BuzzFeed fait preuve de courage face à l’exode des investisseurs avant ses débuts dans le trading
BuzzFeed poursuivra ses plans ambitieux pour construire un géant des médias en ligne malgré l’exode de presque tous les investisseurs de son fonds Spac alors qu’il se prépare à entrer en bourse.
Les investisseurs dans le Spac qui ont rendu public BuzzFeed ont retiré 94% de leur argent, signalant leur scepticisme quant aux perspectives du groupe de médias et soulignant à quel point les Spacs sont tombés en disgrâce.
« L’expression ‘à court terme, la bourse est une machine à voter, à long terme c’est une machine à peser’, je pense qu’il y a du vrai là-dedans », a déclaré le fondateur de BuzzFeed, Jonah Peretti, au FT. « Les médias numériques ont encore un peu la gueule de bois de l’éclatement du battage médiatique il y a cinq ans. Mon opinion est qu’il devrait être plus valorisé que le marché ne l’est actuellement. »
Les spacs fonctionnent comme des chèques en blanc : ils collectent des fonds auprès d’investisseurs et sont cotés en bourse, avec la promesse de trouver une entreprise privée attractive avec laquelle fusionner. Parce que les actionnaires ne savent pas au départ quelle entreprise le véhicule achètera, ils peuvent retirer leur argent s’ils ne veulent pas investir dans la cible choisie.
Après avoir levé 288 millions de dollars auprès d’investisseurs plus tôt cette année, le véhicule d’acquisition ad hoc 890 Fifth Avenue Partners a annoncé sa fusion avec BuzzFeed en juin. La société finira par ne recevoir que 16 millions de dollars de ce pot initial, plus 150 millions de dollars d’une obligation convertible.
« Cela ne change pas notre stratégie », a déclaré Peretti. « Je ne suis pas un expert des Spacs, je considère simplement les Spacs comme un moyen pour nous ».
Les actions de la société devraient commencer à être négociées à la bourse Nasdaq lundi. BuzzFeed, connu pour ses listes, a préparé pour l’occasion un quiz intitulé : « Faut-il acheter des actions BuzzFeed ? Le quiz est « purement satirique », a déclaré Peretti.
Peretti a créé BuzzFeed il y a 15 ans en tant que laboratoire pour voir quel type de contenu deviendrait populaire sur Internet. Le site Web s’est développé rapidement, gagnant un public plus jeune avec des vidéos de cascades, telles que l’explosion d’une pastèque avec des élastiques, et des publications virales comme « The Dress ». La société a également investi dans le journalisme, pour lequel elle a remporté un prix Pulitzer.
Mais le secteur des médias en ligne a connu des difficultés financières. Peretti veut utiliser l’argent du marché public pour regrouper de plus petits acteurs dans un méga groupe. « Quand vous avez ces entreprises privées qui ont toutes pris [venture capital] investissement et tout le monde imagine ce qu’il vaut, c’est difficile de faire une transaction », a-t-il déclaré. « Être public va rendre les choses beaucoup plus faciles. »
BuzzFeed a récemment accepté d’acheter Complex, un éditeur numérique axé sur le streetwear, la culture pop et le sport, pour 200 millions de dollars en espèces et 100 millions de dollars en fonds propres, après avoir acquis l’année dernière HuffPost.
Peretti avait cherché l’année dernière à faire une introduction en bourse traditionnelle, mais a abandonné ce plan une fois que la pandémie a frappé. En juin, BuzzFeed a conclu un accord avec 890 Fifth Avenue Partners pour une valorisation de 1,2 milliard de dollars, soit 1,5 milliard de dollars incluant Complex. La société a obtenu 150 millions de dollars grâce à des obligations convertibles, au lieu d’un investissement privé typique dans le financement par actions publiques (Pipe), une décision surnommée «le baiser de la mort» par Michael Ohlrogge, professeur de finance d’entreprise à la NYU Law School.
« L’idéal est de trouver des investisseurs Pipe à 10 $ chacun. Si vous ne pouvez pas le faire, vous leur offrez un rabais. Si vous ne pouvez toujours pas le faire, vous essayez de leur vendre des billets convertibles », a-t-il déclaré, ajoutant que la participation pouvant atteindre 8,5% que les investisseurs de BuzzFeed peuvent gagner montre que « ce sera encore plus difficile que la plupart des Spacs ». .
Peretti a également accepté de mettre de côté 1,2 million d’actions BuzzFeed, dont certaines seraient cédées à l’actionnaire NBCUniversal si le cours de l’action tombait en dessous de 12,50 $.
Les spacs, auparavant le produit d’investissement le plus populaire de Wall Street, ont perdu de leur popularité ces derniers mois. Les investisseurs ont retiré de l’argent à des taux de plus en plus élevés tandis que les tuyaux se sont également taris, obligeant les entreprises à trouver des sources de financement plus chères.
Le taux de remboursement moyen au cours du troisième trimestre était de 52%, contre 10% au cours des trois premiers mois de l’année, selon les chiffres de Dealogic.
Spac de BuzzFeed permet aux premiers investisseurs, dont NBCUniversal, de finalement encaisser. La start-up, fondée en 2006, a attiré plus de 500 millions de dollars de sociétés de capital-risque et de médias, qui ont présenté BuzzFeed comme l’avenir du journalisme. Cependant, BuzzFeed et ses pairs ont eu du mal à être à la hauteur du battage médiatique, ce qui a entraîné une période de valorisations réduites, de licenciements et de consolidation.
Les débuts de BuzzFeed sur le marché public surviennent alors que l’entreprise est engagée dans une bataille de plusieurs années avec ses journalistes, qui se sont syndiqués, au sujet des salaires. Certains de ces employés ont quitté le travail jeudi en signe de protestation.
« Il y a une tension naturelle sur la façon de récompenser les personnes qui font un travail si important pour le monde, alors qu’il y a aussi des réalités financières à ce que nous pouvons nous permettre en tant qu’entreprise », a déclaré Peretti. « Un Pulitzer ne vient pas avec des revenus, et ce n’est pas grave, cela fait partie de la mission . . . Mais nous devons également nous assurer de maintenir la rigueur budgétaire. »
BuzzFeed s’est mieux comporté que prévu pendant la pandémie, terminant 2020 avec 4 millions de dollars de revenu net, contre une perte nette de 29 millions de dollars en 2019.
BuzzFeed prévoit qu’il doublera ses revenus de 520 millions de dollars cette année à 1,1 milliard de dollars en 2024, aidé par son activité commerciale en croissance rapide, à travers laquelle il vend des produits allant des spatules aux jouets sexuels.
« Les médias numériques ont été surestimés, puis sous-estimés, et se trouvent maintenant dans un endroit où ils seront davantage évalués comme une entreprise », déclare Peretti. « Pas « Est-ce chaud ou pas ? », mais quel type de croissance, de revenus et de bénéfices génère-t-il ? Nous avons réalisé un demi-milliard de dollars de revenus cette année.