Bill Hwang, patron d’Archegos Capital Management, bouleverse après l’effondrement du fonds

L’homme au centre d’un effondrement de fonds spéculatifs a rompu son silence après avoir subi «l’une des plus grandes pertes de richesse personnelle de l’histoire».

Bill Hwang, un financier multimilliardaire qui a investi sa fortune par l’intermédiaire de sa société Archegos Capital Management, s’est effondré après que son fonds a frappé les rochers la semaine dernière.

Mais dans la première divulgation que la société a faite depuis qu’elle a provoqué une vente de 20 milliards de livres sterling, un porte-parole d’Archegos a déclaré que Hwang, sur la photo, traversait une «  période difficile  » et essayait toujours de «  déterminer la meilleure voie à suivre  ».

Les commentaires sont venus alors que les experts tentaient de maîtriser les pertes subies par Hwang.

Mike Novogratz, un ancien partenaire de Goldman Sachs qui investit depuis près de trois décennies, a déclaré: «  Lorsque les faits seront révélés, je pense que l’explosion de Bill Hwang sera la perte de richesse personnelle la plus spectaculaire de l’histoire.  »

Les banquiers et les analystes ont estimé que la fortune personnelle de Hwang, un ancien gestionnaire de fonds spéculatifs connu sous le nom de «  Tiger cub  » parce qu’il a acquis ses références chez le célèbre Julian Robertson’s Tiger Management, aurait pu dépasser 7 milliards de livres sterling avant l’effondrement de la semaine dernière.

Mais parce qu’il a emprunté tellement pour augmenter la taille de ses métiers, la vente qu’il a provoquée a été beaucoup plus importante.

Archegos a déclaré: «C’est une période difficile pour le family office d’Archegos Capital Management, nos partenaires et nos employés. Tous les plans sont en cours de discussion alors que M. Hwang et l’équipe déterminent la meilleure voie à suivre.

Les soi-disant family offices comme Archegos, qui gèrent l’argent d’une famille très riche, sont dispensés de faire bon nombre des divulgations auxquelles les fonds spéculatifs et les entreprises d’investissement normaux sont tenus.

Cela signifie que la taille réelle de la fortune de Hwang, et combien en a été érodée, ne sont pas claires.

Archegos est tombé en difficulté la semaine dernière, après que quelques actions sur lesquelles il a placé de gros paris – y compris les titans des médias américains Viacom, CBS et Discovery – ont perdu de la valeur.

Les actionnaires craignaient que les entreprises perdent du terrain face à de nouveaux rivaux tels que Netflix et Disney Plus.

Mais la situation est devenue incontrôlable pour Archegos. Elle avait emprunté de grosses sommes d’argent aux services de courtage de premier ordre des banques pour accroître sa participation dans des entreprises telles que Viacom.

Cela lui a permis d’acheter une exposition plus importante qu’elle ne pourrait autrement se le permettre.

Mais lorsque ces courtiers de premier ordre ont vu les actions de Viacom chuter, ils ont émis un appel de marge – demandant essentiellement à Hwang de leur donner plus d’argent en garantie, pour les protéger de toute perte.

Hwang n’avait pas les liquidités sous la main, ce qui signifie qu’il a fait défaut sur ses prêts auprès des courtiers principaux. Cela leur a donné le droit de vendre les actions qu’ils détenaient en son nom, de récupérer l’argent qu’il leur devait.

Cela a provoqué une vente d’environ 20 milliards de livres sterling, car des courtiers de premier ordre, tels que Goldman Sachs, Morgan Stanley, Wells Fargo et UBS, ont rapidement déchargé les actions de Hwang, ce qui a fait chuter leur prix davantage alors que le marché était inondé.

Le Credit Suisse et la banque japonaise Nomura, qui ont été plus lents à vendre, ont subi des pertes massives. Les analystes de JP Morgan estiment que les pertes dans toutes les banques dues à la crise pourraient atteindre 7 milliards de livres sterling.

Désormais, les régulateurs du monde entier interrogent les principaux courtiers concernés pour voir si l’un d’entre eux a agi de manière inappropriée.

La Financial Conduct Authority du Royaume-Uni et la Securities and Exchange Commission des États-Unis ont demandé des informations aux banques.

Bien que la débâcle puisse être la plus douloureuse financièrement pour Hwang, ce n’est pas le premier scandale dans lequel il a été impliqué.

En 2012, il a admis dans une action en justice aux États-Unis pour délit d’initié et manipulation d’actions bancaires chinoises. Il a bloqué 32 millions de livres d’amendes et a accepté d’être exclu de l’industrie.

Pendant des années après, il a été mis sur liste noire par des banques dont Goldman Sachs qui a refusé de travailler avec lui.

Goldman finit par céder, séduit par l’activité lucrative que représentait Hwang.