Bitcoin se démarque des autres cryptos et ce que cela signifie pour la politique publique américaine

Le décret exécutif du président américain Joe Biden sur les actifs numériques a lancé une mission interinstitutions pour soutenir l’innovation financière tout en protégeant les consommateurs et les intérêts américains. Alors que de nombreux leaders de l’industrie saluent le ton constructif, certains critiques espèrent une répression. Nous ne les blâmons pas.

De nombreux projets de crypto-monnaie fonctionnent derrière de minces voiles de décentralisation. En public, ils sont vendus sur le principe qu’ils distribuent le pouvoir. Derrière les rideaux, les dirigeants tirent les ficelles. Dans le cas récent de Wonderland, un escroc en série et criminel a géré un trésor d’un milliard de dollars.

De nombreux projets paient secrètement des influenceurs pour vendre leurs jetons. Le prix pompe. Dépotoir d’initié. Les investisseurs naïfs perdent de l’argent. Parfois, les shillers sont des célébrités. Et, parfois, ces célébrités révèlent le coût étonnamment bas de leur intégrité.

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Des centaines de projets souffrent de vulnérabilités techniques. Apparemment, chaque semaine, des pirates exploitent des bogues logiciels cachés. Le troisième plus important de tous les temps a eu lieu début février, avec 326 millions de dollars – manquants. Et puis fin mars, 600 millions de dollars supplémentaires – pouf.

De nombreuses crypto-monnaies sont des arnaques flagrantes – certaines fièrement en forme de pyramide. Les acteurs du marché les traitent comme des réalités de la vie, avec des termes souvent utilisés pour les escroqueries à la sortie (« rug pulls ») et les systèmes pyramidaux (« Ponzis »).

Pour la plupart, les crypto-monnaies se ressemblent, comme des tomates coincées dans l’allée 9 – juste insipides, inutiles et en infériorité numérique. Les cyniques voient le menu des crypto-monnaies comme une liste proxy des plus recherchés. Aucun des deux groupes n’a entièrement tort.

Pourtant, un élément de menu se démarque. C’est sans doute l’une des avancées technologiques les plus importantes depuis Internet lui-même. Achetez-le ou pas, peu importe. Mais nous, les trois professeurs, voulons apporter un message simple : Bitcoin (BTC) est spécial. Cela mérite étude et discussion.

Parlons de Bitcoin

Bitcoin est vraiment décentralisé. Des dizaines de milliers de nœuds fonctionnent dans le monde entier. L’exploitation d’un nœud est simple ; vous pouvez le faire en moins d’une heure avec un ordinateur connecté à Internet et quelques centaines de gigaoctets de stockage. En 2017, ces nœuds ont opposé leur veto à un changement controversé de Bitcoin qui aurait favorisé la centralisation du réseau en rendant plus difficile pour les gens ordinaires la gestion d’un nœud. Ce faisant, ils ont devancé la majorité des mineurs, des échanges et d’autres acteurs hérités puissants de Bitcoin.

La décentralisation de Bitcoin le rend juste. Aucune fondation n’est stigmatisée ni ne régit sa politique monétaire. Cela contraste non seulement avec les crypto-monnaies plus centralisées, mais avec la Réserve fédérale elle-même. Au cours de la dernière année, trois responsables de la Réserve fédérale ont démissionné après une série d’échanges opportuns. Bitcoin n’a jamais vu de fonctionnaires démissionner en disgrâce – il n’a pas de tels fonctionnaires. Le réseau automatise ces tâches.

La décentralisation de Bitcoin le rend également sécurisé. La majeure partie de l’argent est numérique et repose sous la coupe de tiers comme les banques et les processeurs de paiement. Mais des citoyens russes et canadiens innocents nous rappellent que des tiers peuvent geler et saisir ces soldes, surtout sous la pression de l’État. Le recours à des tiers compromet les fonds. Les participants Bitcoin peuvent détenir leurs propres clés privées et ainsi enregistrer et envoyer de la valeur sans tiers. Bitcoin est dans une ligue différente des autres crypto-monnaies. À l’ère numérique, le niveau de décentralisation inégalé de Bitcoin en fait la refuge contre les excès de l’État et des entreprises.

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Et contrairement à la plupart des autres crypto-monnaies, Bitcoin n’a jamais eu de vente privée de jetons à des capital-risqueurs ou une offre initiale de pièces pour enrichir les initiés. Bitcoin est l’actif numérique le plus largement distribué. Dans un sens important, il n’a pas d’initiés – seulement des adopteurs précoces.

Le principal adopteur précoce, Satoshi Nakamoto, a extrait environ un million de Bitcoins (5 % de l’offre maximale). Les avoirs de Satoshi sont entièrement visibles et Satoshi n’a jamais dépensé un sou. Avec la plupart des autres crypto-monnaies, les riches s’enrichissent, parfois de manière cachée, et ont plus leur mot à dire sur le réseau. Ce n’est pas le cas avec Bitcoin.

Alors que certains projets avancent vite et cassent des choses, Bitcoin avance lentement mais sûrement. Les bogues sont rares. Certes, cette approche conservatrice a des compromis. Les mises à jour sont aussi rares que les bugs. Et Bitcoin n’a pas la flexibilité des autres plates-formes. Mais en échange, les pays et les entreprises se sentent en sécurité avec Bitcoin dans leurs bilans.

Vous avez peut-être entendu parler de hacks et de Bitcoins volés. Ces cas n’impliquent pas de faiblesses dans Bitcoin lui-même. Ils illustrent plutôt les pièges d’un stockage de clés non sécurisé ou de la dépendance à l’égard de dépositaires tiers.

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Enfin, Bitcoin n’est pas une arnaque. Cela peut certainement être utilisé pour les escroqueries – un peu comme le dollar américain ou d’autres actifs numériques. Mais le réseau Bitcoin propose le règlement final de son actif natif, tout comme le système de la Réserve fédérale propose le règlement final du dollar américain. Les gens spéculent beaucoup sur le prix du Bitcoin. C’est la voie des premiers stades de l’innovation. Et les gens du monde entier en ont besoin, même comme le spéculent les Occidentaux privilégiés.

La conception de Bitcoin implique bien sûr des compromis. Son registre public rend la vie privée difficile, mais pas impossible. Il a besoin d’énergie pour sa sécurité. Et son offre fixe engendre la volatilité des prix. Mais pour autant, Bitcoin est devenu quelque chose de remarquable : un système monétaire neutre échappant au contrôle des autocrates. Les idéologues reculeront alors qu’ils recherchent ce système monétaire parfait – mais parfaitement insaisissable. Les décideurs politiques sages et pragmatiques, quant à eux, chercheront plutôt à utiliser Bitcoin pour améliorer le monde.

Voici ce que cela signifie pour la politique publique

Premièrement, nous ne devons pas supposer que les crypto-monnaies partagent plus en commun qu’elles ne le font réellement. Bitcoin les mène tous précisément parce que personne ne mène cette. La politique ici doit partir d’un lieu de compréhension – pas la crypto-monnaie en général, mais le Bitcoin en particulier. Comme l’indique le décret du président Biden, les actifs numériques sont là pour rester. La catégorie générale ne va nulle part précisément parce que Bitcoin, lui-même, ne va nulle part. Nous lui devons une attention particulière. Pas seulement Bitcoin, mais Bitcoin d’abord.

Deuxièmement, Bitcoin est neutre de manière crédible puisque le réseau reste sans leader. Par conséquent, les États-Unis peuvent utiliser et soutenir Bitcoin sans « choisir des gagnants et des perdants ». Bitcoin a, en fait, déjà gagné en tant que réseau monétaire globalement neutre. Maintenir le réseau Bitcoin, utiliser Bitcoin comme actif de réserve ou effectuer des paiements via Bitcoin serait analogue au déploiement d’or dans le système monétaire – numérique uniquement, plus portable, plus divisible et plus facile à auditer et à vérifier.

Nous félicitons le président Biden d’avoir reconnu que les actifs numériques méritent l’attention. Nous aurons besoin de tout le monde sur le pont – informaticiens, économistes, philosophes, juristes, politologues, etc. – pour stimuler l’innovation et nourrir ce qui existe déjà.

Cet article a été co-écrit par Andrew M. Bailey, Bradley Rettler et Craig Warmke.

Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lorsqu’ils prennent une décision.

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