes).

Les données sont largement attendues. De nombreuses entreprises d’investissement publient des estimations de ces chiffres d’emploi, et ces prévisions sont à leur tour utilisées par les décideurs commerciaux. Le rapport peut avoir un impact sur la confiance des entreprises, et donc sur les futures décisions commerciales et d’embauche.

Ce que le rapport sur l’emploi ne dit pas

Le rapport est scruté pour ce qu’il a à dire sur l’état de l’économie. Le nombre d’emplois créés peut indiquer si une économie s’améliore, surchauffe ou décline. Malheureusement, étant donné que les chiffres font souvent l’objet de révisions importantes bien après leur publication initiale, le résumé de la situation de l’emploi n’est pas tant prédictif qu’il s’agit d’une documentation historique des conditions économiques, le principe étant que ces conditions existent toujours et pourraient perdurer pendant le un avenir prévisible. En outre, les chiffres peuvent avoir des fluctuations inattendues d’un mois à l’autre, les prévisions étant loin de la cible pendant plusieurs mois d’affilée.

Par exemple, dans un scénario post-récession, les nouveaux emplois créés pourraient être bien inférieurs aux prévisions des économistes. Ensuite, il pourrait enfin y avoir un mois au cours duquel le rapport montre que trois fois plus d’emplois que prévu ont été créés, ce qui amène les marchés à spéculer sur la question de savoir si la Réserve fédérale augmentera les taux d’intérêt. Le mois suivant, cependant, le rapport pourrait rapporter des chiffres terriblement bas, et les informations des enquêtes auprès des entreprises et des ménages pourraient être de plus en plus divergentes, aggravant l’exaspération des économistes face au manque de prévisibilité du rapport.

Mis à part l’incertitude, par rapport à d’autres indicateurs liés à l’emploi et à l’économie, le résumé de la situation de l’emploi fournit des informations utiles. En particulier, une tendance de rapports inattendus indique souvent que quelque chose d’inhabituel se passe avec l’économie et l’emploi.

Qui utilise le résumé de la situation d’emploi?

Historiquement, les marchés des devises et des obligations ont été les plus touchés par le résumé de la situation de l’emploi. Cela a été démontré dans une étude de 1995 de la Federal Reserve Bank de New York, qui a noté plusieurs façons dont les données sur l’emploi ont eu un impact sur le marché des devises. Une hausse imprévue de l’emploi, par exemple, peut entraîner une appréciation du dollar américain. L’étude a également indiqué que les réactions aux surprises ont des implications sur les taux d’intérêt à court terme. Le marché des changes est devenu de plus en plus sensible aux données du rapport et accorde une attention particulière à l’enquête auprès des établissements.sese

De même, tout rapport susceptible d’avoir un impact sur l’orientation future de la politique monétaire affectera les marchés obligataires. Le marché obligataire est préoccupé par ce que le rapport peut indiquer sur l’inflation et les taux d’intérêt. Un rapport solide sur l’emploi peut indiquer une économie qui se réchauffe trop rapidement, amenant les économistes et les commerçants à s’inquiéter des pressions inflationnistes. Cependant, cela peut également susciter des inquiétudes quant au resserrement de la politique monétaire et aux prochaines hausses des taux d’intérêt. Le marché boursier attend une hausse de l’emploi comme signe d’optimisme des entreprises et de potentiel de croissance. Il s’intéresse également à l’inflation et aux taux d’intérêt, mais dans une moindre mesure.

Enquêtes sur l’emploi

Les noms des deux enquêtes emploi indiquent les facettes de la population qu’elles couvrent. L’enquête auprès des ménages interroge 60 000 ménages, tandis que l’enquête auprès des établissements recueille des données auprès de 145 000 entreprises et agences gouvernementales couvrant 697 000 sites de travail, soit environ un tiers de tous les salariés. Alors que le résumé de la situation de l’emploi est publié mensuellement, les enquêtes ne couvrent en fait qu’une seule période de paie qui comprend le 12e jour du mois.

Les deux enquêtes ont leurs avantages et leurs inconvénients. L’enquête auprès des ménages comprend à peu près tous les types de personnes occupées, y compris les travailleurs indépendants, les travailleurs agricoles et même ceux qui travaillent à la maison pour élever une famille. L’enquête auprès des établissements ne comprend que les employés des entreprises qui fournissent des décomptes de la masse salariale. Ainsi, même si son échantillon d’enquête est important, l’enquête auprès des établissements manque une donnée démographique importante et peut déformer le taux d’emploi lorsque le nombre de travailleurs indépendants atteint des extrêmes. L’enquête auprès des ménages, cependant, ne couvre que 60 000 ménages et est souvent critiquée pour sa volatilité en raison de la taille relativement petite de l’échantillon.

Le cycle économique

Le nombre de travailleurs indépendants peut fluctuer considérablement tout au long du cycle économique. La récession, les licenciements et les marchés du travail serrés peuvent pousser de nombreuses personnes à se lancer en affaires. De nombreux travailleurs qualifiés deviennent des consultants, et il est courant que les gens consultent pour leurs anciens employeurs. Ces personnes sont souvent absentes de l’enquête auprès des établissements et la croissance du nombre de consultants tend à exagérer le taux de chômage.

Inversement, lorsque l’économie commence à s’accélérer et que les entreprises recommencent à embaucher, de nombreux travailleurs indépendants décident de revenir sur les listes de paie pour des chèques de paie et des avantages sociaux stables. À ces moments-là, la divergence entre les enquêtes auprès des ménages et des établissements pourrait s’inverser.

Un autre facteur qui influe sur l’enquête sur la masse salariale et non sur l’enquête auprès des ménages est le taux de rotation du personnel. Chaque fois qu’une personne change d’emploi au cours de la période de référence, elle est comptée deux fois, une fois par chaque employeur. Cela se passe tout le temps, donc cela ne devrait pas beaucoup influencer le changement du nombre d’emplois d’un mois à l’autre. Cependant, sur des périodes plus longues, le taux de rotation peut varier tout au long du cycle économique. Une théorie est que le roulement ralentit pendant la première partie de la reprise économique parce que les travailleurs sont sensibles aux licenciements et veulent donc la sécurité d’emploi.

Composants de l’enquête

Les enquêtes auprès des établissements et des ménages se composent de plusieurs éléments qui alimentent le résumé de la situation de l’emploi :

L’enquête auprès des ménages

• Chômage : le nombre de chômeurs et le taux de chômage.
• Emploi total et population active : le nombre total de personnes occupées et la proportion de la population âgée de 16 ans et plus qui travaille. Le rapport comprend également des données sur le nombre de personnes employées à temps partiel pour des raisons économiques.
• Personnes inactives : le nombre de personnes marginalement rattachées à la population active. Ce sont des personnes qui veulent travailler et qui ont cherché un emploi au cours des 12 derniers mois, mais pas au cours des quatre dernières semaines. Ils ne sont pas comptés comme chômeurs. Cette composante rapporte également le nombre de travailleurs découragés qui croient qu’aucun travail n’est disponible pour eux.
• Les rapports publiés pendant la pandémie de COVID-19 ont inclus des données supplémentaires sur les ménages telles que le pourcentage de personnes télétravaillant, le nombre de personnes incapables de travailler en raison de l’impact de la pandémie sur leur employeur, et des informations similaires.

L’enquête auprès des établissements

• Emploi salarié dans l’industrie : statistiques de l’emploi total et des secteurs d’emploi spécifiques.
• Heures hebdomadaires : la semaine de travail moyenne pour les employés de la production et les employés non superviseurs, et les heures travaillées par les personnes employées dans le secteur manufacturier.
• Gains horaires et hebdomadaires : les gains horaires et hebdomadaires moyens des employés de production et des employés non superviseurs.

La ligne de fond

Bien que le résumé de la situation de l’emploi puisse être volatil et faire l’objet de révisions majeures bien après coup, il reste un indicateur largement surveillé du bien-être économique. Et les chiffres qu’il fournit sur l’emploi influencent directement les marchés financiers. Le nombre de nouveaux emplois créés fournit des indices sur l’économie et les bénéfices des entreprises et donne indirectement un aperçu des taux d’intérêt et des prix des devises.