Après avoir mis de côté des milliards de dollars pour des défauts de paiement qui ne se sont jamais produits, les banques enregistrent des bénéfices exceptionnels

Les rapports sur les bénéfices de cette semaine des principales banques du pays sont sur la bonne voie pour montrer une reprise robuste et continue pour Wall Street – et un appétit illimité pour la banque d’investissement.

JPMorgan Chase et Goldman Sachs ont lancé la série d’annonces de résultats bancaires de ce trimestre avec des résultats meilleurs que prévu. Les chiffres solides ont été stimulés par le déblocage de certains des fonds que les banques avaient mis de côté lorsque Covid-19 a balayé le pays pour la première fois.

« Même si la croissance a culminé et commence à ralentir, elle devrait rester robuste jusqu’en 2022, au moins », a déclaré Jeff Mills, directeur des investissements de Bryn Mawr Trust. « Les gens sont en meilleure forme. »

Plus tard cette semaine, Bank of America, Wells Fargo, Citigroup et Morgan Stanley publieront également leurs résultats.

Le président et chef de la direction de Chase, Jamie Dimon, a qualifié les perspectives des consommateurs de roses dans le rapport. « Les bilans des consommateurs et des grossistes restent exceptionnellement solides alors que les perspectives économiques continuent de s’améliorer », a-t-il déclaré, notant « la condition de plus en plus saine de nos clients et clients ».

Les dépenses en cartes de débit et de crédit ont augmenté de 45%, ce qui n’est pas surprenant compte tenu de l’état moribond de l’économie américaine au deuxième trimestre 2020, mais Dimon a déclaré que ce rebond avait également éclipsé le même trimestre en 2019, en hausse de 22%.

Les rendements de Goldman Sachs ont été soutenus par la force de l’appétit apparemment illimité des investisseurs pour les introductions en bourse. De même, Dimon a déclaré que les frais de banque d’investissement de Chase ont atteint un record de 3,6 milliards de dollars, soit une augmentation de 25 %.

Un autre facteur qui augmente le nombre est que les grandes banques libèrent une partie des réserves pour pertes sur prêts qu’elles ont accumulées au début de la pandémie, anticipant une vague de prêts, d’hypothèques et de défauts de crédit qui ne s’est jamais produite. Au fur et à mesure que les banques libèrent cet argent, cela augmente leur résultat net, un effet transitoire que les analystes disent que Wall Street a déjà pris en compte.

«Nous nous attendons à ce que le reste de ces réserves soit libéré par le biais des bénéfices au cours des prochains trimestres. Le résultat est que les bénéfices globaux devraient sembler favorables pour les banques », a déclaré Mike Mayo, analyste bancaire senior chez Wells Fargo.

Pour le marché, la grande question est de savoir ce qui vient ensuite. Les investisseurs écoutent cette semaine comment les dirigeants des banques caractérisent l’activité économique lorsqu’ils regardent vers l’avenir.

« Il va se pencher davantage sur les orientations de la direction pour l’avenir, en particulier en ce qui concerne la croissance des prêts », a déclaré David Wagner, gestionnaire de portefeuille chez Aptus Capital Advisors. « La demande de prêts est encore assez faible… Les consommateurs ont toujours plein d’argent liquide et de nombreuses entreprises n’ont pas dépensé de capital. »

Cependant, la pandémie reste une menace persistante. « Nous devons toujours faire attention. Certes, la variante delta est un risque », a déclaré Jeff Buchbinder, stratège actions pour LPL Financial. « La dernière chose que nous voulons voir, ce sont plus de verrouillages. »

Buchbinder a ajouté, cependant, que les conditions actuelles donnent au marché une raison de rester optimiste. « Nous ne nous attendons pas à une sorte de choc économique général de sitôt », a-t-il déclaré.

Le PDG de Goldman Sachs, David Solomon, a également noté dans la publication des résultats de l’entreprise que le marché ne peut pas encore se contenter de Covid-19. « Alors que la reprise économique est en cours, nos clients et nos communautés sont toujours confrontés à des défis pour surmonter la pandémie », a-t-il déclaré.

Le marché immobilier de haut vol a suscité des comparaisons peut-être inévitables avec le krach boursier de 2008 et la crise immobilière, mais les analystes affirment que les fondamentaux sous-jacents sont différents cette fois-ci. « C’est le jour et la nuit par rapport à la dernière récession », a déclaré Mayo. « La dernière récession, les banques étaient une cause du problème et une source de faiblesse. » Maintenant, a-t-il déclaré, « les banques ont été une source de soutien pour l’économie et une source de force. »

« Les gens sont en meilleure forme. Le marché du logement en est un bon exemple. Nous avons vu une ferveur là-bas, mais les normes de prêt sont restées relativement conservatrices, surtout par rapport à ce qu’elles étaient il y a 10 ans », a déclaré Mills.

Une réponse réglementaire musclée après la Grande Récession, bien que souvent critiquée par les banques dans les années qui ont suivi, aurait pu être le bouclier invisible qui les protégeait de la catastrophe.

« Félicitations aux régulateurs bancaires il y a dix ans pour avoir fait respecter la fondation des banques », a déclaré Mayo. « Les banques étaient dans un état suffisamment solide avant la pandémie pour pouvoir survivre. »