« Ça ne va pas se faire en douceur » pour l’énergie et les autres valeurs cycliques : stratège de marché
Les actions cycliques pourraient connaître une course chaotique en 2022, alors que les inquiétudes en matière d’inflation persistent et que les multiples hausses de taux semblent imminentes, selon les prévisions des stratèges.
« Je pense que ce ne sera pas une montée en douceur à travers les valeurs cycliques », Megan Horneman, directrice de la stratégie de portefeuille de Verdence Capital Advisors. «Je pense toujours que vous aurez un bras de fer, comme vous l’avez vu aujourd’hui, où une partie de l’argent peut retourner dans ces secteurs de croissance lorsque vous voyez les taux d’intérêt baisser ou que la Fed a apaisé certaines craintes inflationnistes. Mais à long terme, au cours de la prochaine année, je pense toujours qu’à partir d’une évaluation et d’une base fondamentale, le meilleur endroit où être est dans ces cycliques. »
Les actions cycliques ont surperformé les actions de valeur au début de 2022. Bien que de nombreux analystes prévoient que les cycliques maintiendront une tendance à la hausse tout au long de l’année, les investisseurs devraient s’attendre à voir des obstacles sur la route en cours de route, a déclaré Rebecca Felton, stratège de marché principale de RiverFront Investment Group, ajoutant plus tard , « Nous nous attendons à ce que l’inflation se normalise d’ici la fin de l’année. »
L’indice des prix à la consommation de décembre a révélé que les prix avaient augmenté de 7 % par rapport à l’an dernier. Poussée par la forte augmentation des voitures d’occasion et des coûts de logement, l’inflation a augmenté à son rythme le plus rapide depuis 1982.
Les investisseurs n’ont cependant pas semblé déconcertés par le rapport, car l’inflation de 7% était conforme aux estimations du consensus basées sur les données compilées par Bloomberg. Les actions ont augmenté mercredi et le S&P 500 et le Dow Jones ont tous deux ouvert en hausse bien après la publication des chiffres de l’IPC.
En général, les actions cycliques génèrent des rendements plus élevés pendant les périodes de croissance économique. Des secteurs comme la consommation discrétionnaire et les constructeurs automobiles sont des exemples d’industries classées comme « cycliques ».
« Nous avons toujours un mélange sain de croissance, en particulier la technologie, les logiciels, les services et ce genre de choses, car nous pensons qu’il y aura de la volatilité à mesure que nous poursuivons la reprise », a déclaré Felton. « Et il est préférable d’y aller lentement, en termes de ne pas aller trop loin dans les cycliques à ce stade. »
Mardi, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a signalé que la Fed pourrait avoir une approche plus belliciste pour relever les taux dans un proche avenir. « Si nous voyons l’inflation persister à des niveaux élevés, plus longtemps que prévu, si nous devons augmenter davantage les taux d’intérêt au fil du temps, alors nous le ferons », a-t-il déclaré lors d’une audition devant la commission sénatoriale des banques.
« Je pense [Powell] doit être un peu belliciste ici dans ce comité parce que la plus grande crainte en ce moment est que la Fed soit en retard sur l’inflation », a déclaré Horneman. Cela pourrait conduire la Fed à augmenter ses taux plus que les trois fois projetés par les membres du FOMC lors de leur dernière réunion de novembre, a déclaré Horneman, mais il est trop tôt pour le savoir avec certitude.
« Qu’ils finissent ou non [carrying out additional rate hikes], je pense qu’il est trop tôt pour le dire », a-t-elle déclaré. « Au cours des prochains mois, je pense que vous allez avoir beaucoup de volatilité autour non seulement des chiffres de l’inflation, mais aussi peut-être de certains des chiffres des dépenses du côté des consommateurs, des chiffres de la confiance – tous étant temporairement affectés par Omicron . Il sera donc très difficile d’avoir une bonne idée de ce qui se passe réellement dans l’économie. »
Ihsaan Fanusie est rédacteur chez Yahoo Finance. Suivez-le sur Twitter @IFanusie.
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