Blog en direct sur les résultats du troisième trimestre fiscal : les actions de GameStop vont-elles rebondir ?

GameStop, détaillant de jeux et favori de la foule des mèmes (GME) – Obtenez le rapport de classe A de GameStop Corp. publiera ses résultats du troisième trimestre le 9 décembre, peu après la cloche de clôture. Wall Street Memes commencera à suivre toute l’action à 16 h HNE.

Veuillez vous joindre à nous pour cet événement et actualiser votre navigateur régulièrement après la fin de la session de trading pour des mises à jour en temps réel. Faites défiler les différentes sections ci-dessous pour suivre pas à pas la journée des gains. De haut en bas : (1) Q&R ; (2) remarques préparées de l’appel sur les résultats ; (3) les bénéfices du blog en direct et (4) les prévisions de bénéfices.

(Lire la suite de Wall Street Memes : Voici pourquoi l’action GME pourrait monter en flèche après sa récente chute)

Appel sur les gains : questions-réponses

(Il n’y a pas eu de questions/réponses ce trimestre. Veuillez faire défiler vers le bas.)

Appel de résultats : remarques préparées

17 h 15 HNE: Eh bien, c’est tout ce que j’ai pour vous. Merci d’être avec nous pour la journée des gains de GameStop. Passe une bonne soirée!

17 h 14 HNE: Le PDG Furlong a relevé quelques mots à la mode qui peuvent parfois enthousiasmer les investisseurs : NFT et blockchain en font partie. Il s’agit d’un nouveau par rapport à l’appel du dernier trimestre. Mais pas assez de détails ont été fournis.

17h12 HNE: Pas grand chose pour moi de travailler avec ici… Je dirais que, comme prévu, l’appel des gains était plus un moment « cochez la case ». Pas grand chose de plus ajouté à ce que nous savions lorsque le communiqué de presse est sorti, il y a une heure.

17 h 11 HNE: Et juste comme ça, l’appel est terminé !

17 h 10 HNE: Aucune orientation fournie, comme prévu. Le PDG mentionne que le chiffre d’affaires (c’est-à-dire la croissance des revenus) est ce qui compte le plus à ce stade, et GameStop se concentre sur cela.

17 h 09 HNE: Discussion sur les flux de trésorerie, l’inventaire est un gros morceau de la sortie. Nous en avons également discuté ci-dessous.

17 h 09 HNE: Capex devrait continuer à augmenter à mesure que les investissements continuent d’être réalisés.

17 h 08 HNE: Maintenant, examen du bilan. Nous avons abordé la plupart des sujets clés lors de notre discussion préalable à l’appel.

17 h 07 HNE: Le PDG examine actuellement les résultats de P&L. Le stock est toujours en baisse de -6% après les heures normales.

17 h 07 HNE: Nouvelle facilité de 500 millions de dollars sécurisée pour protéger les liquidités.

17 h 06 HNE: Amélioration du temps d’expédition en utilisant le nouvel entrepôt du Nevada.

17 h 05 HNE: Les partenariats de marque sont à nouveau mentionnés comme soutien des revenus au troisième trimestre de l’exercice. Expansion des produits de jeux sur PC dans plusieurs magasins. Embauche en cours.

17 h 04 HNE: Le PDG remercie les employés pour leur travail centré sur le consommateur. La sélection, la rapidité et la satisfaction ont été au centre de nos préoccupations. Investissements dans l’avenir mentionnés. Opportunités en NFT, blockchain.

17 h 03 HNE: Voici les avis de non-responsabilité. Le PDG Matt Furlong devrait être le prochain.

17 h 02 HNE: Attendez-vous d’abord à quelques avis de non-responsabilité, suivis de remarques préparées et… de questions-réponses ? GameStop n’a pas ouvert la parole aux questions depuis quelques trimestres maintenant.

17 h 01 HNE: L’action est en baisse de -5,5% après les heures normales, et l’appel des bénéfices est sur le point de commencer.

17 h 00 HNE: Et nous sommes de retour !

Blog en direct sur les gains

16 h 45 HNE: Nous allons maintenant faire une pause de 15 minutes. Rejoignez-nous à 17 h HNE pour l’appel sur les gains — lien ici.

16 h 43 HNE: Enfin, je pense que cela nuit à la thèse selon laquelle l’équipe de direction n’a pas été plus ouverte sur la voie à suivre. Ceux qui cherchent à investir dans GME du point de vue des fondamentaux de l’entreprise n’ont peut-être pas assez de choses sur lesquelles fonder leurs décisions. Voyons si l’appel des gains aide à fournir plus de clarté.

16 h 41 HNE: Les flux de trésorerie avaient l’air moche, mais il faut donner à GameStop un peu de crédit pour vouloir bien se préparer pour la saison des vacances au milieu des perturbations de la chaîne d’approvisionnement. Je ne suis pas préoccupé par le bilan maintenant, mais je préfère voir l’entreprise progresser rapidement en termes de trésorerie.

16 h 40 HNE: Le reste du P&L semblait correct, en particulier sur la ligne SG&A. Mais je serais curieux d’en savoir plus sur la dynamique de la marge brute et pourquoi elle a chuté autant qu’elle l’a fait en glissement annuel.

16 h 38 HNE: Alors, permettez-moi de résumer mes premières impressions. GameStop s’est plutôt bien comporté en termes de revenus – même si je me demande si les relations avec la marque n’ont peut-être pas été un facteur trop important ici, suggérant une faible contribution des « activités organiques de base ».

16 h 37 HNE: Vérification rapide des prix, l’action GME se négocie toujours en baisse d’environ -5% après les heures normales, pour un total pire que -7% pour toute la journée. Les investisseurs et les commerçants ne sont pas si enthousiastes, semble-t-il.

16 h 36 HNE: La liquidité décente de GameStop peut être attribuée à près de 1,7 milliard de dollars d’actions émises plus tôt en 2021. C’est là que la « meme mania » ayant fait grimper le cours de l’action a aidé directement la société basée à Grapevine, au Texas.

16 h 33 HNE: Un dernier élément à noter, les liquidités et équivalents de 1,4 milliard de dollars sont bien meilleurs que les 445 millions de dollars à la même époque l’an dernier. Cette pièce est importante, car GameStop génère toujours des sorties de trésorerie importantes liées à l’exploitation : près de 300 millions de dollars pour ce seul trimestre.

16 h 30 HNE: Le rapport sur les résultats est très léger sur les commentaires en général, en particulier sur les initiatives futures (par exemple, le commerce électronique, les partenariats, etc.). Aucune mention de guidance ou de perspectives génériques non plus, comme prévu.

16h28 HNE: Les ventes de logiciels ont en effet baissé cette fois de -2%, après n’avoir grimpé que de 3% au dernier trimestre. Les objets de collection, le plus petit des segments avec moins de 15 % du chiffre d’affaires total, ont vu leurs ventes augmenter de 31 %.

16h27 HNE: Très belle hausse des ventes de matériel et d’accessoires, le plus grand des segments de GameStop : 62 % YOY. Les « relations de marque nouvelles et élargies » mentionnées ci-dessous pourraient avoir quelque chose à voir avec cela.

16 h 24 HNE: Un élément qui pourrait expliquer le très gros manque de BPA est la taxe. GameStop a engagé des dépenses fiscales cette fois, malgré des pertes liées aux activités poursuivies de près de 104 millions de dollars. Au troisième trimestre fiscal de l’année dernière, la société avait enregistré un important avantage fiscal. La comptabilité fiscale peut être délicate et difficile à anticiper.

16 h 22 HNE: Les frais généraux et administratifs représentaient 32,5% du chiffre d’affaires contre 35,9% au trimestre précédent. Cette forte baisse est une bonne nouvelle, et probablement portée par (1) le levier d’exploitation, puisque le chiffre d’affaires a bondi de 30% et (2) les fermetures de magasins.

16 h 20 HNE: Si je me souviens bien de mes cours de comptabilité au collège d’il y a 20 ans, les facteurs d’inventaire peuvent avoir eu un impact sur le COGS, ce qui pourrait aider à expliquer pourquoi la marge brute de 24,6% cette année a baissé de près de 3 points de pourcentage en glissement annuel.

16 h 18 HNE: GameStop a vraiment augmenté son inventaire, de près de 300 millions de dollars en glissement annuel à 1,14 milliard de dollars. La raison : « l’accent mis par la société sur les investissements de premier plan dans les stocks pour répondre à la demande accrue des clients et atténuer les problèmes de la chaîne d’approvisionnement ».

16 h 16 HNE: Pour revenir au rapport sur les résultats, voici une citation de celui-ci concernant la ligne du haut : « les ventes attribuables aux relations de marques nouvelles et élargies, telles que Samsung, LG, Razer, Vizio et d’autres, ont contribué à la croissance de la société au cours du trimestre ».

16h13 HNE: Commentaire de Mike Santoli de CNBC : « Arrêtons de prétendre que nous attendons quelque chose de plus tangible dans l’appel des résultats ». Cela fait référence à la manie des mèmes qui n’a pas grand-chose à voir avec des questions telles que le compte de résultat, les multiples de valorisation, etc.

16 h 11 HNE: Josh Brown de CNBC dit « Je n’ai pas de point de vue fondamental ici. Mais ne soyez pas trop baissier, car l’action a un support depuis mars. »

16 h 10 HNE: Le chiffre d’affaires est de 1,3 milliard de dollars, 30% plus élevé que prévu, bien mieux que prévu. Les gains manqués peuvent être liés à des mouvements de stocks. Plongeons dedans !

16 h 09 HNE: C’est un battement de revenu et un grand manque d’EPS !

16 h 08 HNE: Ok, GME en mouvement dans les échanges après les heures normales ! La réaction est pour l’instant baissière : -5% !

16 h 07 HNE: De retour à GME, l’action est maintenant en baisse de 50% par rapport au sommet de fin janvier 2021 et en baisse de 32% depuis la fin novembre seulement. Les actions vont-elles enfin rebondir ?

16 h 05 HNE: Aux côtés de GameStop, d’autres sociétés importantes publient aujourd’hui des bénéfices. RH est l’autre détaillant, tandis que Campbell Soup est un nom bien connu sur la liste.

16 h 02 HNE: Bonne journée pour le marché boursier… Parmi les moyennes majeures, le Dow Jones était en hausse de +0,1%, et le Russell 2000 des petites capitalisations était en hausse de +0,8%.

16 h HNE: Et la cloche de clôture a sonné ! Le rapport sur les revenus de GameStop approche à grands pas !

15 h 59 HNE: Wall Street s’attend à un chiffre d’affaires de 1,19 milliard de dollars pour une croissance de 18 % et une perte nette par action de 0,52 $.

15 h 59 HNE: Voici à quoi s’attendre aujourd’hui : le rapport sur les bénéfices sera probablement publié vers 16 h 08 HNE, dans environ 10 minutes. L’appel des gains, qui dans le cas de GameStop n’a duré que quelques minutes ces derniers temps, commence à 17 h HNE.

15 h 57 HNE: L’action GME n’a pas très bien fonctionné pendant la séance de bourse : -2,1% en ce moment, alors que le S&P 500 évolue un peu plus haut.

15 h 54 HNE: Bonjour à tous! Il est presque temps pour GameStop de publier son rapport sur les résultats du troisième trimestre fiscal !

Attentes de revenus

Selon Seeking Alpha, Wall Street s’attend à ce que GameStop affiche une croissance des revenus de 18% cette fois, sur des ventes totales de 1,19 milliard de dollars. Fait intéressant, il s’agit du dernier trimestre de l’augmentation prévue du chiffre d’affaires pour la prochaine année et demie, alors que les compositions de GameStop commencent à sembler difficiles en 2022.

En regardant plus bas dans le P&L, la perte nette par action devrait se situer à -0,52 $. S’il est confirmé, ce sera le sixième trimestre de gains négatifs de GameStop au cours des sept derniers, c’est-à-dire depuis le début de la pandémie. Wall Street s’attend à voir des bénéfices négatifs au cours de quatre des cinq prochains trimestres, y compris le troisième trimestre de l’exercice.

Voici quelques questions intéressantes à garder à l’esprit le jour des gains :

• Le cycle de rafraîchissement de la console continuera-t-il à alimenter une forte croissance à deux chiffres du matériel ? Ou la crise de la chaîne d’approvisionnement entraînera-t-elle un hoquet des ventes cette fois-ci ?
• Après une croissance de seulement 3 % au dernier trimestre, le segment des logiciels va-t-il rebondir ?
• L’élan dans les objets de collection peut-il continuer? Si tel est le cas, sera-t-il suffisamment significatif pour inspirer confiance et optimisme aux investisseurs ?
• L’équipe de direction fournira-t-elle plus de mises à jour sur les investissements logistiques de GameStop et enthousiasmera-t-elle les investisseurs au sujet des incursions de l’entreprise dans le commerce électronique ?
• La marge brute s’améliorera-t-elle à nouveau, comme au deuxième trimestre fiscal ? Et GameStop peut-il continuer à contrôler les frais de vente et d’administration, peut-être par le biais de nouvelles fermetures de magasins, créant ainsi un effet de levier opérationnel et contribuant à la rentabilité ?
• L’équipe de direction partagera-t-elle enfin ses prévisions pour le reste de l’exercice 2021 ou 2022 ?

Bien sûr, une grande question dans l’esprit des investisseurs et des commerçants est de savoir si l’action GME peut rebondir après la baisse actuelle. Depuis le sommet atteint fin janvier 2021, les actions ont perdu la moitié de leur valeur marchande.

La nouvelle légèrement meilleure est que l’action GameStop entre dans la semaine des résultats du troisième trimestre de l’exercice, évaluée à 120 fois le BPA prévu pour 2023. Bien que ce multiple semble toujours très riche, il est inférieur aux 140 fois d’il y a trois mois. GME a baissé de près de 20% au cours du seul mois dernier.

Le jour des résultats pourrait-il être un catalyseur qui fait monter le cours de l’action ? La «communauté des singes» des investisseurs particuliers l’espère certainement.

(En savoir plus sur les mèmes de Wall Street: Après sa récente chute, quelle est la prochaine étape pour AMC Stock ?)

(Avertissements : ce n’est pas un conseil en investissement. L’auteur peut être long d’une ou plusieurs actions mentionnées dans ce rapport. En outre, l’article peut contenir des liens d’affiliation. Ces partenariats n’influencent pas le contenu éditorial. Merci de soutenir Wall Street Memes)