Buffett contre Soros : stratégies d’investissement
Les gourous légendaires de l’investissement Warren Buffett et George Soros sont deux des figures de Wall Street les plus célèbres et les plus réussies de l’histoire. Bien que les deux hommes aient incontestablement acquis une place prépondérante dans le domaine financier, les chemins qu’ils ont empruntés pour y parvenir sont largement divergents. Cet article présente chacune de leurs histoires uniques.
Points clés à retenir
- George Soros et Warren Buffett sont considérés comme les investisseurs les plus prospères de l’histoire.
- Buffett utilise une stratégie d’investissement dans la valeur, dans laquelle il recherche des sociétés présentant des fondamentaux solides.
- Soros est davantage un investisseur spéculatif, qui dépend des mouvements du marché à court terme et des transactions à fort effet de levier.
- Soros et Buffett ont lancé avec succès leurs propres fonds d’investissement de plusieurs milliards de dollars.
Warren Buffett
Warren Buffett a fait son premier investissement à l’âge de 11 ans. Au début de la vingtaine, il a étudié à l’Université Columbia sous la tutelle de son mentor personnel, Benjamin Graham, qui est largement connu comme le père de l’investissement axé sur la valeur. Graham a soutenu que chaque titre avait une valeur intrinsèque qui était indépendante de son prix de marché. Ce concept est finalement devenu la philosophie d’investissement fondamentale du premier fonds de Buffett, Buffett Partnership, Ltd., qu’il a lancé en 1956 avec un investissement initial de 105 100 $.
Au cours des 13 années suivantes, ce fonds a explosé pour atteindre plus de 105 millions de dollars d’actifs. Buffett a finalement profité de ce succès pour créer Berkshire Hathaway, une société holding pour une multitude d’entreprises. Au 18 juillet 2021, il valait plus de 635 milliards de dollars, où chaque action individuelle est évaluée à un montant étonnamment élevé de 417 601, principalement parce que Buffett refuse d’effectuer un fractionnement d’actions sur les actions de sa société.
En tant qu’investisseur axé sur la valeur, Buffett est constamment à la recherche d’opportunités d’investissement grâce auxquelles il peut exploiter les déséquilibres de prix sur un horizon temporel étendu. Et en tant qu’arbitragiste, Buffett est connu pour demander à ses partisans d' »avoir peur lorsque les autres sont avides et d’être avides lorsque les autres ont peur ». Une grande partie de son succès renvoie aux trois règles cardinales de Graham :
- Investissez avec une marge de sécurité
- Profiter de la volatilité
- Se connaitre
Avec ces trois principes, Warren Buffett a pu prendre des décisions d’investissement rationnelles face aux fluctuations économiques.
Warren Buffett : InvestoTrivia Partie 1
Georges Soros
Né à Budapest en 1930, le titan de la finance George Soros a survécu à la Hongrie occupée par l’Allemagne nazie et a émigré au Royaume-Uni en 1947. Des années plus tard, après avoir été diplômé de la London School of Economics, Soros a commencé sa carrière professionnelle en travaillant pour diverses banques d’affaires au Royaume-Uni et aux États-Unis avant de lancer son premier fonds spéculatif, Double Eagle, en 1969.
Grâce aux bénéfices de cette entreprise, Soros a pu lancer son fonds spéculatif de suivi, Soros Fund Management, en 1970. Depuis, il a été renommé Quantum Fund, il a fonctionné de 1973 à 2011, période au cours de laquelle il a rapporté environ 20% aux investisseurs chaque année. .
Selon Soros, il a fermé le fonds principalement en raison des exigences d’enregistrement trop strictes de la Securities and Exchange Commission. Mais Soros continue de jouer un rôle actif dans l’administration de Soros Fund Management, un fonds spéculatif qu’il a ensuite fondé.
Soros et Buffett sont tous deux des philanthropes notables, Soros faisant don de plus de 32 milliards de dollars à diverses causes, et Buffett s’engageant à donner 99% de sa fortune à des œuvres caritatives.
Contrairement à Buffett, qui fonde ses investissements sur la valeur intrinsèque d’une entreprise, Soros s’appuie sur une volatilité à court terme et des transactions à fort effet de levier. Bref, Soros est un spéculateur qui accorde peu d’importance aux fondamentaux d’une entreprise. Par exemple, au début des années 90, il a fait un pari de plusieurs milliards de dollars que la livre sterling se déprécierait considérablement au cours d’une seule journée de bourse.
En substance, Soros luttait directement contre le système bancaire central britannique dans sa tentative de maintenir la livre sterling artificiellement compétitive sur les marchés des changes. Soros a empoché 1 milliard de dollars de l’accord, ce qui lui a valu le surnom de « L’homme qui a fait sauter la Banque d’Angleterre ».
La ligne de fond
Warren Buffett et George Soros seront à jamais considérés comme deux des plus brillants esprits d’investissement au monde. Bien qu’ils utilisent des stratégies d’investissement radicalement différentes, les deux hommes ont obtenu de grands succès dans leurs propres disciplines.